今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业(yè)所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经(jīng)理的观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季(jì)度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思机遇实(shí)现了超62％的(de)收益，成(chéng)为今年以来业(yè)绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一(yī)季(jì)度也吸引了多位(wèi)明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在(zài)一(yī)季报表示，一(yī)季(jì)度在人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行业在人(rén)工智(zhì)能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住(zhù)市(shì)场(chǎng)机遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的(de)知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动权(quán)益基(jī)金(jīn)，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道(dào)：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的(de)人工智(zhì)能领域的研究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行(xíng)了(le)较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除(chú)了(le)中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出(chū)现在其前十大重(zhòng)仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报的(de)头号重仓股(gǔ)中微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的(de)重(zhòng)仓(cāng)股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有(yǒu)保持去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票(piào)仓位(wèi)一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大(dà)重仓股(gǔ)相(xiāng)较(jiào)去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在(zài)诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前(qián)的市场位置，迎接即将到(dào)来的(de)科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大(dà)细分领域，在一季度(dù)都(dōu)到(dào)了(le)临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块，从(cóng)2021年四(sì)季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落(luò)下帷(wéi)幕(mù)，在今年一(yī)季(jì)度拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一(yī)季度(dù)库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂商二季(jì)度毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复(fù)，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来(lái)芯片需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新需求(qiú)将让芯片周期(qī)拐点提前(qián)到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导(dǎo)体的制裁(cái)已经(jīng)到了穷(qióng)途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一(yī)方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继(jì)续研(yán)发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然美国(guó)的制裁对(duì)我国先进(jìn)制程的扩产造成了一(yī)定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对(duì)设备材(cái)料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来(lái)业(yè)绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回(huí)报去年底的(de)规模仅0.7亿(yì)元，而一季(jì)度(dù)末(mò)规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来(lái)自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报(bào)基(jī)金的话题也(yě)屡见报端，成为(wèi)基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季(jì)度(dù)规模均出现上涨，除了诺寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管理基(jī)金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投(tóu)研(yán)的副总，市场上管理(lǐ)规(guī)模(mó)超过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓(cāng)换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季(jì)报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半导体及光模块相关(guān)板块，他(tā)也坦言在一季(jì)度主要(yào)对对人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度(dù)新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四(sì)只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等(děng)多(duō)类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是(shì)为(wèi)云(yún)计(jì)算和人工智能领域提(tí)提供(gōng)以芯片为基础的解决方案(àn)，目前主要产(chǎn)品包(bāo)括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局(jú)、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买进(jìn)第(dì)七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度退(tuì)出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外(wài)一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)除了加(jiā)仓半导体等板块之外(wài)，互联(lián)网板块中(zhōng)的腾讯控股也(yě)是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好投资(zī)性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了(le)计(jì)算(suàn)机(jī)、大众(zhòng)消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力在当年(nián)弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了(le)朱红(hóng)裕的投资思(sī)路(lù)和(hé)路径。从股票持(chí)仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立以来(lái)的最高值，显(xiǎn)示(shì)出一种积(jī)极的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比(bǐ)例(lì)有所(suǒ)提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置(zhì)中国大(dà)陆、中国香(xiāng)港股票市值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振(zhè寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思n)华(huá)科技、美的集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫(wèi)宁(níng)健康(kāng)持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前(qián)十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也在季报(bào)中写道，一季度初期，我们基(jī)于对(duì)经济复(fù)苏预期大(dà)概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的(de)部(bù)分(fēn)制(zhì)造业，增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但市场的博弈(yì)程度超出了(le)我(wǒ)们(men)的预期，导致对部(bù)分行(xíng)业的定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基(jī)于中(zhōng)长期(qī)的行业(yè)研究视野，逆势而行(xíng)。

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