今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域(yù)，因(yīn)抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一(yī)季度规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一季度(dù)在(zài)人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在(zài)人工智能板块的带动(dòng)下(xià)，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备(bèi)受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们(men)所有的(de)行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自(zì)身业(yè)务(wù)的人工智能领域的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是(shì)相关公(gōng)司在(zài)产业端(duān)的积极(jí)布局，人工智能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投资(zī)在(zài)人工智(zhì)能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算力(lì)端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长(zhǎng)川科(kē)技、华海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息(xī)、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年(nián)表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波(bō)龙等年(nián)内涨幅(fú)也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股(gǔ)推动基金净(jìng)值(zhí)大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看(kàn)，诺安积(jī)极(jí)回报并(bìng)没(méi)有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年(nián)三(sān)、四季度基(jī)本(běn)保(bǎo)持在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长的一季(jì)报中写(xiě)道(dào)，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在(zài)当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的(de)科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块(kuài)的(de)两(liǎng)大细分(fēn)领(lǐng)域，在(zài)一季(jì)度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业(yè)下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端一季度(dù)库存(cún)水平接(jiē)近(jìn)正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季度(dù)毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来需求(qiú)端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们(men)应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另外(wài)一(yī)个(gè)重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体的(de)制裁(cái)已(yǐ)经到(dào)了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对我(wǒ)国(guó)晶(jīng)圆厂极(jí)限施压之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一(yī)方面在国内设备(bèi)厂(chǎng)商的配合下，继(jì)续(xù)研发(fā)攻克先(xiān)进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程(chéng)的扩(kuò)产造(zào)成了一定(dìng)的影(yǐng)响(xiǎng)，但是(shì)另外一个(gè)角度看，芯片设(shè)备的国(guó)产(chǎn)化(huà)率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球(qiú)晶(jīng)圆(yuán)扩产(chǎn)处于(yú)下行(xíng)周期的(de)大背景(jǐng)下，国产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军(jūn亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断)基金的规(guī)模也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以来业绩最(zuì)强的(de)主动权益基(jī)金。这(zhè)一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报(bào)基金的话题(tí)也屡见(jiàn)报端，成为基(jī)民热(rè)议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基(jī)金在一季度规(guī)模均出现上涨，除了(le)诺安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置(zhì)同(tóng)样(yàng)规模(mó)暴(bào)增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅(fú)度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金(jīn)的总(zǒng)规(guī)模也从去年(nián)底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐(lè)部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市(shì)场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)方向(xiàng)也受到市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模(mó)块相关(guān)板(bǎn)块，他也坦言在一(yī)季度主要对对人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基(jī)金一季(jì)度新进了(le)海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视(shì)在2022年(nián)已将AI技(jì)术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康(kāng)威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为(wèi)云(yún)计算和人工(gōng)智能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片(piàn)为基础的解决方(fāng)案(àn)，目前主要产品包括(kuò)内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股份也是(shì)全球布局(jú)、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统(tǒng)设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在一季度(dù)退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一(yī)只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的(de)腾讯控股也是其(qí)主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随(suí)着各种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度(dù)A股市场(chǎng)上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模(mó)块等子版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等(děng)板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维(wéi)持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年(nián)弱市环境(jìng)下斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基(jī)金(jīn)朱红裕成为市场备(bèi)受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披(pī)露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕(yù)的(de)投资(zī)思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一(yī)季度末(mò)该基金股票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其(qí)仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所提升。数据显示(shì)，招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市值占基金净值比例(lì)分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了(le)信息技术(shù)、可选消费等(děng)。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断、金蝶国际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了(le)一些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城(chéng)服(fú)务、中国(guó)民航信(xìn)息网络(luò)、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航(háng)光(guāng)电则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于(yú)对经济复苏(sū)预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济(jì)复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制造业，增持了(le)计算机、大众消费(fèi)品等(děng)行业(yè)，同(tóng)时，我们亦在一季度末(mò)期(qī)逐步逢低增持了港股中可(kě)能面(miàn)临业绩拐点的物业及(jí)计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我(wǒ)们(men)的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业(yè)研究视(shì)野，逆(nì)势(shì)而行。

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