北京时间5月(yuè)7日，备受关注的(de)巴(bā)菲(fēi)特(tè)股东大会在奥马哈(hā)如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他(tā)的老(lǎo)搭档芒格在5个半(bàn)小时的提问环(huán)节中，回(huí)答了(le)投(tóu)资人的(de)47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金首席基金(jīn)学家杨德龙如此分(fēn)享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲(fēi)特都(dōu)会谈到中国经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展的前景。中国将(jiāng)会成为更好的国(guó)家，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他(tā)也曾多(duō)次公(gōng)开表示(shì)十分看好中国(guó)市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公(gōng)司(sī)进行过投(tóu)资(zī)部署，不过投(tóu)资对象(xiàng)均(jūn)为中(zhōng)国公司的H股。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事(shì)长的(de)芒(máng)格(gé)也曾表示，“投资人去投资中国是没有(yǒu)问题的。相较于投(tóu)资美国而言，投资中国可以让(ràng)你(nǐ)用便宜(yí)的价格买到一(yī)些更(gèng)好的(de)公司，而这即便有一些(xiē)不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪些股票可(kě)能会得到(dào)他(tā)的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出的“净资(zī)产收益率(lǜ)不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选出了相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费(fèi)仍(réng)占据三分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近(jìn)3年的(de)净资产收益率来(lái)看(kàn)，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代财经首先考虑净资(zī)产收益率指标，且出于对(duì)公司的(de)价值判断而不(bù)是价格判(pàn)断，选(xuǎn)择的是加(jiā)权平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的(de)净(jìng)资(zī)产收益(yì)率来看(kàn)，排(pái)名第(dì)一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为(wèi)医药生(shēng)物行业公司(sī)。

　　其次，时代(dài)财经(jīng)参考了上市(shì)公司最(zuì)新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算术平均值进行对(duì)比，又从100家公司中挑选出了估值相对(duì)行业(yè)平均值偏(piān)低的67家(jiā)公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时也(yě)在重(zhòng)金押注能源领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减(jiǎn)仓(cāng)银行股(gǔ)，包括2006年入手的合众银行和2010年(nián)入手的纽(niǔ形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字)约(yuē)梅隆银(yín)行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓(cāng)持有33年的百(bǎi)年老行——富国(guó)银行。但巴菲特对(duì)金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行业筛选(xuǎn)，还对海(hǎi)天味业等这类(lèi)之前商品(pǐn)信誉(yù)受过不(bù)良影响的公司进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出了18家(jiā)相对符(fú)合巴菲(fēi)特(tè)标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官网。时代(dài)财经制图

　　如上表(biǎo)所示，这(zhè)18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个(gè)领域(yù)，其中饮(yǐn)料行业约有5家(jiā)，占比近三分(fēn)之一。而在近五年内，酒企(qǐ)表(biǎo)现出(chū)色，净利润复合(hé)年增长率均在(zài)22％以上，其(qí)中(zhōng)泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净(jìng)利(lì)润复合(hé)年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多在饮料界，明星(xīng)家电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不(bù)少(shǎo)行业龙(lóng)头股五年ROE超(chāo)20％且(qiě)净资产收益率为正，达到巴菲特关注(zhù)的最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的TTM高于(yú)其所属行(xíng)业(yè)滚动(dòng)市(shì)盈率，所以或(huò)还需要(yào)等待入场时机。

　　时(shí)代财经(jīng)筛选出的(de)18家公司(sī)中，家用电(diàn)器行业公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家(jiā)电老(lǎo)名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒(jiǔ)企(qǐ)，上述三家企业(yè)的(de)5年(nián)净利润复合(hé)年增(zēng)长率表现略显逊(xùn)色(sè)，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公司(sī)与行业(yè)市盈率之差来看，差(chà)距最大的是主营集成电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是(shì)专攻数字(zì)营(yíng)销(xiāo)的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新(xīn)市(shì)盈率为27.19倍(bèi)，与(yǔ)行业最(zuì)新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是(s形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字hì)酒企，分别是重庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾(céng)筛选出相对符合巴菲特(tè)投资(zī)逻辑的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年(nián)以来(lái)，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及(jí)沪深指数的(de)-0.35％。

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