本(běn)轮新(xīn)股中，有不少(shǎo)风(fēng)口的企业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽(suī)然表(biǎo)面看看似乎都(dōu)有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细(xì)看看就(jiù)发(fā)现(xiàn)大都是(shì)垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导(dǎo)体(tǐ)晶圆(yuán)生产代工(gōng)服务，为客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆收(shōu)入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三大(dà)的纯晶圆代(dài)工企业。2015年(nián)，合(hé)肥市政(zhèng)府(fǔ)根据集成(chéng)电(diàn)路(lù)产业发展规(guī)划(huà)及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引进国际知名企业合(hé)作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式(shì)筹划建设。成立至(zhì)今，晶(jīng)合集成已成为国(guó)内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后(hòu)业绩(jì)爆发，利润此前(qián)一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产(chǎn)品价格上(shàng)涨(zh写照的意思 写照是什么词性ǎng)利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游(yóu)面板行业需求大幅(fú)下滑(huá)，公司选择了业绩最好的时(shí)候上市(shì)，此后走下(xià)坡(pō)路(lù)是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置(zhì)后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙头，强(qiáng)专(zhuān)科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务(wù)网。服务病种涵(hán)盖神(shén)经(jīng)学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛(tòng)、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未来主要看扩(kuò)张，也要小心政策的(de)影响，个(gè)人感觉比(bǐ)如几个国企医院（不论是收(shōu)入(rù)增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有(yǒu)高精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头产(chǎn)品的设计(jì)、研发和(hé)生产(chǎn)及涂布技术(shù)产业化(huà)整体解决方案能力的高新技术企业。高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头为锂电池(chí)生产涂(tú)布机的核心部件，涂布(bù)是(shì)继(jì)制备(bèi)正负极浆料完(wán)成(chéng)后的下(xià)一道工(gōng)序，是(shì)锂(lǐ)电池生产前(qián)段工序的核心环节(jié)，目的是(shì)将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用(yòng)于锂离子(zi)电池涂(tú)布、半导体先(xiān)进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能(néng)电池(chí)涂(tú)布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一(yī)步(bù)，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅(fú)下滑，且(qiě)公(gōng)司(sī)只是生产(chǎn)过(guò)程中很小的(de)一块市(shì)场(chǎng)，天花板非(fēi)常低(dī)，公司未来业(yè)绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总部(bù)位于(yú)浙江绍兴，是一家(jiā)专注于功率、传(chuán)感和(hé)传(chuán)输(shū)应(yīng)用领域(yù)，提供模拟芯片及模块封装的代(dài)工服务的(de)制(zhì)造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点，向下(xià)延(yán)伸到模组封装，为(wèi)国内外客户提(tí)供一站式代工(gōng)解决方案，为功率、传感和(hé)传输(shū)等领(lǐng)域的(de)半导体产品公司提供完整生产制造平台，支持客户研发以(yǐ)及大规(guī)模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，中芯国际关(guān)联企业，处于(yú)规模扩张阶(jiē)段，但由于规(guī)模扩大太快(kuài)，折旧(jiù)研发投入初(chū)期非常高，因(yīn)此(cǐ)利润大幅亏损，好不容(róng)易(yì)快熬出头了（资本支(zhī)出高(gāo)峰(fēng)在22年结束），公司也预期(qī)23写照的意思 写照是什么词性年底会(huì)转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年大(dà)幅放缓，公司(sī)面对的压(yā)力显然是要比那些(xiē)已经规(guī)模化完成有利(lì)润(rùn)的(de)公司(sī)大得(dé)多，且公(gōng)司(sī)过(guò)于(yú)依赖中芯国际，未来还有可(kě)能面(miàn)临同(tóng)业竞争而(ér)收回许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高达(dá)219亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了，不太(tài)乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主(zhǔ)要(yào)从事分散染料及其滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品(pǐn)以中高端分散(sàn)染料为主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和印花，经(jīng)分散染料印(yìn)染(rǎn)加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分终(zhōng)端(duān)应用品牌包括(kuò)：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮(liàng)点，业(yè)绩在(zài)19年(nián)后一路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不(bù)到(dào)，下(xià)游服装行业景(jǐng)气(qì)度也一般(bān)，不(bù)关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自(zì)设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽(qì)车行业营销与后市(shì)场服务(wù)领域(yù)，为(wèi)客户提供(gōng)相关(guān)软件产品及服(fú)务。2010年被用友(yǒu)网络收购后(hòu)，公(gōng)司继续独(dú)立(lì)经营上述业务。用(yòng)友(yǒu)汽车(chē)主要面(miàn)向(xiàng)汽车行业的整车厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供营(yíng)销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域(yù)的数智化解决(jué)方(fāng)案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子(zi)公司分拆上市(shì)，汽(qì)车软件服(fú)务，汽车数字化(huà)是趋势(shì)，且随着人均保有量(liàng)的增长，公司(sī)行业前景不(bù)算很差，但公(gōng)司自身技术(shù)含量较(jiào)低，产品(pǐn)以车(chē)企(qǐ)营销系统为主，基本(běn)没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股(gǔ)份主要从事电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技术服务及地理信息(xī)技术服务(wù)。电(diàn)力工程技术服(fú)务占主营业务收入比重超过80％，是(shì)公司(sī)主要收(shōu)入和利润来源。电力(lì)工程技(jì)术服务主要(yào)系(xì)为电(diàn)网企业、工(gōng)商业企业(yè)电力相关工程提供规划(huà)咨询、设计、工(gōng)程建(jiàn)设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设(shè)计(jì)咨询公司，主要是电(diàn)力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区(qū)的国(guó)家电(diàn)网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手写照的意思 写照是什么词性(shǒu)机、物联网(wǎng)等领域提(tí)供(gōng)射频前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业(yè)务为(wèi)射(shè)频(pín)前(qián)端芯(xīn)片(piàn)及模(mó)组的(de)研发、设(shè)计和销(xiāo)售。慧智微(wēi)具(jù)备(bèi)全套射(shè)频前端(duān)芯片设计能力和集成化模(mó)组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设(shè)计能力为(wèi)核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计(jì)能力，产(chǎn)品系(xì)列覆盖的通信频(pín)段需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可(kě)为(wèi)客(kè)户提供(gōng)无线通信射频前端发射模(mó)组(zǔ)、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射频前端芯片(piàn)模(mó)组(zǔ)公司，下游主要是消费电(diàn)子，22年(nián)业绩(jì)大(dà)幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低，远低(dī)于同(tóng)行业(yè)公司，但(dàn)即便这样，估值却一路(lù)上升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁后都会成(chéng)为抛(pāo)售的主力）。搞不(bù)懂这公司(sī)的价(jià)值在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是一家主要从事防空预警(jǐng)雷(léi)达研发、生产、销售和服务的(de)国家级高新技术和专(zhuān)精特新(xīn)“小巨(jù)人”企(qǐ)业(yè)。公司产品主要包(bāo)括(kuò)雷达及配(pèi)套装备，重点供应国内(nèi)军方(fāng)客户和军工集团。成立至今，航(háng)天南湖已成(chéng)为(wèi)我国(guó)防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩(jì)大幅下(xià)滑(huá)，22年虽然(rán)收入(rù)增长较快，但利润(rùn)远没有回到(dào)20年，且关联交易占比越来(lái)越高，对于这(zhè)种客户不透明度极高(gāo)的军工企业，实在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主要为移动(dòng)互联网相关(guān)场景(jǐng)客户提供移动(dòng)互联网数字(zì)化虚(xū)拟商品聚合运(yùn)营、融合运营、分发(fā)运营等综合运营服务，为物(wù)联网相关场景提(tí)供物联(lián)网流量接(jiē)入、硬件方案(àn)、场景应用等综合(hé)解决方(fāng)案及云终(zhōng)端解决方案，并根据客(kè)户需求(qiú)提供定制化的(de)运营(yíng)支撑(chēng)服务及(jí)技术服务。一家售卖(mài)移动流量、话费(fèi)、爱优芒会(huì)员卡等(děng)数字化虚拟商品的综合(hé)型中间商，其主要盈利(lì)模式是获得购(gòu)销差(chà)价(jià)或服务(wù)佣金，占公(gōng)司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互(hù)联网卖流量的(de)公司，主要是卖视频(pín)会员和其(qí)他通用流(liú)量，业绩过去几年看起来(lái)不错，但公司现金流(liú)越(yuè)来越(yuè)差，且互联网流(liú)量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上(shàng)市就(jiù)是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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