金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济(jì)崩(bēng)溃以来的(de)阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市(shì)主要股指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘(pán)价(jià)。今年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表示日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺(quē)的(de)力量。数据(jù)显示，海外投资殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地者对日本股票(piào)需求稳健。根(gēn)据日本交易(yì)所(suǒ)集团，4月海外投(tóu)资(zī)者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大(dà)规模的外国人(rén)净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过，日本(běn)企业部门(mén)仍(réng)然是日本(běn)股票的(de)最大净买家，年初至(zhì)今的买(mǎi)入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴(bā)菲特成(chéng)为(wèi)日本股(gǔ)市爆发(fā)导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特(tè)的出手，成(chéng)为(wèi)日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本(běn)前五大贸易公(gōng)司(sī)每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三(sān)菱(líng)商事、三(sān)井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买(mǎi)并扩(kuò)大了对日本(běn)五(wǔ)大商社的(de)股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期数据披露(lù)可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票(piào)比在美国以外任何其他(tā)国家都多。今年早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示将(jiāng)进一步(bù)投资(zī)日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社(shè)的决定其实(shí)非常简单，也非常(cháng)容易(yì)理解，我们(men)可能(néng)和这五家公司都有过业(yè)务来(lái)往。从整体来(lái)看(kàn)，这些公司(sī)能够支付不错的分(fēn)红，在某些情(qíng)况(kuàng)下(xià)也会(huì)回购股票，我们也能(néng)很好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业(yè)务(wù)，同时(shí)我们(men)还能通过(guò)融(róng)资解决汇率风(fēng)险问题。所以我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分(fēn)原(yuán)因(yīn)是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业务副(fù)董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接(jiē)下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访(fǎng)日本(běn)东(dōng)京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本(běn)5大商社的合计(jì)净利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至美国著名(míng)投资家(jiā)沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财(cái)年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍(bèi)。股价也上涨(zhǎng)到(dào)了(le)巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴菲特重仓的(de)美(měi)国苹果和美国(guó)可口可(kě)乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安(ān)国际(jì)宏观在研报中指出在(zài)过去的三十年中，日本经历(lì)了漫长而(ér)痛苦的(de)通缩(suō)，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台(tái)的中心。但其并没有完全(quán)失(shī)去(qù)竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日本(běn)经(jīng)济的边际变(biàn)化值得研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示(shì)在新的(de)地缘政(zhèng)治(zhì)格局(jú)下(xià)，日本在亚太(tài)格局中扮演了(le)更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观察日本(běn)的经济脉(mài)络，我们(men)也会发现(xiàn)日本的(de)设备投(tóu)资开(kāi)始进入加(jiā)速期，这(zhè)背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的(de)政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下反(fǎn)而成(chéng)为(wèi)了(le)“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的(de)下滑(huá)趋势固然不可避免，但良好的(de)医疗体(tǐ)系以及(jí)人工智能的发展，也意(yì)味(wèi殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地)着劳动力萎缩的风险在一定(dìng)程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监(jiān)管层的推(tuī)动

　　近年来，日本(běn)监(jiān)管(guǎn)层持续(xù)推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌破(pò)净(jìng)值的情(qíng)况，发(fā)布(bù)《关(guān)于实现关(guān)注资金成本(běn)和(hé)股价经营(yíng)要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高企(qǐ)业价值和资本(běn)效率从而提(tí)升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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