总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将(jiāng)马斯克会加入中国国籍吗为科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创新投(tóu)资带来风险管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市(shì)场投(tóu)资带来中长期资(zī)金，增(zēng)强市场的关注度(dù)和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于(yú)推进(jìn)上(shàng)海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的示范引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)，不(bù)断提(tí)升服务(wù)实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高水平(píng)改革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱(qū)动发(fā)展战略的(de)重(zhòng)要举措，对(duì)促进科创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥(huī)科创能效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管理工具，上交所(suǒ)根据市(shì)场需(xū)求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸(xī)引力和流(liú)动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市(shì)商制度(dù)功能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创板改革(gé)先行先(xiān)试示(shì)范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资(zī)者(zhě)风险管理需要(yào)，有助于科创板更(gèng)好发挥资本(běn)市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科(kē)创板和股(gǔ)票(piào)期权市(shì)场(chǎng)长期(qī)持续健(jiàn)康(kāng)发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多(duō)举(jǔ)措确保(bǎo)新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系(xì)，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完(wán)善风险防控(kòng)机制，并(bìng)根据市(shì)场运(yùn)行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权(quán)市(shì)场(chǎng)发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安排(pái)，保(bǎo)障了期(qī)权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应(yīng)性(xìng)调(diào)整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在目前(qián)行之有效的风险防控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国(guó)证监会的指导下(xià)，会(huì)同市场各方扎实做(zuò)好(hǎo)各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在(zài)价格(gé)发(fā)现、风险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市场的(de)基础性(xìng)风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资(zī)者(zhě)的风险管理工具将更(gèng)加(jiā)丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目前(qián)我国(guó)已经推出了(le)不(bù)同(tóng)类(lèi)型的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应市场不同(tóng)的(de)市值的(de)公(gōng)司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格投资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，这将有利(lì)于(yú)投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不(bù)同(tóng)投资(zī)者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的(de)合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模(mó)仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类(lèi)型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标(biāo)的的可能(néng)性较(jiào)大，管(guǎn)理(lǐ)规模和(hé)产品流动(dòng)性都具备突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相应(yīng)的风险管理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资(zī)层面的配套(tào)策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作(zuò)用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性(xìng)进一步提(tí)高，进而(ér)促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，有利于(yú)吸引中长资资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和流动性进(jìn)一步(bù)巩固，市(shì)场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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