财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社(shè)记者从(cóng)业9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少内获悉，近(jìn)期监管部(bù)门(mén)正(zhèng)陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主要内(nèi)容是进行(xíng)窗口(kǒu)指导(dǎo)，要(yào)求寿(shòu)险公司调整新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉(xī)，近日监(jiān)管(guǎn)部(bù)门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名(míng)义，要(yào)求公司调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主要思路是(shì)市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险企(qǐ)进(jìn)行调(diào)研会的后(hòu)续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低(dī)负债(zhài)成本，加强行业负债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会人身险部(bù)组织保(bǎo)险行业协(xié)会以及多家保险公(gōng)司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预(yù)定利率和分红水(shuǐ)平等公司负(fù)债成本情(qíng)况，以及降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对(duì)新产品定价、存(cún)量业务退保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争分析变化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管在北(běi)京(jīng)、南京、武汉三(sān)地(dì)召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险(xiǎn)公司包括(kuò)中国(guó)人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光(guāng)人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保险公司有合(hé)众人寿、国富(fù)人寿、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总(zǒng)精算师表示，各险企基(jī)本就降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普通型(xíng)长期年金的责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社(shè)记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利(lì)率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记(jì)者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预(yù)定利率避免利差损风(fēng)险

　　平(píng)安(ān)非银(yín)团队表(biǎo)示，我国险企资产配置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提(tí)升(shēng)，其他(tā)资产以非标资产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例基(jī)本(běn)稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和(hé)优(yōu)质非标资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产配置面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市场(chǎng)波(bō)动率较大、对(duì)投(tóu)资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企(qǐ)已就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作(zuò)难(nán)以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利(lì)率(lǜ)下行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成本(běn)压力，寿险产品本(běn)身(shēn)保本属性有望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定利率均在(zài)8％以上9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少。考(kǎo)虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下发《关(guān)于(yú)调整寿险保(bǎo)单预(yù)定(dìng)利(lì)率的(de)紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强(qiáng)制(zhì)寿险公(gōng)司将寿险保(bǎo)单的预定利率(lǜ)调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量(liàng)高(gāo)负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行，投资承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要(yào)系(xì)险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品(pǐn)；同(tóng)时(shí)市(shì)场压(yā)力致使投资(zī)端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团队(duì)表(biǎo)示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调(diào)整寿险产品结构(gòu)、下调(diào)预定利率的(de)方式来(lái)避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利(lì)率地位震(zhèn)荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜(qián)在(zài)的利(lì)差损风险、险企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严(yán)，通过(guò)发布产(chǎn)品负面(miàn)清单、下(xià)调演示(shì)利(lì)率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评估利9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少率(lǜ)等降低负债(zhài)端(duān)成本。

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