金(jīn)融(róng)界(jiè)5月18日消(xiāo)息 国内期货市场收盘(pán)，商品期货多数上涨，低(dī)硫燃料油涨超5％，沥(lì)青、燃料油音域划分从低到高，人声音域划分(yóu)涨超4％，SC原油、PTA、国(guó)际铜、沪铜、苯乙烯涨超(chāo)2％；跌幅(fú)方面，工业硅(guī)跌超2％，尿(niào)素(sù)、纯碱、菜(cài)油跌超(chāo)1％。

　　中信期(qī)货：原(y音域划分从低到高，人声音域划分uán)油在金(jīn)融压力和(hé)地缘支(zhī)撑作用(yòng)下(xià)呈现多空轮(lún)动的跷跷板效应

　　五月油价(jià)在70美元处仍有(yǒu)强力(lì)支撑，六月有上行(xíng)动力。年初(chū)以来原油(yóu)价格(gé)在金融(róng)压力和地(dì)缘支撑作用下呈现多空(kōng)轮动的跷跷板效应。短期来看(kàn)，在月(yuè)初金(jīn)融事(shì)件冲击(jī)下，五月可能(néng)处于(yú)震荡周(zhōu)期中的偏弱阶(jiē)段(duàn)。但在下方70美元处，仍有强力支撑(chēng)。仍以短期波段操(cāo)作(zuò)思路为主。中期来看，六月(yuè)进入(rù)地缘和金融事(shì)件交易阶段(duàn)。如果欧(ōu)佩克减(jiǎn)产(chǎn)或美联储停止加(jiā)息，均有(yǒu)可能(néng)给油价提供阶段(duàn)上行动力(lì)。长期(qī)来(lái)看，支(zhī)撑(chēng)和压力共(gòng)存局面或将(jiāng)维持。今(jīn)年(nián)可(kě)能整体(tǐ)处于周期末(mò)端的底部震荡(dàng)期(qī)，全年暂时维(wéi)持70-100区间(jiān)预(yù)期。

　　南华期货：纯碱逢高做空 持仓(cāng)至(zhì)成本以(yǐ)下

　　纯碱行情驱动依旧在现货，目前(qián)来看现(xiàn)货(huò)降价的趋(qū)势并未企稳的(de)迹象。从平衡表推演，后续纯碱库存预期(qī)开启去库，但是本周的库存呈(chéng)现双累(lèi)，可见当(dāng)下持(chí)货意愿已经在低谷，现货(huò)价格预计持(chí)续松动。除此之外，丰成17日开车，湘渝14日开车，可见当下的检修周期都(dōu)不(bù)长，开工高位可维持。

　　除此之(zhī)外，华(huá)南上音域划分从低到高，人声音域划分周到港了5万吨(dūn)纯碱，也是(shì)预(yù)期(qī)外，导致后续存在进一步累(lèi)库(kù)的空间。因(yīn)此当下(xià)纯碱累(lèi)库趋势进一(yī)步延续，后(hòu)续需要检修(xiū)的集中兑现才能扭转供需，而去库对(duì)价格(gé)的(de)传导(dǎo)也不(bù)是一蹴而(ér)就。从(cóng)更大(dà)的(de)角度来看(kàn)，纯碱(jiǎn)投(tóu)产预期(qī)下，现货偏松，预期(qī)过剩，从利润角度(dù)就(jiù)是要(yào)走(zǒu)向成本以(yǐ)下，何时投产只是节奏上的(de)扰动，不影响(xiǎng)方向。目前(qián)原盐价格下(xià)滑，纯(chún)碱成本出现进(jìn)一(yī)步坍塌，纯碱边(biān)际(jì)在1600。策略上(shàng)，逢高做空，持仓至成本以下。

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