近日(rì)，广发、招商(shāng)、汇(huì)添富3家(jiā)基金公司(sī)旗下的中证国新央(yāng)企股东回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正式发售，募(mù)集规模上限均(jūn)为20亿元，合计(jì)募(mù)集上限为60亿元(yuán)。目前，作为时下热门(mén)主线的中(zhōng)特估行情持(chí)续发酵(jiào)，市场也(yě)预期此次央(yāng)企主题的ETF发售或(huò)将从情绪面和资金(jīn)面助(zhù)推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块(kuài)方(fāng)向一(yī)览

　　复盘今(jīn)年以(yǐ)来行(xíng)情，中特估行情(qíng)带动央国企上市公(gōng)司价值(zhí)重估，同(tóng)时，其也催化多个相关板(bǎn)块和个股(gǔ)迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日(rì)收盘(pán)，不(bù)计算(suàn)年内上市新股，A股整体平均上(shàng)涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业(yè)个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位(wèi)数涨(zhǎng)幅(fú)近1.27％），其(qí)中，外资及合资企(qǐ)业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看，年内涨(zhǎng)幅居前(qián)的(de)国企股(gǔ)中(zhōng)，传(chuán)媒、计算机、通信(xìn)、家用电器、建筑装饰板块(kuài)个(gè)股均值(zhí)涨幅相对居(jū)前，而(ér)基础化工(gōng)、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制造、美容(róng)护理板块个(gè)股(gǔ)断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理则表现不佳。若分细(xì)分板块（申万二(èr)级）统计，平均涨幅居前的方向(xiàng)为出版、影视院(yuàn)线(xiàn)、计算机设(shè)备、养殖业(yè)、数字(zì)媒体(tǐ)板(bǎn)块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电(diàn)池板(bǎn)块个股平均跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国(guó)企股年内涨跌(diē)幅(fú)均值

　　行情内部轮动分化(huà)，关(guān)注(zhù)景气低估方向

　　随(suí)着(zhe)中特估行情发酵月余，部分高位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情(qíng)统计(jì)，上海电影(yǐng)、新华文(wén)轩、中铝国际等多股回调近20％。从资(zī)金面来(lái)看，作为市场(chǎng)“聪明钱(qián)”的北向资金(jīn)近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连(lián)续6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍(réng)有不少个股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中(zhōng)铁、中国石(shí)化(huà)、片(piàn)仔癀、中(zhōng)国石油、设(shè)计总院本周累计加(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山西(xī)证(zhèng)券近日(rì)研(yán)报指出，现有的(de)“中(zhōng)特估”概念引发的估值修(xiū)复仍在演绎。短期行(xíng)情(qíng)在(zài)热点题材上体现(xiàn)出较高(gāo)的(de)赚钱效应。长(zhǎng)期在国企改革(gé)的(de)深度价值(zhí)挖掘方面仍有(yǒu)较大增(zēng)长空(kōng)间(jiān)。结合政策方(fāng)向来看，未来(lái)的投(tóu)资机(jī)会主要围(wéi)绕以下(xià)方向：

　　1）资源整(zhěng)合(hé)型(xíng)：关注央企战(zhàn)略性重(zhòng)组(zǔ)和专(zhuān)业化(huà)整合，以及存在优(yōu)质资产注入上市平台(tái)或重组预期的(de)板(bǎn)块和标的，如军工(gōng)、交运(yùn)等。

　　2）基本面改(gǎi)善型(xíng)：此前基(jī)本(běn)面较弱，但因行业景气(qì)、周期上行等原因，近期有所改善，并有望持续向好(hǎo)，如建筑和(hé)船(chuán)舶(bó)制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估(gū)值明显偏(piān)低，但是(shì)受益(yì)业务预期与估值逻辑变化(huà)，催生重(zhòng)估行情，如公(gōng)共事业领域(yù)与断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理三(sān)大通信运(yùn)营商等。重点关注(zhù)行业：船舶(bó)、建筑(zhù)、军工、公共事业(yè)、交(jiāo)运和通信。

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