本轮(lún)新股中，有不(bù)少风口的(de)企业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主(zhǔ)要从事半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客(kè)户(hù)提(tí)供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为中国(guó)大(dà)陆收(shōu)入第三(sān)大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第(dì)三大的纯晶圆(yuán)代(dài)工企业(yè)。2015年(nián)，合(hé)肥市政府(fǔ)根据集成电路产业(yè)发展规(guī)划及“芯屏器(qì)合(hé)”的产业发展战略(lüè)，拟引(yǐn)进国际(jì)知名企业(yè)合(hé)作(zuò)设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成(chéng)正式筹(chóu)划建设。成立(lì)至今，晶合集成(chéng)已成为国内面板(bǎn)显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆发(fā)，利润此前(qián)一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上涨(zhǎng)利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业需求大(dà)幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好的时候(hòu)上市(shì)，此(cǐ)后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润(rùn)重回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模(mó)式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务(wù)病种涵(hán)盖(gài)神经学科各类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血管、功能(néng)神(shén)经外科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民营医院里毛利率算比较低的那一(yī)档，未(wèi)来(lái)主要(yào)看(kàn)扩张，也(yě)要小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企(qǐ)医(yī)院(yuàn)（不(bù)论是收入增速(sù)还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头产品的设计、研发和生产及涂布技(jì)术产业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布(bù)机(jī)的核心(xīn)部件，涂布(bù)是继制(zhì)备正负极浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的核心环(huán)节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地(dì)涂覆(fù)在(zài)铝铜(tóng)箔上。目(mù)前，曼(màn)恩斯特产(chǎn)品(pǐn)广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布(bù)、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等(děng)。

　　锂电池(chí)产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更(gèng)进一步，但行(xíng)业基本见(jiàn)一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米顶，下游需(xū)求(qiú)大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司(sī)只是生产过程中(zhōng)很小的(de)一块(kuài)市场，天花(huā)板非常低，公司(sī)未(wèi)来(lái)业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率、传感(gǎn)和传输应用(yòng)领域(yù)，提(tí)供模拟芯(xīn)片及模块封(fēng)装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工(gōng)为(wèi)起点，向下延伸到模组封装，为国内外(wài)客户提供一站式代工解决(jué)方案(àn)，为(wèi)功率、传感和(hé)传(chuán)输(shū)等(děng)领域的半导体产(chǎn)品公司提供完(wán)整生产制造平台，支持客(kè)户研发以及大规模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段(duàn)，但由于规(guī)模扩大太(tài)快，折(zhé)旧研发投入初期非常(cháng)高，因此利润大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容易快(kuài)熬出头了(le)（资(zī)本支出高峰在(zài)22年结束(shù)），公司也预期23年底会转为盈利(lì)，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要(yào)比那(nà)些已经规模化完成有(yǒu)利润的公司大得多(duō)，且公(gōng)司过于依赖(lài)中芯国际，未来还有可能(néng)面临同业竞争而(ér)收回许(xǔ)可的(de)风险。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来(lái)的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高(gāo)端分散染料为主，主要用于涤纶(lún)及其混纺织物的染色和(hé)印(yìn)花，经(jīng)分(fēn)散染(rǎn)料印染加工的化纤纺织(zhī)品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度(dù)优良，用(yòng)途广(guǎng)泛。其中部分终(zhōng)端(duān)应用品牌(pái)包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库(kù)、迪卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润只有19年的一(yī)半都不到，下游(yóu)服装行业(yè)景气度也一般，不关注(zhù)了(le)。

　　六(liù)、友车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米，自设立(lì)以来，公司主(zhǔ)营业务一直(zhí)聚(jù)焦于汽车行业(yè)营销(xiāo)与后市(shì)场服务领(lǐng)域，为客户提供相关(guān)软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继(jì)续独立经营上(shàng)述(shù)业务。用友汽车主要面(miàn)向(xiàng)汽车行(xíng)业的整车厂、经销商、服(fú)务站等(děng)客(kè)户，提供营销与(yǔ)后市场服务领域的数智化解决方案、云(yún)服务(wù)、软件及专(zhuān)业服(fú)务。

　　用友集(jí)团旗(qí)下子公司分拆(chāi)上市，汽车软件服(fú)务，汽车数字化(huà)是趋势(shì)，且随(suí)着人均(jūn)保有量的增长，公司行业前景不算很差，但公司自(zì)身(shēn)技术含量较低，产(chǎn)品(pǐn)以(yǐ)车企营销系(xì)统为(wèi)主，基本没什(shén)么研(yán)发，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技(jì)术服务及地理信息技术服务。电(diàn)力(lì)工程技(jì)术(shù)服务占主营业(yè)务收入比重超过80％，是公司(sī)主(zhǔ)要收入和利(lì)润来源(yuán)。电力工程(chéng)技术服务主要系为电网企业、工商(shāng)业企业(yè)电力相(xiāng)关工程提(tí)供规(guī)划咨(zī)询、设计(jì)、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨(zī)询公司，主要是(shì)电力工程技术(shù)服务收入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区(qū)的国家电网，本质上是工程类(lèi)企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金(jīn)流(liú)差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物(wù)联网等领(lǐng)域(yù)提供射频前端(duān)的芯片设计公司，主营业(yè)务为射频前端(duān)芯(xīn)片及(jí)模组的研发、设(shè)计和销售(shòu)。慧智微(wēi)具备(bèi)全套射(shè)频前端芯片设计能(néng)力和集成化模组研发能力(lì)，技(jì)术体系以(yǐ)功率放大(dà)器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件的设(shè)计能(néng)力，产品系列覆盖的通信频段需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提供无线通信射频前端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频(pín)前端芯片模组(zǔ)公(gōng)司，下游主要是消费电子(zi)，22年(nián)业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大(dà)，主要(yào)是大量研(yán)发投(tóu)入，但高研(yán)发(fā)下(xià)，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大(dà)量机(jī)构（近40家）参股（未来(lái)解禁(jìn)后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司的(de)价值在(zài)哪(nǎ)里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主(zhǔ)要从事防空预警(jǐng)雷达研(yán)发、生产、销售和服务的(de)国家级高新技术和专(zhuān)精特(tè)新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及(jí)配套(tào)装备，重点供应国内军(jūn)方(fāng)客(kè)户(hù)和军工集团。成立至今，航天南(nán)湖已成为我国防空(kōng)预警雷达(dá)主要(yào)生(shēng)产单位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但利润(rùn)远没有回(huí)到20年，且关联交易(yì)占(zhàn)比越来(lái)越高(gāo)，对(duì)于这种客户不透明度极高的军工(gōng)企(qǐ)业(yè)，实在无(wú)法判断未(wèi)来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字(zì)化(huà)虚拟(nǐ)商(shāng)品综(zōng)合服务提供商，主(zhǔ)要(yào)为移(yí)动(dòng)互(hù)联网相关场景客户提供移动互(hù)联(lián)网数字(zì)化虚拟商品聚合(hé)运营(yíng)、融合运营、分发运营等综合运(yùn)营服务，为(wèi)物联网相关场景(jǐng)提供物联(lián)网流量接入、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应用等综合(hé)解决方案及云终端(duān)解决方案，并(bìng)根据客户需(xū)求提供(gōng)定制化的(de)运(yùn)营支撑服务及技术服务。一家售卖移动(dòng)流量、话费(fèi)、爱优芒(máng)会(huì)员卡等数字(zì)化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其主要盈利模式(shì)是获得购销差价或(huò)服(fú)务(wù)佣金(jīn)，占公(gōng)司(sī)总收入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间商，互(hù)联(lián)网(wǎng)卖流量的公司，主(zhǔ)要是(shì)卖视频会(huì)员(yuán)和其他通(tōng)用流量(liàng)，业绩过去几年(nián)看起来不错，但公司现金流越来越(yuè)差，且互联网流量已经(jīng)见顶(dǐng)，大互联(lián)网公司越来越不(bù)依(yī)赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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