全(quán)球头号对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大(dà)幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了(均码一般是什么码，均码一般是什么码数le)两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃(wò)尔玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能(néng)正(zhèng)处(chù)于持续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥水美股持仓市(shì)值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管(guǎn)理的全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来(lái)看(kàn)看桥水在今(jīn)年一季度(dù)的美(měi)股持仓变动情况，数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截止2023年(nián)3月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水在美股的(de)持仓总市值(zhí)达到163.88亿(yì)美(měi)元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年(nián)一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值(zhí)分别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其(qí)第三(sān)大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市(shì)值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿(yì)美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数(shù)量增至230.83万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现(xiàn)，桥水在一(yī)季度减持的标的(de)相(xiāng)对(duì)较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还(há均码一般是什么码，均码一般是什么码数i)减(jiǎn)持(chí)了先锋领航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度(dù)较大的还有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还减持了其特(tè)别看好的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年(nián)底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端，因(yīn)为全(quán)球(qiú)对美元去杠杆化(huà)的(de)推动仍是(shì)金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全(quán)球货币(bì)市场中日益重(zhòng)要，这使得(dé)它不(bù)仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利率(lǜ)的工(gōng)具(jù)。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲(chōng)购买(mǎi)力下降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高(gāo)于(yú)经济体的生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀率远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美国和其他西方经济体处(chù)于(yú)看跌失衡(héng)中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧(ōu)美各国央行(xíng)一直(zhí)在实施紧缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体(tǐ)的(de)经济(jì)更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力(lì)产出(chū)水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提(tí)振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在(zài)大部分西方国家(jiā)，货(huò)币政策紧缩扭转了(le)流(liú)动性方向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期(qī)的下一阶段(duàn)出(chū)现。与(yǔ)西方(fāng)国(guó)家(jiā)相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处(chù)于(yú)周期的不同位置，这(zhè)些国家和地(dì)区的政(zhèng)策制定者支持货币和(hé)信用流动，这降低了(le)折现率和风(fēng)险溢价(jià)，促进(jìn)了经济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联(lián)储希望持观望态(tài)度。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情(qíng)带(dài)来的(de)影(yǐng)响，许多(duō)发(fā)达经济体都推出(chū)了大规模(mó)财政刺激政策，引(yǐn)发(fā)了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。其中(zhōng)美国(guó)采取(qǔ)了最(zuì)激进的应对通(tōng)胀的举措(cuò)，在不到18个(gè)月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持(chí)债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国经济(jì)尚(shàng)未出现(xiàn)严重问题，但名(míng)义支出已经放缓。如果美联储进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继续承压，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国(guó)第一(yī)共(gòng)和银行被(bèi)接管，再次(cì)凸(tū)显美(měi)国(guó)金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国(guó)可能需要(yào)（也可(kě)能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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