芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升，更重要却(què)被忽视的因(yīn)素是青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端(duān)大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万青年失业人(rén)口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人(rén)口、劳动(dòng)参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增加4万(wàn)，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？>

　　·分子端(duān)的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增(zēng)加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变(biàn)化(huà)较(jiào)大(dà)，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服(fú)务、知识密集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和(hé)工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业，但是(shì)知识密集型行业的青年失业(yè)情况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是一(yī)季度青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的(de)原因(yīn)。经济复苏(sū)的主力(lì)是知(zhī)识密集程度(dù)较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年(nián)就业(yè)和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年劳动力(lì)：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增城(chéng)镇人口从(cóng)十三五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参(cān)与率出现超(chāo)预(yù)期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加(jiā)493万(wàn)；二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶(è)化而退出劳动市(shì)场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年(nián)失业率的(de)上升(shēng)。假如(rú)当前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失(shī)业率的(de)一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着(zhe)疫情后(hòu)经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未(wèi)收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与率出现明(míng)显下降；外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的(de)情况下，城镇调查(chá)失业率较去(qù)年(nián)同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年(nián)4月逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率的(de)三(sān)因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影响青年失(shī)业(yè)率的(de)主要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人(rén)口；③劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青年(nián)劳动(dòng)力的变化(huà)。这(zhè)三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经(jīng)常认(rèn)为失业率上升一定是失业(yè)增加的结果，这个判断对(duì)于(yú)全年龄段(duàn)失业率来说并(bìng)没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经(jīng)济活(huó)动人(rén)口）在(zài)2015年之(zhī)前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下(xià)降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了(le)4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却从六普的9％提高到(dào)七(qī)普(pǔ)（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人(rén)口(kǒu)在此期(qī)间(jiān)从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变(biàn)动的是失业人口数量（分子），但决定青(qīng)年失业率(lǜ)变(biàn)动(dòng)的却(què)是(shì)青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业人员缘于(yú)服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人(rén)数(shù)约(yuē)为2587万人(rén)，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月就业数据(jù)解读时，披(pī)露(lù)了(le)当前青年(nián)就(jiù)业和(hé)失业人数(shù)的基(jī)本(běn)情况：“初步测算(suàn)3月份城(chéng)镇青(qīng)年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的(de)青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体为在(zài)校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场(chǎng)的(de)青年3219万人(rén)，其中就业(yè)人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数(shù)与去年基本持(chí)平，今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失业形势好于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来青年(nián)劳(láo)动力总(zǒng)量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四(sì)个(gè)月青年失业形势要好(hǎo)于去(qù)年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业(yè)率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业(yè)率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为，青年群(qún)体由(yóu)于工作(zuò)经(jīng)验(yàn)和技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁(cái)员时首当其冲。但(dàn)根据月(yuè)度(dù)劳动力调查数据，青(qīng)年失业(yè)主(zhǔ)要原因是(shì)主动辞职，被裁员的比例(lì)明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但从未工作过的失(shī)业(yè)群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分(fēn)失业(yè)人群(qún)后，剩下的(de)青年失业人口中，第(dì)一大失(shī)业原(yuán)因是主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青(qīng)年失(shī)业人(rén)员接(jiē)受过大学教(jiào)育。各年龄段失(shī)业人(rén)群(qún)中，年龄越低，平均受教(jiào)育(yù)程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育(yù)的(de)，这一比(bǐ)例在其他三个年(nián)龄阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育(yù)程度也大致(zhì)类(lèi)似，青年人(rén)由于年龄限制，接受大(dà)学(xué)教育比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来(lái)看35岁以下就(jiù)业人员的受教(jiào)育程(chéng)度(dù)大幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按照接受过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青(qīng)年失业人(rén)口的行(xíng)业与青年就业分布基本一致。青(qīng)年(nián)失(shī)业人口呈现出行业聚集(jí)的特点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年(nián)占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也(yě)是青年就(jiù)业(yè)集(jí)中的行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行业(yè)分布是由就业(yè)分布(bù)决定的(de)，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较(jiào)大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年(nián)失(shī)业人口来(lái)自何处之前，需要研究青(qīng)年就业的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制(zhì)造到(dào)服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低(dī)到(dào)高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热(rè)燃水(shuǐ)的(de)生产供(gōng)应业，这四个行业是国民经济(jì)分(fēn)类的农业和(hé)工业(yè)。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到(dào)2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行(xíng)业(yè)吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其(qí)他(tā)6个服(fú)务行(xíng)业吸纳青(qīng)年就(jiù)业的比例均增(zēng)超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业(yè)就业人员的(de)受教(jiào)育年限，来计(jì)算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年(nián)限(xiàn)在14年(nián)以上，依(yī)次是：科学研究与技(jì)术(shù)服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信(xìn)息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社(shè)会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是过去(qù)十年青(qīng)年就业流入的主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增幅均居(jū)前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业(yè)平均受教育(yù)年(nián)限基本(běn)一致(zhì)，即青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。我们用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业比例（该行业的(de)青(qīng)年失业人(rén)数(shù)/青年(nián)失业总人数），除(chú)以各(gè)行业的青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)（该行(xíng)业的青年就业人(rén)数/青年就(jiù)业总人数），来作为(wèi)各(gè)行(xíng)业失业率的近似(shì)替代(dài)指(zhǐ)标。以(yǐ)这个指标来看(kàn)，知识(shí)密集型(xíng)行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)率大多高(gāo)于全(quán)年龄段失业率(lǜ)，如信(xìn)息(xī)技(jì)术、教育、科(kē)研服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化(huà)或(huò)是一季度青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的(de)原因

　　一(yī)季度(dù)服务业(yè)复(fù)苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三(sān)个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知(zhī)识(shí)密集程度更高的房(fáng)地产业、租赁和(hé)商(shāng)务(wù)服务业、信息(xī)技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业率的(de)分子(zi)端来看，当前青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)增长的症结(jié)在于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的(de)整(zhěng)体提高(gāo)，青年就业大量流向知识(shí)密集型(xíng)服务业(yè)，如教育、信息(xī)技术等(děng)行(xíng)业。另一方面(miàn)，年(nián)初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏的主力是(shì)知(zhī)识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集(jí)程度较高(gāo)的(de)生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业(yè)就业复苏结构分(fēn)化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教育(yù)[1]等行业(yè)的一(yī)季度就(jiù)业尚未出现明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但对(duì)于三分之二接受(shòu)过大学教育的(de)青年失业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)，主要由青年人口和(hé)劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入(rù)长期下降通道(dào)，这将从分母端推升青年(nián)失(shī)业率(lǜ)，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力首(shǒu)先取决于城镇青(qīng)年人口数量，而后者来(lái)自于两部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的(de)出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人口，这(zhè)两部分(fēn)增量(liàng)未来都(dōu)趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好(hǎo)是建(jiàn)国以来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出(chū)生人(rén)口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明(míng)显步(bù)入下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速(sù)。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随着疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去(qù)年有明显增(zēng)长，但可能仍(réng)然较难回(huí)到十三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化(huà)率已经达到(dào)65％以上，继续高速(sù)增长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口数(shù)量整(zhěng)体将呈(chéng)现(xiàn)下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年(nián)龄段群体，大(dà)部分青年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年(nián)就业和失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的(de)劳动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两次(cì)人口(kǒu)普查(chá)时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生大(dà)幅(fú)增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加了706万，年均增(zēng)加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年(nián)的时(shí)间(jiān)里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前十年增速。

　　二(èr)是部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未来经济和(hé)就业好转后(hòu)会(huì)回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布(bù)会(huì)指出当月(yuè)“就(jiù)业(yè)人员规(guī)模比1月份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明(míng)就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的(de)变化(huà)导致初(chū)次(cì)进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。从社会(huì)风气来(lái)看，对(duì)学历的(de)推崇导(dǎo)致本科毕(bì)业即进入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可能(néng)会越来越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如(rú)当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对(duì)应青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前(qián)青年(nián)失业率的(de)一(yī)部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国(guó)人口已经开始负增长，未(wèi)来青年失(shī)业率的变动(dòng)可能(néng)出(chū)现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，但(dàn)失(shī)业人(rén)口降幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于(yú)劳动力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失业率下(xià)降。

　　我们认为(wèi)，未来失业(yè)人口会随着经济复(fù)苏而减少，但经(jīng)济复(fù)苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)，这也是人口长周(zhōu)期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年(nián)失业率的两个前置(zhì)概念(niàn)。讨论16-24岁人口调(diào)查(chá)失(shī)业率时，有必要(yào)明(míng)晰这一(yī)概(gài)念(niàn)的两个要点：一是(shì)调查失(shī)业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部(bù)就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含(hán)在内(nèi)。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青年失业率的(de)讨论以全国青(qīng)年人口(kǒu)数量(liàng)为出发(fā)点，未区分人口总(zǒng)量与(yǔ)城(chéng)乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报(bào)告(gào)如无特别说明(míng)，各(gè)概念均是(shì)指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有(yǒu)劳(láo)动意(yì)愿的劳(láo)动(dòng)年龄(líng)人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会经济活(huó)动的人(rén)员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的(de)劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁以上的人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属(shǔ)于劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业(yè)人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调(diào)查(chá)。该项(xiàng)调查制度于(yú)2005年(nián)正式实施(shī)，每年进行(xíng)两次全国劳动(dòng)力抽样(yàng)调查，说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？调查范围(wéi)为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力市(shì)场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月度劳动力调(diào)查制(zhì)度。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正式(shì)在全国范(fàn)围内(nèi)开(kāi)展，调查范围(wéi)覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查(chá)的五分之一(yī)左(zuǒ)右。全国(guó)每月调查(chá)约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度人(rén)口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年一次的人(rén)口抽样(yàng)调查样本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一(yī)次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入(rù)就业调查(chá)，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查的(de)就业数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进(jìn)行修正，但结(jié)构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普后次年的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预(yù)期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发(fā)布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司(sī)

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