本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北(běi)交所发(fā)展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金(jīn)加速布局(jú)，增量资(zī)金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望(wàng)持(chí)续改善；同时，当前北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指数，由于(yú)是发(fā)起式基金，认购金额(é)满1000万元即可(kě)成(chéng)立，认(rèn)购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基金(jīn)四家(jiā)公(gōng)募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以发(fā)起式(shì)的形式(shì)设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已(yǐ)成立(lì)。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价(jià)值，万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值普遍显著低(dī)于其他(tā)上市板块(kuài)中(zhōng)业务(wù)相关度较高的(de)同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随(suí)着市场流动(dòng)性的增(zēng)强(qiáng)和(hé)创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长(zhǎng)期(qī)投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品年内(nèi)回报、成(chéng)立以来回报(bào)悉数为负，其中年内(nèi)平均收(shōu)益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率(lǜ)中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动(dòng)性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北(běi)交所很多优质企业的估值(zhí)仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以及(jí)公司业绩持续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续向好。”北(běi)京一大型(xíng)公募基金人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全(quán)年共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿(yì)元，平(píng)均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公司净(jìng)利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基(jī)金年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所两年定开年(nián)内收益为负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权益(yì)基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所(suǒ)创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开年(nián)内(nèi)回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资价值，多位业(yè)内人士认(rèn)为，当前(qián)北(běi)交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布(bù)局(jú)的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展(zhǎn)的依然(rán)是市场本身较差(chà)的流动(dòng)性问题，市场制度性差(chà)异导致其(qí)与沪深市场相比，可比(bǐ)公(gōng)司估值表现(xiàn)差异较大。除(chú)了继(jì)续降低(dī)投资(zī)者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续(xù)北交所(suǒ)市场有必要完(wán)善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活(huó)跃市(shì)场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前(qián)的北交(jiāo)所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开基金经(jīng)理顾(gù)鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在当前的位(wèi)置(zhì)，对(duì)于北(běi)交所的后续表现充满信(xìn)心(xīn)，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目(mù)前(qián)估值已(yǐ)经(jīng)非常便(biàn)宜，他们(men)测算前几大重仓股的平(píng)均估(gū)值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于具备(bèi)专精特(tè)新特性的中小(xiǎo)成长型企业(yè)而言是非常具(jù)有吸(xī)引力的(de)。

　　二(èr)是从业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司今年(nián)以来依然延续(xù)了较快的(de)增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的(de)，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以(yǐ)来(lái)北交所出了不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务细则(zé)》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调(diào)部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集发布，可以说对(duì)这个市场(chǎng)是(shì)加(jiā)大(dà)了(le)呵护的力度，政策的(de)暖风(fēng)对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新(xīn)挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他(tā)们增加(jiā)了(le)筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的(de)流(liú)动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石(shí)，这使(shǐ)得(dé)他(tā)们选择优质中小专精(jīng)特新企业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基金(jīn)经理(lǐ)张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作为新兴(xīng)的股票交易(yì)市场，目(mù)前仍处(chù)于初创期，上市股(gǔ)票数量还不(bù)够(gòu)多(duō)，市场关注度(dù)还不高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显低(dī)估。随(suí)着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投(tóu)资机会(huì)应会越来越(yuè)多。

　　开源证券(quàn感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内)研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或(huò)有望(wàng)随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关(感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内guān)注度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有多个被低估标的(de)，未来(lái)随(suí)着(zhe)北(běi)交(jiāo)所改革(gé)的不(bù)断推进和投资者关注度(dù)提升，北交所(suǒ)流动(dòng)性(xìng)随之改(gǎi)善(shàn)，这些大(dà)市值、高权重、低(dī)估(gū)值的公司(sī)获得重(zhòng)估可(kě)能(néng)性较大。

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