钠电池(chí)产能规划(huà)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿(yì)拟(nǐ)撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科技是(shì)真跨界还是奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的(de)股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生产商传艺(yì)科技(jì)（002866.SZ）身上的(de)最大议题(tí)莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门又(yòu)令人遐想的题(tí)材搭配公(gōng)司释(shì)放(fàng)钠电池项(xiàng)目进展的“积极主动”，在(zài)202know过去分词是什么写，know过去分词是什么词2年刺激着传(chuán)艺科(kē)技股价迅速(sù)飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七连板”和“五连(lián)板(bǎn)”妖股走势。然去(qù)年末以来，抛“利好(hǎo)消(xiāo)息”催(cuī)涨(zhknow过去分词是什么写，know过去分词是什么词ǎng)股价的(de)套(tào)路完(wán)全失灵，股(gǔ)价又在(zài)4个多月时间极速腰斩。即便是3月末(mò)扔出(chū)30亿元定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电(diàn)池(chí)项目，传(chuán)艺科技也只收获了短(duǎn)暂(zàn)的上涨，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山(shān)车式的涨跌(diē)折射的(de)是市场对传艺科技(jì)高调跨界钠电(diàn)赛(sài)道故事的怀疑(yí)：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技(jì)如何(hé)撬动54亿元乃至(zhì)94亿元的投资成本？巨(jù)头环伺、落地(dì)产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥(yōng)挤的(de)赛道(dào)上，夸下海口的产能(néng)又该如(rú)何消化？过往投资计划频频“跳票”、实(shí)际效(xiào)益与预期天差地别(bié)等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的新项目如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过山(shān)车(chē)”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离子电池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能(néng)力较弱(ruò)、钠电池能量密度较(jiào)低(dī)，导致其研(yán)发(fā)进度大大落后于了(le)锂电池。直到(dào)2020年(nián)后，随着钠电关键技术(shù)完成突(tū)破(pò)以(yǐ)及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁(níng)德时(shí)代推(tuī)出第一代钠离子电池，掀(xiān)起钠电风(fēng)潮(cháo)，并将(jiāng)风口(kǒu)带(dài)到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之(zhī)际(jì)，传艺科(kē)技于去年6月22日晚间(jiān)高(gāo)调宣布入(rù)局。彼时的公告显示，公(gōng)司拟投资3000万元通过全(quán)资子公司江苏智纬电子(zi)科技(jì)有限公司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇鑫企(qǐ)业(yè)、自然人杨磊(lěi)和杨崇(chóng)义合(hé)作(zuò)设立控股孙公(gōng)司(sī)江苏传(chuán)艺钠电科技有限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科(kē)技旋即涨停，当日盘(pán)后公(gōng)司(sī)迫(pò)不及待召开电话会议(yì)，向合计64名分析师和个(gè)人投资者披(pī)露跨界钠电的各种细(xì)节。根(gēn)据规划，传艺(yì)科技钠电池项目中试线(xiàn)2022年投产(chǎn)，一期(qī)2GWh的(de)产能2023年投(tóu)产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电(diàn)话，股价更加疯涨。加上(shàng)6月23日的涨停(tíng)，传艺科技(jì)宣布跨界后一(yī)口气收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图(tú)，来(lái)源：wind

　　有(yǒu)了钠电(diàn)消(xiāo)息催(cuī)涨(zhǎng)股价的前车在前，传艺科技开始有意无意(yì)地“主动”披露(lù)钠电项目(mù)进展，而公司股(gǔ)价也往往在公告披露后录得大幅(fú)上涨。去年12月(yuè)5日盘中，公司股价一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界钠电(diàn)池前10元/股左右的温吞股(gǔ)价，不到(dào)半年(nián)的(de)时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股(gǔ)价开始掉(diào)头向下，无论其(qí)如何发布“利好”消(xiāo)息，股价(jià)也再(zài)难掀大风浪，反(fǎn)而随着时(shí)间的推移(yí)，迅速(sù)回落。截至4月(yuè)20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多(duō)月(yuè)时(shí)间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由(yóu)于在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切召开电话(huà)会并在《投(tóu)资者关系活动记录表》中对外(wài)发布(bù)钠电池业务未来规划、技术水平(píng)等涉及(jí)公(gōng)司经营的重大信(xìn)息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对(duì)深圳证(zhèng)券交易(yì)所关(guān)注函回复的(de)公告》补充披露相关事项，传艺(yì)科(kē)技及公司(sī)董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理邹(zōu)伟民、时任董秘许小丽还遭深交所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科技(jì)股价“过山车”式上下，背后纵有(yǒu)游资(zī)推(tuī)波助(zhù)澜，但归(guī)根结底还是其资金有限与钠电产能规划“大跃进”不(bù)匹配无(wú)法让市场信服造成的。

　　根据(jù)公司(sī)定增预(yù)案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司(sī)此前对交易所回复函(hán)和2023年度定增预案，公司(sī)规划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其(qí)中，土地购置及厂房成本约4亿(yì)元(yuán)，10GWh产能需(xū)投入的(de)装修及(jí)设(shè)备(bèi)成本(běn)约50亿(yì)元。

　　实(shí)际上，传艺科技规划的钠电产能远(yuǎn)不止这公(gōng)告出来(lái)的10GWh。据传艺(yì)钠电(diàn)官微(wēi)消息，公(gōng)司董事长邹伟民4月16日在公开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优(yōu)势(shì)，投资(zī)50亿元，新征410亩土地，用30个月的(de)时间，新上(shàng)钠离子电(diàn)池全(quán)供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨(dūn)负(fù)极材料(liào)、18GWh钠离子(zi)电池、15万(wàn)吨电解液(yè)的(de)生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经(jīng)开始试产试销，6月底(dǐ)有望(wàng)批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民(mín)公开(kāi)演(yǎn)讲时提到的钠电产(chǎn)能规划，来(lái)源：传艺钠电(diàn)官微

　　若(ruò)按邹伟民(mín)的(de)说法，传艺科技在上述的54亿(yì)元资金外，还需要更多(duō)资金(jīn)，仅(jǐn)另(lìng)外8GWh钠(nà)电池(chí)就(jiù)需要(yào)40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年(nián)赚1亿元的(de)盈利水平显然难以撬动动(dòng)辄几十亿的项目。

　　传艺科技(jì)主营输入(rù)类(lèi)设备和印(yìn)制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电子零组件(jiàn)，具体(tǐ)包括笔记本/台式机电脑(nǎo)键盘(pán)、触控模组和鼠标(biāo)等输入类设备及通讯用板、消费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公(gōng)司经营规模不断扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年递(dì)增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市(shì)当年公司归(guī)母净(jìng)利(lì)润(rùn)就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行业式微(wēi)，公(gōng)司盈利水平(píng)起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利(lì)就已经达到了(le)9000万元，净利润(rùn)增长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈(jǐng)，账上的资金也并(bìng)不(bù)宽裕(yù)。2022年，公司经营活动产生的现金(jīn)流量净额4.46亿元；截(jié)至去年(nián)末，公(gōng)司(sī)货币(bì)资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要(yào)拿(ná)出54亿元(yuán)乃至94亿元以上的资金投资钠(nà)电，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日(rì)给深(shēn)交(jiāo)所的(de)回函(hán)中，传(chuán)艺(yì)科(kē)技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月(yuè)31日(rì)，公(gōng)司可用于钠离(lí)子电(diàn)池项(xiàng)目的自有资(zī)金仅1.61亿元，银行(xíng)授信未使用额度10.27亿元(yuán)，足见其(qí)在投资钠电(diàn)项(xiàng)目时自有(yǒu)资(zī)金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深(shēn)交所的(de)回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺(yì)科技(jì)就是准(zhǔn)备(bèi)靠银(yín)行贷(dài)款解决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今年3月(yuè)30日公司公告称，传艺科技及子(zi)公司拟向工(gōng)商银行、农业银行(xíng)等组成的联(lián)合(hé)银(yín)团申(shēn)请不超过20亿(yì)元的(de)项目贷款(kuǎn)，用(yòng)于公司钠电(diàn)池项目。根据最新的(de)调研记录，“截至目前，牵头银行已审批(pī)通过(guò)，参团银行处于正常的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷(dài)款(kuǎn)，二期(qī)谋定增(zēng)。今年3月30日，公司披(pī)露(lù)《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠(nà)电池制造(zào)二期项目，剩余(yú)6亿(yì)元补流。

　　根(gēn)据测(cè)算，二期(qī)5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿(yì)元，除了定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补(bǔ)这部(bù)分缺口，传艺科技(jì)甚至将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于该(gāi)项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目只能依(yī)赖融(róng)资(zī)。至于上述邹(zōu)伟民(mín)公开演讲时提(tí)到的(de)另外8GWh的(de)项目资金来源，钛(tài)媒体APP向公司(sī)求证，但(dàn)截至发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销(xiāo)售(shòu)不低(dī)于10亿(yì)元，整个钠(nà)电(diàn)池全供应链项目计划到2024年末全部竣工投(tóu)产，达产达效后，可实(shí)现年销售(shòu)250亿(yì)元。”若传艺(yì)科技的(de)钠(nà)电(diàn)项(xiàng)目真如(rú)邹伟民(mín)在(zài)近日的演讲中所言(yán)照(zhào)进现实，几年后公司营收将在当前基础上翻(fān)十(shí)几倍。但近来腰(yāo)斩的股价(jià)显示(shì)，市场对(duì)这个故(gù)事并不(bù)再(zài)买(mǎi)账，除了资(zī)金(jīn)实力(lì)有限公(gōng)司外，核心还在(zài)其大干快(kuài)上(shàng)后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业(yè)化元年的2023年，包括宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸多巨(jù)头在内，已纷纷发产(chǎn)品、量产并大建产能，竞争者初露(lù)威胁，赛(sài)道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参数和性能来看(kàn)，传艺钠电(diàn)的钠电池与巨头们(men)不相(xiāng)上下，但(dàn)宁(níng)德时(shí)代落地奇瑞车型、华(huá)语新能源(yuán)配套雅迪极钠S9等表明(míng)，大(dà)佬们已经走(zǒu)在(zài)前面，率先在两(liǎng)轮电动(dòng)车和(hé)低速(sù)电动车领域实现装车应(yīng)用。而传艺科(kē)技(jì)除(chú)了在岁末年初(chū)公告与中祥航业(yè)、江(jiāng)苏(sū)新能源(yuán)、德博新能源签订项目合作或战略合作(zuò)协议外，并未官宣重点(diǎn)客户。

　　每每(měi)有投资者问及客户情况(kuàng)时，公(gōng)司(sī)都以“目(mù)前(qián)订(dìng)单下游运用覆盖储能、低速电动车及电(diàn)动工具(jù)等多个(gè)领域”“公司钠离(lí)子电池送(sòng)样(yàng)后客户的反馈普遍较为(wèi)良好，并已与多名客户签订了销(xiāo)售订单”“公司已与多家知名两轮电动车(chē)品(pǐn)牌开展(zhǎn)送样和(hé)合作意向洽谈(tán)等(děng)工作”等进(jìn)行回复。至(zhì)于具体的客户名称和订单金(jīn)额(é)，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠(nà)电池产(chǎn)能(néng)落地正数倍(bèi)级(jí)增长。上(shàng)海钢联新能源(yuán)事业部钠电池分析师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠(nà)电池项目落地产能有(yǒu)3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤(luó)资讯最(zuì)新发布数据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池(chí)产能将增加至21GWh。无论(lùn)是哪(nǎ)种预测，今年(nián)钠电池落地产能(néng)大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能利用率，钠电(diàn)池落(luò)地的产能中可(kě)以(yǐ)实现(xiàn)装(zhuāng)机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池(chí)的市(shì)场规模(mó)接近40GWh。前期用于(yú)两轮车的(de)钠(nà)电(diàn)池(chí)不到5％，后面成本降下(xià)来才会(huì)有较大(dà)比例的替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池只(zhǐ)会小(xiǎo)批量应(yīng)用(yòng)到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信(xìn)，其在调研记录中(zhōng)预测，预计2023年公司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占(zhàn)去了2023年钠电池市场的绝大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关(guān)系(xì)活动记录表(biǎo)

　　需要注意(yì)的是(shì)，沉寂多(duō)年的钠电池是在此(cǐ)前锂价飙涨的(de)背景(jǐng)下作为“替(tì)代”而(ér)被(bèi)推到(dào)台(tái)前的，去年底以来，碳酸(suān)锂价格持续下(xià)行，4月20日电碳价(jià)格均(jūn)价已经(jīng)跌(diē)至18万元/吨(dūn)。一时间，锂(lǐ)价持续下跌会否影响钠电池商业(yè)化(huà)进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高近日就表(biǎo)示：“钠电池能(néng)够起到对锂(lǐ)电(diàn)池的平衡作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资(zī)源(yuán)的供应安全，不太可能成为主流。锂(lǐ)价一便宜，就(jiù)会让钠离子的发展陷入被动。”但他也强调(diào)，“钠(nà)离子(zi)技术一定(dìng)要(yào)发展，因为它是锂离子电池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电(diàn)建设成本接近，目前三元钠电量(liàng)产(chǎn)的(de)生(shēng)产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离(lí)子电池性(xìng)能比(bǐ)较接近磷(lín)酸铁(tiě)锂电池(chí)，高(gāo)能量密(mì)度的也接近(jìn)三元523电(diàn)池(chí)。目前(qián)电碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池(chí)成本大幅下降40％以上(shàng)，所以目前已(yǐ)经(jīng)和(hé)钠电池成本基本相当；而(ér)由(yóu)于锂原料价格大幅下降，目前(qián)铁锂和锰(měng)酸锂(lǐ)等电池成(chéng)本已经优于钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价(jià)格在20万以下时，锂电池(chí)对钠电池有(yǒu)明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪(jì)总裁助(zhù)理刘(liú)继茂就告(gào)诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善(shàn)后，规模(mó)量产后钠离(lí)子(zi)电池(chí)正、负极材料(liào)价格可降至5万元/吨甚(shèn)至以(yǐ)下，钠离子(zi)电池(chí)的理(lǐ)论BOM成(chéng)本将低至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价格高于(yú)15万元/吨，钠(nà)离子电池的成(chéng)本优势就依然存(cún)在，并且随着技术不(bù)断(duàn)发展、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间有望进一步打开，该(gāi)成(chéng)本临(lín)界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年(nián)钠电(diàn)产(chǎn)业规(guī)模化完成后，能(néng)和锂离(lí)子电池(chí)的(de)成本拉开差距，接(jiē)近铅酸电池的成(chéng)本(běn)。但能量密(mì)度(dù)的(de)限(xiàn)制，使得碳酸锂(lǐ)价格(gé)在15万以上(shàng)时，成熟(shú)后的钠离子电池有一(yī)定优势；碳酸锂价格在(zài)10万左右及以下时，钠离(lí)子电池在(zài)动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括(kuò)传艺(yì)科技在内，诸多入(rù)局(jú)钠(nà)电池的企业都(dōu)言锂价下跌无碍钠(nà)电池商业化进程。但随(suí)着锂价持续下降，钠电(diàn)池利(lì)润率(lǜ)下(xià)降或也是(shì)必然的。

　　以传艺(yì)科技(jì)为例，其(qí)在1月9日的调(diào)研记录中(zhōng)曾表示，公司(sī)钠电池定价(jià)主要根据碳酸锂的价格，一(yī)般给到客户(hù)的(de)价格(gé)比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价(jià)会(huì)随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏(fá)长远投(tóu)资定(dìng)力 过(guò)往项目频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消化之(zhī)外，市场还(hái)担(dān)忧(yōu)传艺科技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司(sī)对进军(jūn)钠电(diàn)领域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投(tóu)资履历发现，传艺(yì)科(kē)技在(zài)投资上缺乏(fá)长(zhǎng)远定力(lì)，临(lín)时“跳票”甚(shèn)至终止募投(tóu)计划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月(yuè)，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生(shēng)产线技(jì)改并扩产项目。然2018年(nián)4月公司(sī)就(jiù)变更募资用途，将FPC生产项目未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻薄型(xíng)键盘生产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万(wàn)元募(mù)资的(de)FPC生产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路板(bǎn)生产线技(jì)改并扩(kuò)产项目的实(shí)施地点从一(yī)厂搬(bān)迁至二(èr)厂；2021年6月，再(zài)将该(gāi)项目的实施地点(diǎn)变更为重庆市合川(chuān)区工业园区核心区(qū)高(gāo)阳路30号(hào)，实施主(zhǔ)体则从传艺科技变为全资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生变。公(gōng)司终(zhōng)止(zhǐ)实施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余资金全(quán)部(bù)投入轻(qīng)薄(báo)型键盘(pán)生产项目的建设，并将后者(zhě)的产能从(cóng)1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿(yì)元，其(qí)中的(de)4.20亿元用于年产18万平方米中高(gāo)端印制电路板建设项目。但次年(nián)6月(yuè)，公司将(jiāng)该项(xiàng)目中的SMT工序(xù)实施地点由江苏省高邮(yóu)市经开(kāi)区凌(líng)波路(lù)33号(hào)改建(jiàn)至江(jiāng)苏省高邮(yóu)市经开区凌波路49号的闲(xián)置厂房；2023年(nián)3月，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该项目剩(shèng)余募资(zī)（已投(tóu)入募(mù)资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子(zi)电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投计(jì)划的地(dì)点、资金(jīn)乃至项目，直接的后(hòu)果(guǒ)就(jiù)是原(yuán)有的投入(rù)打水(shuǐ)飘、投资(zī)效(xiào)率低下(xià)以(yǐ)及建成项目(mù)实际效(xiào)益与预(yù)计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目(mù)建设(shè)期仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元(yuán)。定期(qī)报告(gào)显示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已(yǐ)经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据(jù)定增方案(àn)，年(nián)产18万平(píng)方米中高端印(yìn)制(zhì)电路板建设项目建(jiàn)设期(qī)也仅12个月，预计达(dá)产年实(shí)现(xiàn)营收(shōu)7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该项目(mù)效(xiào)益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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