个人养老金业务试(shì)点落地(dì)半年，你(nǐ)参与了(le)吗？

　　自去年11月27日(rì)开始，个人养老金开(kāi)始进入为期一年的试点，在全国(guó)选(xuǎn)取了36个试点城市和地区进行推进。据人(rén)力资(zī)源和社会保障部数据显示，截至今(jīn)年3月末，个人养老金开户数量达(dá)到3324万，市场(chǎng)空间初(chū)步(bù)打(dǎ)开。

　　作为个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务的代销主渠道(dào)之一，证券公司凭借其(qí)与(yǔ)权(quán)益产品(pǐn)的紧密联系(xì)和与投资者的深度了(le)解，在(zài)养(yǎng)老基金销(xiāo)售方面已有多方实践。时值个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业务试(shì)点推行半年之际，中国(guó)基金报(bào)记者深入多家(jiā)券商，了解个(gè)人养老金(jīn)代销中(zhōng)的“苦与(yǔ)乐(lè)”。

　　发挥财(cái)富管理优势

　　券商深(shēn)耕个人(rén)养(yǎng)老金市场

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者 闫晶(jīng)滢(yíng)

　　试点半(bàn)年以来，个人养老金(jīn)业务正在(zài)获得更多证券公司的重视。

　　早在去(qù)年(nián)11月(yuè)个人养老(lǎo)金试点落地，14家券商获得代销资(zī)格。截至今年(nián)3月31日，证监会(huì)更新名录中个人(rén)养老金(jīn)基金数量增加至(zhì)143只，券商数量扩容至18家，平安(ān)证券、安信(xìn)证券及中(zhōng)信(xìn)证券（山东）、中信证券(quàn)华南新(xīn)增获批。

　　作为(wèi)公(gōng)募(mù)基金最主要的代销方之一，证(zhèng)券公司(sī)在个人养老(lǎo)金业务试点的(de)铺开和推广中持(chí)续(xù)发力(lì)，个人养老金业务(wù)也成为大型券商们财富管理(lǐ)转型的重(zhòng)要(yào)抓手(shǒu)。通过精心布(bù)局产品及(jí)渠道(dào)，与基金(jīn)投顾服(fú)务(wù)结合，试(shì)点券(quàn)商充分发(fā为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕)挥财富管理优势，做“精”养老基金销售。

　　产品布(bù)局(jú)：要全更要精

　　投顾大有可(kě)为

　　目(mù)前，个(gè)人养老(lǎo)金可投资的产品主要有四(sì)类：银行(xíng)理财、储蓄存款、养老(lǎo)保险(xiǎn)、公(gōng)募基金。据人社部个人养(yǎng)老金产(chǎn)品名录显示，当前上线个(gè)人养老金产品共有652只(zhǐ)，其中储蓄类产品、理财类(lèi)产品、基金类(lèi)产(chǎn)品、保险类产品分(fēn)别为465只、18只、137只、32只。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，证券公司代销个人养老金产品资格(gé)受(shòu)到明显限制，仅部分具备保险兼(jiān)业代理牌照(zhào)的证券(quàn)公(gōng)司可销售养老保险(xiǎn)，大多数试(shì)点券商将视线(xiàn)聚焦(jiāo)于公(gōng)募基金上进行重点开拓，发力“全布局”。

　　例如，海(hǎi)通证券在2022年年(nián)报中表示，其顺利获得(dé)首批个人养(yǎng)老金基金销售资格，完成全部40家基金管(guǎn)理公司共计126只(zhǐ)个人(rén)养老金基金产(chǎn)品的上(shàng)线，基本实现个人养老金公募基金(jīn)产品全覆盖。

　　中信建投(tóu)个人(rén)养老金业务负责人向(xiàng)中国基金报(bào)记(jì)者介绍(shào)称(chēng)，中信(xìn)建(jiàn)投已(yǐ)引进华夏基(jī)金等发行(xíng)养(yǎng)老基金管理人的137只Y份额产品，后续将不(bù)断完善产品池。东方证(zhèng)券亦表示(shì)，目(mù)前已(yǐ)基本实(shí)现了养老公募基(jī)金的全覆(fù)盖。

　　银河证券相关业务负(fù)责人指出，从客户服务办理的角度看，大(dà)部(bù)分客户更愿意在产品货架丰富的机构办理个人养(yǎng)老金业务。因此在服务体系(xì)的(de)基(jī)础架构上，风(fēng)格(gé)多(duō)样、风险收益多元的产(chǎn)品货(huò)架能(néng)够带(dài)给客户更(gèng)好的(de)服务办理体验，产品布局的(de)“全面”是个人养(yǎng)老(lǎo)金业务的基础。

　　与(yǔ)此同时，从客户投资选择的角(jiǎo)度(dù)讲，大部分客户(hù)对于金融产(chǎn)品(pǐn)的特(tè)征和(hé)策略(lüè)的认知(zhī)、对自身(shēn)投(tóu)资能力、投资(zī)意愿(yuàn)、投资目的的(de)认知较为模糊。帮助客户做好“养老规(guī)划”、协助(zhù)客(kè)户(hù)筛选“合适的产品”，就(jiù)成为服务机(jī)构(gòu)的“核心竞争力”。在全面引入个人(rén)养老(lǎo)金可投(tóu)资的产品类型的基础(chǔ)上，各家机构(gòu)需要深入、充分、严谨地研究每类产品(pǐn)的(de)特性；结(jié)合(hé)存量客户的个性化画像(xiàng)和客(kè)户(hù)特点，为(wèi)客(kè)户提供切实可行的产(chǎn)品评(píng)估体系和养(yǎng)老规划方案(àn)。

　　实际上，对于个人(rén)投资者来说(shuō)，当(dāng)前(qián)阶段认可并开通(tōng)个(gè)人养老金账(zhàng)户的理由，一是来自(zì)开户(hù)渠道的多重福(fú)利动员，二(èr)是个(gè)人(rén)养(yǎng)老金带来的个(gè)税抵扣优惠。但不(bù)可(kě)否认(rèn)的是，虽然开户数量众多，但缴存比率仍(réng)不理想。

　　由于个(gè)人(rén)养老金(jīn)退休(xiū)后才能(néng)取(qǔ)出，这每年12000元自然是需要在账户内充(chōng)分利(lì)用长期投资，但如何投资也令不少投资者(zhě)犯(fàn)难：买(mǎi)什么、买(mǎi)多少(shǎo)，在(zài)哪买、怎么买，选择越(yuè)多(duō)，困难越多(duō)。现有(yǒu)养(yǎng)老(lǎo)产品的选(xuǎn)择已令投资(zī)者目不暇接，如何让投(tóu)资(zī)者选择到适(shì)合(hé)自(zì)己的产(chǎn)品，证券(quàn)公司的投顾(gù)力(lì)量大有可为。

　　“中信建投拥有近(jìn)万(wàn)名高素质的投(tóu)资顾(gù)问，帮助客户甄(zhēn)选适合(hé)自身(shēn)的养老产品，做好养老规划(huà)和资产配置，做到客户的‘好(hǎo)医生’。”前述负责(zé)人称，中信(xìn)建投采取线上线下(xià)相结合的(de)方式，注重交流(liú)和体(tǐ)验，为客户提供有温度的专业服(fú)务。

　　国泰君安在推广个(gè)人养老(lǎo)金业(yè)务时(shí)曾介绍(shào)，其结(jié)合个(gè)人养老(lǎo)金基(jī)金特点，细化形成(chéng)“甄选100个人养老金基金评价标准”，综合基金(jīn)公司治理(lǐ)水(shuǐ)平、投(tóu)研能力、业绩评价、风险(xiǎn)管理、声誉口碑量(liàng)化评价，优选(xuǎn)值(zhí)得信赖的养老(lǎo)金基金；选(xuǎn)出“综(zōng)合优选(xuǎn)”、“养老专家”、“投研大(dà)咖(kā)”、“风险收(shōu)益(yì)性价比”、“聚(jù)焦股息”等特色(sè)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)基金产品清单，满足养老金客户个性化养老需求(qiú)。

　　渠道(dào)：打造“一站(zhàn)式”养(yǎng)老(lǎo)

　　拓展(zhǎn)“上(shàng)门服(fú)务(wù)”企业员工

　　不得不承(chéng)认(rèn)的是，虽然证券公司营(yíng)业网点数量在“金(jīn)融圈”内并不算少，但远难以与大(dà)型商业银行的优势(shì)相(xiāng)匹敌。

　　此前兴业(yè)银行(xíng)召开(kāi)的2022年报发布会上，该(gāi)行高(gāo)管透露，截至2022年末(mò)，该行(xíng)已经累计(jì)开立个人养老金(jīn)账户(hù)229.16万户，位列(liè)全行业第三位，市场(chǎng)占有率超10％，仅次(cì)于建设银行和工商银行。相比(bǐ)之下(xià)，鲜(xiān)有券(quàn)商愿意(yì)公布投资者(zhě)通(tōng)过其渠道开通个人养老金(jīn)账户的(de)情况。

　　产品方面，国家(jiā)社会保险(xiǎn)公共服务平台上仅可查询商(shāng)业银行个人养老(lǎo)金业务开办情况。其中(zhōng)显(xiǎn)示(shì)，23家获准(zhǔn)开办个人(rén)养老金业务(wù)的银行中，有22家开设了(le)资金账户(hù)和储(chǔ)蓄交(jiāo)易业务，8家同时开展了基(jī)金(jīn)交(jiāo)易(yì)业务、保险交易业务和理(lǐ)财交(jiāo)易业务。

　　与大型商业(yè)银行所拥有(yǒu)的产品和渠(qú)道优势(shì)相(xiāng)比(bǐ)，证(zhèng)券公(gōng)司个人养老金业(yè)务的规(guī)模相对有限，仍处于(yú)积极开拓(tuò)阶(jiē)段。为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕p>

　　不过，虽然网点数量难(nán)以比拼，但券(quàn)商发(fā)力个(gè)人养老(lǎo)金业务，自有其独特“打法”。记者注意到，多家券(quàn)商(shāng)在推(tuī)广个人养老(lǎo)金业务时，将“一站(zhàn)式”服务作(zuò)为宣传重点。

　　例如，国(guó)泰君安(ān)此前表(biǎo)示，其个人养老(lǎo)金业务从引(yǐn)导客(kè)户形成科(kē)学养老理财(cái)观念(niàn)的长远视角(jiǎo)出发，为客户提(tí)供从产品策(cè)略、到产品优选、再(zài)到组合配置的(de)全周期专(zhuān)业(yè)资(zī)配(pèi)服务和一站式的产品选择。中(zhōng)信证(zhèng)券亦推出个人养老金投资一站式解决方案“信养计(jì)划(huà)”，为客户(hù)提供含账户管(guǎn)理、资产配置、服(fú)务陪伴于一体(tǐ)的(de)个(gè)人养老金投资综合服(fú)务。

　　除了“引进(jìn)来(lái)”并全方位服务(wù)投资者外，“走出(chū)去”也是部分券商开拓个人养(yǎng)老金业务的解决方(fāng)案(àn)。东方证券副总(zǒng)裁徐海宁向记者介绍，东(dōng)方(fāng)证券(quàn)基于对个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)目标客群的(de)深入(rù)研究，将开发(fā)大中型企(qǐ)业作为个人养老金(jīn)客户拓(tuò)展的重(zhòng)点方向，制定(dìng)了“上海深度、全国广度”的推广计划(huà)。

　　具体而言，东方证券协(xié)同系统(tǒng)内成员公司开展走进企(qǐ)业推广个人养老(lǎo)金活动，为企业(yè)单(dān)位员(yuán)工(gōng)提(tí)供个人养(yǎng)老金上门服务(wù)，免去客户前往营业厅办理(lǐ)业务路上花费的时间，提高服务效率，节约客户时(shí)间。展业初期(qī)组织了超(chāo)过(guò)100场(chǎng)的(de)个人养(yǎng)老(lǎo)金走进企业(yè)服务活动，覆盖企(qǐ)业员工近万人(rén)。

　　个人养老金制度试点半年

　　持有体验成产品胜负手(shǒu)

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者(zhě)曹雯璟

　　去年(nián)11月(yuè)下(xià)旬，券商代销(xiāo)个人养老金业务(wù)“开闸”，多家获资质的(de)机构正式展业，逐鹿个(gè)人养老金市场。如(rú)今，个人养老金制(zhì)度(dù)实施已有(yǒu)半年(nián)，相关产(chǎn)品的(de)收益(yì)率和(hé)回撤情况、产(chǎn)品能否真正满足养老诉求等问(wèn)题，持续成为市场关注焦(jiāo)点。

　　多位券商业内人士表示，由于资金“只进不出”，认购的(de)产品又是为了满足养老需求(qiú)，投资者更希望能(néng)实(shí)现低(dī)波(bō)动、低(dī)回撤。如(rú)何(hé)做到从中长期保值增值同时又让客户体验良好是(shì)个人养老产品成(chéng)败的(de)关键。

　　提供更匹配的养(yǎng)老产品

　　同时服务上寻求(qiú)创新突破(pò)

　　眼下，个人养老金业务已然(rán)成(chéng)为券(quàn)商财(cái)富管理(lǐ)转型的核心方向之一。通(tōng)过不(bù)断完善客户服务体系(xì)，满足(zú)客户多层次(cì)金融需求，促进(jìn)财富(fù)管理业务高质量发展，券商在业务内涵上正不断(duàn)挖潜。

　　多名券商业内人士表示，在(zài)客户(hù)分类服务(wù)方面，会根(gēn)据(jù)国家政策选择社(shè)保关(guān)系(xì)在先行(xíng)城市(shì)（地区）、能(néng)享受税优(yōu)且(qiě)对税优敏(mǐn)感、对理财有初步认知的客户进行第(dì)一阶段的重点(diǎn)服务，对其他客(kè)户会(huì)随着(zhe)试点扩(kuò)大(dà)和(hé)客户(hù)画像的覆盖进行后续服务。

　　东方证券(quàn)副总(zǒng)裁为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕徐(xú)海(hǎi)宁表示，证券公司(sī)可重点关注企(qǐ)事业(yè)单位员工，特别是大中型城市具有一定经营规(guī)模的企业员工，他们能(néng)够享受个税抵(dǐ)扣的优势(shì)，具(jù)备一定投资意识和财(cái)务认知；这(zhè)类人群(qún)对未来退休有一定(dìng)的规划(huà)和想法(fǎ)。

　　同时，由于(yú)个人养老金(jīn)是(shì)一个增量市场，对证券公司而言，针(zhēn)对潜(qián)在客群可以(yǐ)全市场覆盖。证券公(gōng)司(sī)可(kě)以通过投研优势(shì)和专业投顾队伍(wǔ)，创造更(gèng)多养老(lǎo)投资场景，跟踪了解客户的风险偏好，结合稳健、平衡、积极等不同风险类型的养老基金，帮助(zhù)客户(hù)建立(lì)个人养老(lǎo)金投资(zī)计划。此外(wài)，证券公司(sī)可以通过加强顾问服务，帮助客户有(yǒu)效(xiào)应对(duì)投资组(zǔ)合净值的波动，引(yǐn)导客户持续参(cān)与养老金(jīn)投资(zī)，提(tí)升客户(hù)养老投资(zī)的获得感、体验(yàn)感。

　　银河证券相关业务(wù)负责人表示(shì)，会针对(duì)不同风险承受能力、不同年龄结构(gòu)和不同资金体量(liàng)制(zhì)定个性化养老策略。比如对(duì)每年享税优的(de)1.2万个人养老金，为居(jū)民（无需开(kāi)户）提供符合监(jiān)管部门(mén)要求的(de)金融机构和金融产品清(qīng)单、通俗易懂的“养老(lǎo)看隔壁”理财案例(lì)、养老讲(jiǎng)堂等信息和交易服务；对(duì)1.2万之外的资(zī)金(jīn)，提供(gōng)更丰富的“安养计划(huà)plus”养老金融服务，包括养(yǎng)老计算(suàn)器、个(gè)性化的补充养老解决方案、定(dìng)期的(de)养老方(fāng)案(àn)跟踪报告(gào)以及养老(lǎo)直(zhí)播服(fú)务，做好“老百姓身边(biān)的养(yǎng)老专(zhuān)家”。

　　在服务(wù)创新方(fāng)面，徐海宁认为，证券公(gōng)司需(xū)要有(yǒu)长远眼光，打造增量市场，承担起构(gòu)建养(yǎng)老金(jīn)第三支柱(zhù)的重要使命(mìng)。

　　第一，在获客及投教(jiào)方面，应加大资源(yuán)投入，通(tōng)过教(jiào)育和陪(péi)伴，提高(gāo)客(kè)户对个(gè)人养老金的认(rèn)知。走(zǒu)进企事业单(dān)位，通过上门服务的方(fāng)式触达企业和客户，举办专(zhuān)题讲(jiǎng)座、在线研(yán)讨(tǎo)会和投资教育活动(dòng)，帮助客(kè)户(hù)了解个人养(yǎng)老金(jīn)的重要(yào)性、投资策略和长期规划，激发客户(hù)对个人(rén)养老金产品的兴趣(qù)和参与度。

　　第二(èr)，在App服务功能优化(huà)方(fāng)面，建立内(nèi)容丰(fēng)富的(de)一站式(shì)个人养老(lǎo)金专区，既包括产品购(gòu)买(mǎi)、定投、持仓查(chá)询等基础功(gōng)能(néng)，提供丰富的养老(lǎo)资讯(xùn)和实用养(yǎng)老工具(jù)（如节税计算器(qì)），加强与(yǔ)客户(hù)的深度互动(dòng)。

　　第三，在金融(róng)科(kē)技应用(yòng)方面(miàn)，引(yǐn)入智能科技和(hé)人工智能技术，通过(guò)数据分析和算法模型(xíng)，根据客户的风险承受(shòu)能力、资产状况和目标退(tuì)休(xiū)年(nián)限，定制(zhì)化推荐养(yǎng)老金产品(pǐn)组合，并提(tí)供实时投资(zī)组合(hé)跟踪和风险管理工(gōng)具(jù)，帮(bāng)助(zhù)客户更好(hǎo)地实现养老投资保(bǎo)值增值。

　　中信建投个(gè)人养老金相关业务负责人则表(biǎo)示，可以通过“人+科技”，在(zài)大数据智能客户分析(xī)系统的基础上，可以针对不同养老(lǎo)诉求的客(kè)户达成“千人千面”的个性化服务(wù)，人是“1”，科技（线(xiàn)上(shàng)与线下结合）是后面的“0”，二(èr)者有机(jī)结(jié)合，为不同(tóng)生命周期(qī)和年龄阶段的客户(hù)提供专业的、一(yī)对一的养老配置服务。

　　运(yùn)行半(bàn)年七成收益告负

　　客(kè)户体验成产品胜负(fù)手

　　个人养老金制(zhì)度实施已有(yǒu)半年，产(chǎn)品(pǐn)收益和回撤率大不大？产品能(néng)不能满足真正的养(yǎng)老诉(sù)求？这些(xiē)问(wèn)题都(dōu)是投资者的重要关注(zhù)点。

　　记(jì)者注意到，目前养老目标基金的(de)整体收益水(shuǐ)平并不乐(lè)观。Wind数据显示，全市场149只公募养老基(jī)金产品，近七(qī)成收(shōu)益告负。其(qí)中，业(yè)绩垫底的一只个(gè)人养老目标(biāo)基金自成立以来(lái)回报为-7.27％，此(cǐ)外，还有超(chāo)20只产品收益在-3％左右(yòu)。

　　而业绩表现较好的有平安(ān)稳健养老一年Y、中欧预见养(yǎng)老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以(yǐ)来回报(bào)均为3.15％，紧随(suí)其后的(de)是兴(xīng)全安泰稳健养老一年(nián)持有Y，自成立以来回报(bào)为2％，另有富国、万(wàn)家、华宝、景顺长(zhǎng)城、南方、华夏(xià)等(děng)旗(qí)下超(chāo)10只养老(lǎo)目(mù)标(biāo)基金收益在1％以上。

　　多位(wèi)券商业(yè)内人(rén)士表示，由于资金“只进不出”，认购的产品又是为了满足养老(lǎo)需求，投资者更希望(wàng)能实(shí)现低波动(dòng)、低回(huí)撤(chè)。如何做(zuò)到(dào)从中长期(qī)保值增(zēng)值同时又让客(kè)户(hù)体验良好是(shì)个人养老产品成败的核心。

　　“养老(lǎo)属性的(de)产品应(yīng)力争为(wèi)客(kè)户(hù)保值增(zēng)值，否则(zé)将违背客户通过投资达到‘养老(lǎo)目的’的(de)初衷。”银(yín)河证(zhèng)券相关(guān)业务负责人(rén)介绍，目前个人养老金(jīn)可投(tóu)资的4类产品风险收(shōu)益特点明显，有的类别更侧重本金安全、有的类(lèi)别更侧重(zhòng)资产增值；但(dàn)同(tóng)时，每个类(lèi)别很难做到(dào)在(zài)保证其特点达到的同时又规避(bì)掉该类(lèi)产品的(de)风险或(huò)缺陷(xiàn)。“从不(bù)同(tóng)客群情(qíng)况来看，低波低(dī)回(huí)撤对(duì)于离退休时点较近的投资者比较合适，性价比高(gāo)的(de)中波动(dòng)中回撤、高波动高回撤特征产(chǎn)品(pǐn)对于(yú)还有(yǒu)20-30年才(cái)退休(xiū)的投资者也是可以(yǐ)选择的，拉(lā)长周期(qī)看也能满(mǎn)足客户(hù)养老类资金的保值(zhí)增值效果。”

　　为达到(dào)上述两个目的，前提是(shì)有一套完整、自洽、适用(yòng)、有效且动态适配的产品评(píng)价体系，通过该体系的评价，能较为清晰地(dì)区(qū)分出产品的(de)“性价比”（如风(fēng)险收益比等）、能公(gōng)平、公正地对同类或者同策略产(chǎn)品(pǐn)进行综合(hé)评判。如此，才能真正将(jiāng)好的产品、合适的(de)产品推荐(jiàn)给合适的客户群体。

　　“养老组合(hé)基金分为目标(biāo)风险型和目标(biāo)日期型两大类，投(tóu)资者可以根据自身投资目标和风险承受能力(lì)选择具体的产品(pǐn)。比如低(dī)风险偏(piān)好的客户可选择(zé)目标日期型(xíng)中的(de)稳(wěn)健类产品，通过严格控制股票资产仓(cāng)位(wèi)降低产品波动(dòng)，带给(gěi)客户相对(duì)稳健的收益。”徐海宁表示，目前我国城镇职工养老金替代率(lǜ)尚有(yǒu)不足，根据国际经验，如果(guǒ)退休后的养老金替代率大于70％，即可维持退休前的(de)生活水平(píng)，养老金投资(zī)的增值(zhí)功(gōng)能也是一个重要考量。由于个(gè)人养老金(jīn)取用需要达到年龄等条(tiáo)件，投资资金具有长(zhǎng)期性，可以达到几十年，能(néng)够承受一定(dìng)的短期波动，对于追求长期投资(zī)收(shōu)益的客户，可以配置一定高比例(lì)资金在(zài)权益型资产上，实现养老(lǎo)投资(zī)的(de)保值增值目标。

　　中信建(jiàn)投个人养老金(jīn)相关(guān)业(yè)务(wù)负责人也认(rèn)为，个人养老金产(chǎn)品具有(yǒu)一定的普惠金融(róng)属性，需要(yào)关注老百姓(xìng)长(zhǎng)期保值增值的(de)养老需求(qiú)。站在(zài)资产(chǎn)角度，想要实(shí)现(xiàn)长(zhǎng)期资金的稳健投(tóu)资回报，资产配置(zhì)不可或(huò)缺(quē)。通(tōng)过投资不同品种(zhǒng)、不同收益特征、低相关性(xìng)的金融资产，有助于实现风(fēng)险分散、降(jiàng)低总体波动，从而更好地满足投资者的(de)养老投资目标。

　　推动(dòng)个人(rén)养老金业务高质量(liàng)发展

　　道阻且长

　　在个人(rén)养老金业务(wù)积极(jí)发展的同时(shí)，与渠(qú)道(dào)网(wǎng)点和客户众多的银行等(děng)机构相比，券(quàn)商如何突破自身瓶颈，实现差异化的发展，可以(yǐ)说是(shì)“道阻且长”。

　　银河证券相关业(yè)务负责人表示，银行、券商、基金独立(lì)销售机(jī)构都可参与到(dào)为客(kè)户提供个人养老(lǎo)基金服(fú)务，几类机(jī)构优势(shì)互补，严格意义上说是竞合而非竞争更非“相杀”关系(xì)，每类机构或者每家机构可以根据自(zì)己的资(zī)源(yuán)禀赋，充分发挥自身优势，服务好有养老投资需(xū)求的(de)投资者。

　　“在政策上，未来还有以下三方(fāng)面诉求：一是增强基础(chǔ)设(shè)施建设(shè)，能(néng)在服务时效性上(shàng)与银行拉平，提(tí)供7×24小时的开(kāi)户、下单服务；二是增加产品(pǐn)销(xiāo)售范围，在养老品类(lèi)上(shàng)更加丰富，除特殊产品外(wài)，增加可为客户提供的(de)养老产(chǎn)品（如养老理财）；三是明确(què)养老规(guī)划业务合规性，为不同(tóng)的客户提(tí)供基于客户需求和画像的养老规划方(fāng)案。”上述负责人提(tí)到。

　　中信建投(tóu)个人养(yǎng)老金相关业务负(fù)责(zé)人(rén)提出(chū)，当前的政策要求下(xià)，客户如果(guǒ)想在券商端参(cān)与个(gè)人(rén)养(yǎng)老金投资(zī)，需要分别在银行端、个税(shuì)端进行一(yī)系列前序操作步骤(zhòu)，对于尚不熟悉业(yè)务流(liú)程(chéng)的投资者来讲(jiǎng)，体验不太友好。

　　“此外(wài)，由(yóu)于政策对(duì)代销个人养老金产品(pǐn)的管(guǎn)理要求，券商暂时无(wú)法上线储蓄类、理财类、保险(xiǎn)类产品，可供(gōng)投(tóu)资者(zhě)选择的产(chǎn)品种类(lèi)较为单(dān)一，难以进一步为投资(zī)者提供更(gèng)丰富的个(gè)人养老金配置方案(àn)。未来期待(dài)能够从(cóng)政策(cè)端进(jìn)一步简化投资者的办理流程(chéng)，提升(shēng)客户体验；给予券商在多样化(huà)个人养老(lǎo)金品种(zhǒng)的引入和研发上(shàng)的政策支持，丰富客户多元(yuán)化的投资(zī)选择(zé)。”该负责人(rén)称。

　　开户热投资冷

　　券商发力个人养老第二(èr)曲线

　　中国(guó)基金报记者 莫琳

　　随着(zhe)个人所得税退税的开始，不少人(rén)发现(xiàn)自(zì)己(jǐ)的退税(shuì)比(bǐ)去年多了不少，仔细询问(wèn)之下才(cái)发(fā)现，是因为去年底(dǐ)开通了个人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)，并(bìng)入了金。这一消息大(dà)大(dà)刺激了(le)不少本来不想(xiǎng)开户的年轻人。

　　根据(jù)人社部披露(lù)的数据，截至今(jīn)年(nián)3月底(dǐ)，个人养(yǎng)老金参加人(rén)数(shù)达3324万人。与3月(yuè)初的2817万人(rén)相比，短短的一(yī)个月的时(shí)间(jiān)里(lǐ)，增加了500万户，开(kāi)户(hù)速(sù)度(dù)明(míng)显提升(shēng)。

　　虽(suī)然开户数快速攀升，但是个人养老金(jīn)累计(jì)缴费约200亿元(yuán)，人均缴费低于1000元。此(cǐ)外(wài)，据中国保险资(zī)管业协会(huì)执行副会长兼秘(mì)书(shū)长(zhǎng)曹德云(yún)透露，在(zài)截至2023年3月开立个人养老金账(zhàng)户(hù)的三千多万(wàn)人中，仅900多万(wàn)人完成(chéng)了资金储存。

　　从记者走访(fǎng)的结果来看，个(gè)人养老金产品的收益率远低(dī)于预期，是(shì)大多人不愿(yuàn)意入金的(de)主(zhǔ)要(yào)原因。而选择(zé)开户的原因主(zhǔ)要是为了(le)“薅羊毛(máo)”（金融机构出台(tái)了不少(shǎo)吸引(yǐn)客户开户的优惠(huì)政策）。

　　如何解决(jué)“开户热投资冷”的问题(tí)？银河证(zhèng)券相(xiāng)关(guān)业务负责人认为(wèi)，这是一个专业活，既需要了解客户(hù)的(de)经济状况(kuàng)、风险偏好和养老规划，也需要业务(wù)人员及(jí)其所在机构有比较(jiào)专业且综合的服务能力。

　　也有(yǒu)部分投资(zī)者认为，个人养(yǎng)老金产品每年封顶12000元，难以充分满足个人或家庭养老(lǎo)的全面需求，还需要结合其他商业(yè)产品等综合考虑；大多数(shù)产品流动性差，难以(yǐ)预防到(dào)退休(xiū)前的应急(jí)资金需求。

　　从产(chǎn)品端(duān)改善“开户(hù)热投资冷”

　　虽(suī)然(rán)近(jìn)半年(nián)来，个(gè)人养老金产品正在逐渐丰富(fù)，但是“开户热投资冷”的现(xiàn)象没有随(suí)之发(fā)生改变。

　　中国保险资(zī)管业协会执行副会长兼秘书长(zhǎng)曹德(dé)云在近期举办的2023清(qīng)华五道口全球金(jīn)融论坛上表示(shì)，目前个(gè)人养老(lǎo)金试点效果呈“两低三不”漏斗(dòu)状，即建立账(zhàng)户人(rén)数占基本(běn)养老保险参(cān)保人(rén)数比(bǐ)例低、已缴(jiǎo)费人数占建立账户(hù)人数比例低；产品(pǐn)供应不均衡、选购(gòu)渠道不畅、民众参保意愿不强。

　　针对产(chǎn)品供应不均衡的问题(tí)，国家金融(róng)监督管(guǎn)理(lǐ)总局出(chū)手(shǒu)，率先增加养老保险产品的(de)供给。近日，国(guó)家金融监督管(guǎn)理总局已向(xiàng)业(yè)内(nèi)就(jiù)关于(yú)促进专(zhuān)属商业养老保险发展有关事项征求意见。根据征求(qiú)意见稿，专属商业养(yǎng)老保险拟由试点业务(wù)转为常态化业务。

　　业内人(rén)士表示，随(suí)着(zhe)专(zhuān)属商(shāng)业(yè)养(yǎng)老保(bǎo)险转为常态(tài)化业(yè)务，参与该项业(yè)务的险企数量(liàng)将增(zēng)加不少。此(cǐ)外，专属商业养(yǎng)老保险(xiǎn)是(shì)对接个人养老金制(zhì)度的主要保(bǎo)险产品，这意味着个人养老金保(bǎo)险产(chǎn)品名单也将(jiāng)扩容。

　　据了解，专属(shǔ)商(shāng)业养老保险采取“保证+浮动”的收益模式，提供(gōng)稳健型、进取型两种(zhǒng)风格账(zhàng)户供客户选择。据各(gè)家(jiā)保(bǎo)险公(gōng)司披露的专属商业(yè)养(yǎng)老保险产品(pǐn)2022年结算利率，稳健账户结算(suàn)利率约4.0％至5.15％，进取账户(hù)结算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个(gè)人养(yǎng)老保险的(de)收(shōu)益率(lǜ)。

　　在增加产品(pǐn)供给的同时，多家(jiā)金融机构呼吁从产品设计端解决“开户热投资(zī)冷”的问题。

　　在银河(hé)证券相关业务负责人(rén)看来，“老(lǎo)龄(líng)风险”与(yǔ)其他投资风(fēng)险相比(bǐ)，有其更加(jiā)突(tū)出的特点，包(bāo)括(kuò)为退休人(rén)群提供稳定安全有保障且(qiě)抗通胀(zhàng)的收(shōu)入补充来(lái)源、对冲长寿风(fēng)险、为高(gāo)龄人群储备失能(néng)养(yǎng)护和医疗(liáo)应急(jí)资产(chǎn)、为退休(xiū)人群规(guī)划遗产、将(jiāng)养老投资与养老保障/养老生活无缝对接等。

　　养老金(jīn)融(róng)产(chǎn)品的设计初心，必须(xū)切实从客(kè)户需求出发(fā)；养老(lǎo)金融产品的(de)设计理念，必须紧密围绕承担、减少(shǎo)或转移上述(shù)“老龄风险”主旨；养老金融产品的(de)设(shè)计(jì)成果(guǒ)，应该更多的让(ràng)利于民、普惠百姓，运用好专(zhuān)业的金融(róng)工具、做艰难但(dàn)长期正确的(de)事(shì)。

　　因此(cǐ)，能否设计(jì)出充分利用资本市场具有良好(hǎo)增(zēng)值能力(lì)资(zī)产(chǎn)的养(yǎng)老产品取(qǔ)决于发行(xíng)人(rén)（或管(guǎn)理(lǐ)人）的产(chǎn)品设计(jì)能力和资(zī)产管理能力(lì)。“证券(quàn)公(gōng)司作为财富管理服务提供商，可以与产(chǎn)品(pǐn)发(fā)行人（或管理人）合作，根据客户需求设计出在养老(lǎo)功能方(fāng)面更有竞争力(lì)的产品”，上述负责人表示。

　　中信建投也(yě)希望能(néng)参与到具体的产(chǎn)品设计之中。其个人养(yǎng)老业务(wù)负责(zé)人(rén)建议(yì)，参考部分发达国家的(de)经验，未来除了股(gǔ)、债配置，或在未来可以考虑增加底层可投标(biāo)的类型，如REITS、衍生品、雪球等(děng)另类资产，丰富投资者的可选标的，更好地(dì)分(fēn)散投资风险。

　　励正(zhèng)集团(tuán)中国区总裁(cái)张雨萌建议，应(yīng)该避免“开空(kōng)账”。也(yě)就(jiù)是(shì)说，参与(yǔ)者可以直接在开户的时候(hòu)做(zuò)投资选择。这样在开户的(de)时候就可以形成闭环体验。

　　针对参与(yǔ)个(gè)人(rén)养老金可能面临的流动性问题，长城(chéng)人寿保险股份有限公(gōng)司总经理(lǐ)王(wáng)玉(yù)改近日表示(shì)，保险公司可以(yǐ)通(tōng)过“保(bǎo)单(dān)质押贷(dài)款”等多种金(jīn)融(róng)工(gōng)具来解决客户对短期资金的需求。

　　券商发力个(gè)人补充养老金融方案

　　此外(wài)，针对(duì)1.2万难以满足个人或(huò)家庭养老的(de)全面需求，多(duō)家(jiā)券商还发力个人养老金账(zhàng)户以(yǐ)外的个(gè)人补(bǔ)充(chōng)养老金(jīn)融(róng)方(fāng)案，例如银河证券的“安养计划(huà)plus”、中(zhōng)信证券(quàn)的“信养计(jì)划”等。

　　银(yín)河(hé)证券产品(pǐn)中心副总(zǒng)经(jīng)理鹿宁告(gào)诉记者，目前，银河(hé)证券已根据在(zài)职群体养(yǎng)老规(guī)划的长期(qī)性、稳(wěn)健(jiàn)性、安全性(xìng)等特点，已退休人群养老需求的流动性、安全性、稳(wěn)健性等特点(diǎn)，设计出多层次(cì)、多元化、个性化的(de)养老(lǎo)配置方案，积极(jí)履行养老保障社会责任，力争为(wèi)居民(mín)提供持续卓越的养老规划与满(mǎn)足不同养(yǎng)老需求(qiú)的资产配置服务。

　　中信证券的“信养计划(huà)”则基于(yú)个人养老场景，引入更丰富的养老型年金、增额终(zhōng)身寿等不同品类(lèi)产品，覆盖养老收(shōu)益性(xìng)资产和(hé)保障性(xìng)资产，满足(zú)客户多样化、多层(céng)级(jí)的养老(lǎo)资(zī)产配置需求。

　　针对(duì)三大(dà)支柱养老(lǎo)金业(yè)务中的企业年(nián)金(jīn)业务，银(yín)河证券(quàn)还上线了自研的年(nián)金综合评(píng)价(jià)系统。该系统(tǒng)可以通过客户提(tí)供的“脱敏”后年金组合净值与持股比例等数据，结合公募基(jī)金、股(gǔ)市债(zhài)市数(shù)据，展示客户委托年金组(zǔ)合的(de)评(píng)价结果。此外，也可以利用年金机制间接服务背后的企业员工和机构(gòu)事业单位职工。

　　截至目前，银河证券基金研究中心已为部分省市提供职业年金的组合评价(jià)与管理咨询服务，也计划结合机构条线业(yè)务规划为(wèi)央企与国企提供(gōng)企业(yè)年(nián)金组合评价等综合金融服务。

　　银(yín)河(hé)证券副总(zǒng)裁罗黎明告诉记者，公司自主(zhǔ)开发(fā)建设部署的年金综合评(píng)价(jià)系统(tǒng)及研究咨询(xún)服务(wù)，具有养老(lǎo)属性的综合(hé)金(jīn)融(róng)服务(wù)体系均是公司积极响(xiǎng)应国家养老发(fā)展战略而(ér)推(tuī)出的新服务，体(tǐ)现了在(zài)第二、三支柱上的(de)积极筹划。

　　“我们(men)高度重视(shì)三大支柱养老金(jīn)业务，目前公司已初步建立了个人养(yǎng)老金及个人(rén)养老(lǎo)金融服务体系，充分利用(yòng)金融产品代理销售(shòu)牌照和(hé)保险(xiǎn)兼(jiān)业(yè)代理(lǐ)牌照，为百姓提(tí)供更加(jiā)有温度、有(yǒu)态度的个人养老(lǎo)金(jīn)融服务。”罗黎明说道。

　　记者观(guān)察｜“吸睛”大于(yú)“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中(zhōng)国基金报记者赵心(xīn)怡

　　“现在个人(rén)养老金账户开通(tōng)过程(chéng)非常‘丝滑(huá)’，并且有(yǒu)不少开户人在我们介绍之前都(dōu)已有所了(le)解(jiě)，感觉这项(xiàng)制度的普(pǔ)及度和客户认识程(chéng)度在不断(duàn)提升。”某大(dà)型银行的客户经(jīng)理林漪(yī)（化(huà)名）向(xiàng)记者表示。

　　“但也有(yǒu)很(hěn)多人只是开了账户并没有存钱，或(huò)存了钱没有开始投(tóu)资，主要因为不知道如(rú)何选(xuǎn)择产品(pǐn)或者有其他顾虑(lǜ)。”林漪还告诉记者(zhě)，“这种情况下我们就会(huì)再用PPT或者是纸质(zhì)资料向客户进行详细介绍(shào)和对(duì)比分析。”

　　去年11月，个人养老(lǎo)金制(zhì)度(dù)正式落地，在北(běi)京、上海、青岛等36个(gè)先行城市（地区）启(qǐ)动实施。距离个(gè)人养老金(jīn)制度落(luò)地已经过去半(bàn)年(nián)，民(mín)众接受度和(hé)业务进展情况(kuàng)如何？从(cóng)业人员在具体实操(cāo)过程中又遇到了哪(nǎ)些困难？不(bù)同年(nián)龄段的群(qún)体会怎样理解(jiě)这项制度？

　　近日，本报记者实(shí)地探访上(shàng)海地区几家(jiā)银行网(wǎng)点和(hé)券商(shāng)营业部，了解个人养老金制度(dù)近半(bàn)年的(de)落地情况。

　　年轻人更关注税收(shōu)优(yōu)惠(huì)

　　中老(lǎo)年人更在(zài)意(yì)退休后(hòu)多一份(fèn)保(bǎo)障

　　根据(jù)人社部(bù)和国家社会(huì)保险公共服务平台数(shù)据可知，个人(rén)养(yǎng)老金制(zhì)度经过半(bàn)年(nián)时间的(de)发展，在产品种类、数(shù)量(liàng)和(hé)参与人数(shù)方(fāng)面都有所增(zēng)加。

　　某券商营业部财富(fù)管理相关岗位(wèi)的黄(huáng)宁(níng)（化名）告(gào)诉记者：“很多客户都对个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)热情高涨，有直接到(dào)营业部咨询的(de)，还(hái)有很多是(shì)打电话过(guò)来(lái)问(wèn)。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个人养老金业务(wù)的热情(qíng)和关注度比“90后”更高，并且(qiě)除了个人(rén)咨(zī)询和开户外，还有不少企(qǐ)业员工、学校教师、退伍军人等通过企业和单位组(zǔ)织来了解(jiě)、参与个人养老金投资(zī)。

　　记(jì)者了(le)解了(le)身边两位(wèi)不同年龄(líng)段、均已购(gòu)买个人养老金产品(pǐn)的朋友后发现，两人所关(guān)注的问题“焦(jiāo)点”的确有所不同。

　　一位在(zài)上海地区金(jīn)融机(jī)构工作的“80后(hòu)”告(gào)诉(sù)记者，自从(cóng)工(gōng)作(zuò)以(yǐ)来(lái)，她每年都(dōu)将收入的一部分拿来强制(zhì)储蓄，有了(le)个(gè)人养老金制度(dù)后，就分一部分在个人养老金账(zhàng)户中，这(zhè)部分强制储蓄的钱(qián)即(jí)使存长期(qī)也(yě)不会影响她未来的生活(huó)质量，并且(qiě)放进个人养老(lǎo)金账户是在(zài)基本养老保(bǎo)险之外多(duō)一份(fèn)积累。

　　而(ér)另(lìng)一位(wèi)工作(zuò)不(bù)久的(de)“90后”表示，他现(xiàn)阶段最在(zài)意的(de)就是买个人养老金可(kě)以享(xiǎng)受税(shuì)收优惠，直接(jiē)考虑(lǜ)到退休后的(de)生活质量还有点(diǎn)遥远(yuǎn)。

　　针对上(shàng)述两(liǎng)种不同的想法，黄宁也(yě)向记者坦言，他们在日常(cháng)介绍个人养(yǎng)老金(jīn)业务的过程中确实会考虑到不同年龄群体的不同需求和想法，进而(ér)更好(hǎo)地(dì)“对症下药”，比如给刚工(gōng)作(zuò)不(bù)久(jiǔ)的(de)年轻人着重介绍“退休后(hòu)多(duō)一份保障”推广(guǎng)效果就不(bù)明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在个(gè)人养(yǎng)老金业务取得进展的同(tóng)时，还有(yǒu)不少已经(jīng)了(le)解个人养老金业务的民众仍在“观(guān)望”。从现有数据(jù)可(kě)知，截至2023年3月底(dǐ)，虽然有3000多万(wàn)人开通(tōng)了个人养(yǎng)老金账户(hù)，但完成(chéng)资(zī)金存储(chǔ)的只有900多万人。

　　林漪(yī)在(zài)银行端个人养老金业务(wù)的开展(zhǎn)中感(gǎn)受到，一些客户开了户但(dàn)没存储的(de)主(zhǔ)要(yào)顾虑是锁(suǒ)定时间太长，担(dān)心之后如(rú)果要大笔用(yòng)钱时会很“棘手”；另外(wài)一(yī)些客户(hù)则是(shì)认(rèn)为在个人(rén)养老(lǎo)金产品并非专门(mén)设(shè)计且(qiě)收益优势不明显(xiǎn)，目前个(gè)人养老(lǎo)金可以购(gòu)买的养(yǎng)老储蓄、银(yín)行养(yǎng)老理(lǐ)财、养老保(bǎo)险产品、养老目标(biāo)基金四类产品(pǐn)，即使不通(tōng)过个(gè)人养老金账(zhàng)户也可以直接买，且收益差距不大。

　　黄宁则从(cóng)券商从(cóng)业人员的角度(dù)谈到了推广个人养(yǎng)老金业务过程中的“困境”。他表示(shì)：“券商端个人养老金只支(zhī)持(chí)代销公募(mù)基金(jīn)，无法代(dài)销存款、银行理财(cái)、商(shāng)业养老(lǎo)保险，有(yǒu)些(xiē)客(kè)户风险承受(shòu)能力(lì)较低，想寻求更低风险等级的(de)产品，纯公募基金难以达(dá)到资产(chǎn)配置的需求。”

　　此外，还有一部分年(nián)轻人向记者直(zhí)言(yán)，对于离退休还较遥远的群(qún)体来说，养老需求当然也需要考虑，但眼下的生活(huó)和经济状况(kuàng)才是(shì)更重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕