北(běi)交所开市至(zhì)今一(yī)年半(bàn)，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推(tuī)出北证50指数(shù)基金、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北交所(suǒ)布局力度(dù)，今年更有(yǒu)新基(jī)金(jīn)密集公告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着北证(zhèng)50指数(shù)推出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公(gōng)募基金等(děng)专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在(zài)增(zēng)加。从长期(qī)投资(zī)的角度(dù)看，北交所股票处于(yú)投资相对早期(qī)阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业(yè)，长期投资价值受(shòu)到公(gōng)募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资(zī)机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个(gè)月(yuè)等十多只次(cì)新基金(jīn)公告可投(tóu)资(zī)于北(běi)京证券交(jiāo)易所(suǒ)上市(shì)股票，并揭示(shì)了(le)相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基(jī)金公司也发(fā)布公告称，北交所上市股票(piào)是国(guó)内依(yī)法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的(de)“上市交易的股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新(xīn)增基金如果符合(hé)基金合(hé)同的有关规定，亦可(kě)投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人(rén)士表示，公募新基金之所以密(mì)集公告可(kě)投北交所，一方面表(biǎo)明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度(dù)；另一方面，北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)是除(chú)沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的(de)代表，许多(duō)标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓(cāng)数量(liàng)和持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来(lái)看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司数量(liàng)、总体规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得(dé)整(zhěng)个板块的成(chéng)交变得更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司(sī)的良好表现也使得越(yuè)来越(yuè)多(duō)投(tóu)资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取(qǔ)决(jué)于北(běi)交所市场的赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀(xī)缺性以及(jí)专精(jīng)特(tè)新领域的景(jǐng)气(qì)度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基(jī)金产品出现在北交(jiāo)所公司前十大(dà)股东名单中；北(běi)交所较(jiào)大规模公(gōng)司(sī)去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季(jì)度(dù)盈利(lì)表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着后续(xù)市场(chǎng)流动(dòng)性的改善(shàn)和创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公(gōng)募(mù)基(jī)金(家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利jīn)，在(zài)投(tóu)资比例、策略上也(yě)存在差异，但未来(lái)会(huì)加大对(duì)北交所市场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的战略定(dìng)位(wèi)和上(shàng)市公司“小而美”的(de)特征，预计次(cì)新基(家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利jī)金(jīn)投资将深入细分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强(qiáng)的个股机会。同时，也(yě)可(kě)根据主板(bǎn)上一(yī)些成长赛道的公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公(gōng)司进(jìn)行投资。在组(zǔ)合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波(bō)动大的风险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)基金也会积(jī)极(jí)参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述(shù)投研人士也称(chēng)，我们高度重视(shì)北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择机发行更多(duō)以北交所股票为(wèi)主要(yào)投资范围的(de)基金(jīn)产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的投资范围扩大(dà)至(zhì)北交所股(gǔ)票，同(tóng)时会增加研究(jiū)团(tuán)队(duì)拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历(lì)史最高水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相关的(de)个股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半(bàn)年新(xīn)能源(yuán)行业(yè)整(zhěng)体回(huí)调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)的投资价值仍(réng)然(rán)受(shòu)到(dào)公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示(shì)，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一(yī)级半的市场，即(jí)投资阶段(duàn)相比一(yī)级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的(de)大多(duō)数公司而言(yán)又(yòu)相对早期，可投资标的(de)规(guī)模也相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意(yì)味(wèi)着更大(dà)的(de)成长空间和收(shōu)益率预期，故我(wǒ)们(men)认(rèn)为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表(biǎo)示，我们(men)对于(yú)具(jù)体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体(tǐ)还是比(bǐ)较看(kàn)好(hǎo)细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关(guān)注度可能不(bù)高(gāo)，但(dàn)在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的(de)强度上(shàng)、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的(de)上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)交易(yì)制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的(de)企业、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北(běi)证50指数估值有向上修(xiū)复的空(kōng)间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结(jié)合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠(dié)加2023年下(xià)半年(nián)打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重(zhòng)点关(guān)注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专精特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的(de)稀缺性方(fāng)面，投资(zī)者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑(jí)强的优质产(chǎn)业链。更多(duō)的阿尔法收益(yì)可能(néng)聚焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛(sài)道，包(bāo)括(kuò)汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军(jūn)工(gōng)蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投(tóu)研(yán)人士也称，北(běi)交(jiāo)所有一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策支(zhī)持的东风和企业(yè)自身(shēn)的努力，我们(men)相信会有(yǒu)相当(dāng)体量的企业成(chéng)长成为大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的(de)过程会给投资者带来(lái)丰厚(hòu)回(huí)报，因此我们认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具(jù)体细(xì)分而(ér)言，我们更加看好电力设(shè)备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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