近期(qī)交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然(rán)债券(quàn)市场参(cān)与主体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞争(zhēng)程度更趋(qū)激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银行启动自律调查，这是(shì)两天内(nèi)第二(èr)家(jiā)被要求自律调查的(de)大(dà)行。今年以来，交易商协会已对多家金(jīn)融机构启(qǐ)动(dòng)自律调查，监(jiān)管力度(dù)在持续加大。

　　多家金(jīn)融机构接连被通(tōng)报

　　5月11日(rì)，中国银(yín)行间市场交(jiāo)易商协会（下称“交易商协会”）网站(zhàn)显示，基于监管(guǎn)部门反馈线索(suǒ)，依据《银(yín)行间(jiān)债券(quàn)市场自(zì)律处分规则(zé)》，交易商协会已对中国建(jiàn)设银行(xíng)股份有限公(gōng)司债务融资工(gōng)具承销(xiāo)业务涉嫌违规行为开(kāi)展自律调查。

　　根据建行(xíng)2022年年报(bào)，去年建行(xíng)承(chéng)销非金(jīn)融(róng)企业(yè)债务(wù)融资(zī)工具744笔，为411家实(shí)体企业承销发(fā)行债券4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支持优质头(tóu)部房地产企业(yè)债券融资需求，承销(xiāo)房地产企业323.35亿(yì)元债务(wù)融资工具，房地产并购票据22.9亿(yì)元。

　　交易商协会(huì)的监管力度在近期持(chí)续加大(dà)。就在5月9日，交易商协会官网发布信息，针对(duì)中国进出口银行金融债券发行涉(shè)嫌违规行为，以及中国(guó)民生银(yín)行承(chéng)销业务涉(shè)嫌违(wéi)规行为已开展(zhǎn)自律(lǜ)调(diào)查。

　　而在(zài)5月8日，大连银行、郑(zhèng)州银行、江(jiāng)西银(yín)行(xíng)、青岛银行和粤财信(xìn)托共5家机构涉(shè)及债(zhài)券(quàn)业务违规被(bèi)点(diǎn)名。具体来说(shuō)，交(jiāo)易商协(xié)会通过深入调查发(fā)现，大(dà)连银行等多家机构存在债券代持交易等(děng)违规行为。其(qí)中，大连银行通(tōng)过做(zuò)市(shì)业(yè)务方式，每日滚(gǔn)动开展买卖方向相反、清(qīng)算(suàn)速度不同(tóng)的现券交易，代持利率债活跃券，且规(guī)模较大；郑州银行(xíng)、江(jiāng)西银行(xíng)和青(qīng)岛银行，内控执(zhí)行不严(yán)或流于(yú)形式，未有效评估(gū)交易合(hé)理性，作为中间方以现券买卖或做市等方(fāng)式参与债券代持交易链条，交易笔数和金额较大(dà)。

　　今年4月，工商银行(xíng)已被(bèi)启(qǐ)动(dòng)自(zì)律(lǜ)调查。相关公(gōng)告称，交易商协会在(zài)日(rì)常监测工(gōng)作中发现，工商银(yín)行(xíng)主承销(xiāo)的多期债务(wù)融资工具发行(xíng)定价(jià)严重偏离市场合理(lǐ)水平，干扰了市场秩序，涉(shè)嫌(xián)违反银行(xíng)间债券(quàn)市场自律管(gu一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋ǎn)理(lǐ)相关规定。

　　4月3日，交易(yì)商(shāng)协(xié)会网站披露，近期在查处四平(píng)市城市发(fā)展投资控股有限公司案件时(shí)，发(fā)现吉林银行、吉林亿联银行(xíng)因违规(guī)收取发行人大额财务资助(zhù)，涉嫌违(wéi)反银行一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋间(jiān)债券市场自律(lǜ)管理(lǐ)规则，被(bèi)交(jiāo)易商协会进行自律调(diào)查。一同被开展自(zì)律调查的还有光(guāng)大证券、富国资产管理（上海）有限公司(sī)两家金融机构。

　　交易商协会监管处罚力度加强(qiáng)

　　根据交易(yì)商协会通报的数据，2022年全年，交(jiāo)易商协(xié)会共对68起涉(shè)嫌违规案(àn)件立案调查(chá)，开展自律调查和自律问询103次，作(zuò)出(chū)各(gè)类自律处分99家（一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋人）次(cì)，涉及(jí)35家(jiā)发行(xíng)人和(hé)信用(yòng)增进机(jī)构、4家(jiā)主承销商、3家(jiā)会(huì)计师事务所、1家律(lǜ)师事务所、2家其(qí)他类型机构和54名直接责任人。作出(chū)的处分中，警告及(jí)以(yǐ)上占(zhàn)比(bǐ)超过五(wǔ)成，15家(jiā)机构被(bèi)暂停(tíng)一定期(qī)限(xiàn)业务，12位(wèi)责(zé)任人被认定不适当(dāng)人选(xuǎn)。

　　梳理通(tōng)报来看，被通(tōng)报的原(yuán)因包(bāo)括低价包销多期(qī)债务融资工具，影响了市场正常秩(zhì)序；部分债务融资(zī)工具未按照(zhào)发(fā)行文件约定开展余(yú)额(é)包销，个(gè)别债务融(róng)资工(gōng)具挤占(zhàn)了(le)其他投资人的正(zhèng)常投(tóu)标，违背(bèi)了公平公正(zhèng)原则，并影响了发行利率，对市场(chǎng)正常秩序造(zào)成了一定(dìng)不良影响。

　　通报指出，银行(xíng)间债券市场参与机构在从事相关业务过程(chéng)中，务(wù)必牢(láo)固树(shù)立市场(chǎng)责任意识，严格遵守相关监管规定和自律规则(zé)要求(qiú)，合规(guī)展业，自觉维(wéi)护银行间债券(quàn)市场运(yùn)行秩(zhì)序。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会表示，做(zuò)市商作为银(yín)行间市场基石机构(gòu)，承担着提高市场(chǎng)流动性、促进价格发现的(de)重要作(zuò)用，应切(qiè)实(shí)提(tí)升做(zuò)市交易能力，加强内部控制(zhì)和风险管理(lǐ)，确保合规稳健展(zhǎn)业，“真做市(shì)、做真市”。

　　可以看(kàn)到，近(jìn)期(qī)交易商(shāng)协会的监管处罚力度明(míng)显(xiǎn)加大，虽然债(zhài)券市场参(cān)与主体愈发(fā)丰(fēng)富多元，市场竞争程度更趋激(jī)烈，但监管底线不(bù)能破戒。

　　资深金融政策监管专家周毅钦(qīn)对(duì)《国际金(jīn)融(róng)报》记者(zhě)表示，可以看(kàn)到，银行间交(jiāo)易商协会将继(jì)续(xù)贯彻落实监(jiān)管从严要(yào)求(qiú)，以严格(gé)自(zì)律惩戒向市(shì)场传递“零容(róng)忍(rěn)”的清(qīng)晰信号，引导市场各(gè)类主体归位尽责(zé)，维(wéi)护(hù)市场良好秩序。债券承销机构作为债券(quàn)市场的“看门人”，对于商业银行特别是(shì)国有(yǒu)大行来说，也需要肩负起相(xiāng)应的(de)公序责任，切实维(wéi)护好行业的良性竞争生(shēng)态(tài)。

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