金融(róng)界4月26日(rì)消息 国(guó)内期货市(shì)场(chǎng)早盘(pán)收盘，商品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃(lí)、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期(qī)货(huò)：纯碱向(xiàng)下(xià)看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于(yú)估值合(hé)适做多(duō)但是驱(qū)动有限的阶段(duàn)。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽(kuān)松的预(yù)期下(xià)，存在累库和订(dìng)单(dān)下滑导致的(de)现货价(jià)格下(xià)降(jiàng)，近几周现货也基本兑现，期货重心下移。从09可能的向上(shàng)驱(qū)动来(lái)看，检(jiǎn)修、可流(liú)通现货、投(tóu)产延迟这三点可能会(huì)构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预计(jì)不大；中游(yóu)库存偏低，但是现(xiàn)货反馈并不(bù)存(cún)在缺(q断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理uē)货迹象，基(jī)差(chà)表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧(jiù)是(shì)等待检修的兑现(xiàn)造(zào)成现(xiàn)货的趋紧(jǐn)反(fǎn)馈，短期确难(nán)见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱(qū)动依旧(jiù)是等待检修兑现，可选择(zé)9-1正套的方式入场，断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理等待(dài)驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃(lí)的表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月份和2021年旺季的(de)水平，而这一点和下游反馈和实(shí)际地产的表现并不匹配。同时，我(wǒ)们观察到下游原片(piàn)库存基本(běn)补至2022年(nián)年初水平；进入五月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨季的因素(sù)，往年下(xià)游存(cún)在压缩原片库(kù)存的可能性。但是(shì)从(cóng)近(jìn)期(qī)的现货反馈来看(kàn)，各家玻璃厂继(jì)续上调现(xiàn)货价格，产(chǎn)销维持在(zài)较高水平，因此(cǐ)近月确实(shí)难(nán)以出现回(huí)撤(chè)，总体还是正(zhèng)套思路。

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