金融界(jiè)4月(yuè)26日消息 国内期(qī)货(huò)市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗锡、玻(bō)璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆(dòu)二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看胆量 向上无驱(qū)动 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于(yú)估(gū)值合适做多但是驱(qū)动有限的阶(jiē)段(duàn)。前(qián)期(qī)我们做(zuò)空纯(chún)碱的(de)原因(yīn)在于4月偏宽松(sōng)的预(yù)期下(xià)，存在累库和订(dìng)单(dān)下滑导致的现货(huò)价(jià)格下(xià)降，近几(jǐ)周现(xiàn)货也基本(běn)兑现(xiàn)，期货重心下移(yí)。从09可能的向(xiàng)上驱(qū)动来看，检(jiǎn)修、万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗可(kě)流(liú)通现货(huò)、投产延迟这(zhè)三点可能会(huì)构成反弹(dàn)的驱动。而目前来看，投产的变数预计不大；中游库存(cún)偏低，但是(shì)现(xiàn)货反馈并不(bù)存在(zài)缺货迹象，基(jī)差(chà)表现同样(yàng)偏弱；因(yīn)此09反弹的驱(qū)动依旧是等(děng)待检修(xiū)的兑现造成现货的趋(qū)紧(jǐn)反(fǎn)馈，短期确难见得(dé)。策略上，SA现货(huò)存在(zài)企稳的(de)迹(jì)象，但是驱动(dòng)依(yī)旧是等待(dài)检修兑(duì)现，可选择(zé)9-1正(zhèng)套(tào)的方(fāng)式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的(de)表现环比和(hé)同比上(shàng)都是相当出类(lèi)拔萃，日均水平持(chí)平去年(nián)8月份和2021年旺季(jì)的水平，而这一点和下游反馈和实际地(dì)产的表(biǎo)现(xiàn)并不匹配。同时(shí)，我们(men)观(guān)察到(dào)下游原片库存(cún)基本(běn)补至2022年年初水平；进入五月，我们还是(shì)得考虑梅雨(yǔ)季的因素(sù)，往(wǎng)年下游存在压(yā)缩原(yuán)片库存的可(kě)能性。但是从(cóng)近期的现(xiàn)货反馈来看，各家玻(bō)璃厂(chǎng)继续上调(diào)现(xiàn)货价格，产(chǎn)销维持(chí)在较高(gāo)水平，因此近(jìn)月确实难(nán)以(yǐ)出现回撤，总体还是正(zhèng)套思(sī)路。

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