美国历(lì)史上首次(cì)债务违约(yuē)风险(xiǎn)正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦就美(měi)国债务违约发出(chū)警告，如果国会无(wú)法解决债务(wù)上限问(wèn)题(tí)，美国可能(néng)最(zuì)早在6月(yuè)1日发生(shēng)债务违(wéi)约。

　　美国最早将于(yú)6月(yuè)1日(rì)出现债务违约

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦5月(yuè)1日警告称(chēng)，如果(guǒ)国(guó)会无法解决债务上限问题，美国可(kě)能最早(zǎo)于6月1日出现债务(wù)违约(yuē)，这(zhè)将是美(měi)国历(lì)史上(shàng)的首次(cì)债务违约。耶(yé)伦敦促国(guó)会“尽快采取行动”，以(yǐ)解决(jué)31.4万亿美元的法定借款上限问题。

　　当(dāng)天，耶伦(lún)致信民主、共和(hé)两党的(de)国会参众两(liǎng)院领导人，告知联邦政府举债(zhài)额度比预期(qī)消耗更(gèng)快，国会应(yīng)尽(jǐn)早采取行动，维护美国“信用”和各(gè)方对美(měi)国的“信心”。

　　她再次提醒国会议员处(chù)理债务上限的重要性。“我们从(cóng)过去的债(zhài)务上限僵局(jú)中了(le)解(jiě)到，等到最后(hòu)一刻才暂停或提(tí)高债(zhài)务上限可能(néng)会对企业和消费者信心造成严重损害，加(jiā)重纳税(shuì)人的短期(qī)借贷成(chéng)本，并对美(měi)国(guó)的信用(yòng)评级产生(shēng)负面影响，”耶伦在(zài)信(xìn)中说。

　　耶伦在(zài)信中表示，之所以在一个月(yuè)之后(hòu)财(cái)政部就可能(néng)耗尽现金，其中重要的一个原因是最近税收收(shōu)入(rù)放缓(huǎn)。她表示，财政部正在(zài)暂停发(fā)行州和地方政府系(xì)列(liè)证券，以避免突破债务上(shàng)限。

　　此(cǐ)前，国会预算办公室预(yù)测，非常措(cuò)施可能(néng)会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期存在(zài)不确定(dìng)性。

　　5月1日，美(měi)国会预算办公室发布的最新报告(gào)显示，美国在6月初耗(hào)尽资金的风险较之(zhī)前(qián)更高。该(gāi)机构主(zhǔ)任菲利普·斯瓦格尔(ěr)说：“由于截至4月底(dǐ)的税收收入低(dī)于国会预算办公室2月份的预期，我们现在估计(jì)，财政部在6月初用尽资金的(de)风(fēng)险(xiǎn)要大得(dé)多。”

　　报(bào)道称(chēng)，在早些时(shí)候的一份报告(gào)中，国会预算办公室(shì)预测(cè)，非常(cháng)措施(shī)可能会在7月至(zhì)9月间用尽(jǐn)，尽管(guǎn)它也承(chéng)认(rèn)其预(yù)期(qī)存在不确(què)定性(xìng)。

　　据美(měi)国(guó)有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警(jǐng)告后，美国总统拜登已邀请美国国会的四雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗位领导人于(yú)5月9日在白(bái)宫就债(zhài)务上限问题(tí)举行会议(yì)，商讨解决方案。

　　耶伦警告(gào)：将引发(fā)“经济灾难”

　　据路透社报道，美国(guó)财(cái)政部长耶伦日(rì)前曾警告称，如果美国国会未(wèi)能提高(gāo)政府的(de)债务上限，由(yóu)此产生违约，将引发一场(chǎng)“经(jīng)济灾难”，并在(zài)未来几年推(tuī)高利率。

　　据报道(dào)，耶伦在一(yī)场企业高管活(huó)动中(zhōng)发(fā)表讲话说，美(měi)国债务违约(yuē)将(jiāng)导致(zhì)失业，同时使得(dé)家庭在抵(dǐ)押(yā)贷款、汽(qì)车(chē)贷(dài)款和信用卡上的支出增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务(wù)违约将(jiāng)导致失业率(lǜ)上升，同时(shí)使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用(yòng)卡上(shàng)的支出增加。增加或暂停31.4万亿(yì)美元的借款(kuǎn)上(shàng)限是(shì)国会的“基本责任”。她警告(gào)说，如果债(zhài)务违约将(jiāng)引(yǐn)发一场经济(jì)和金融灾难，“违(wéi)约将提高(gāo)永续借款的成(chéng)本(běn)。极大增加未来的投资成(chéng)本。”

　　耶伦还称，如(rú)果不(bù)提高债务上限，美国(guó)企业将面临不断(duàn)恶化的信贷市场(chǎng)，政府可能无(wú)法向依赖(lài)社会保障的相关家(jiā)庭和老年人发放款(kuǎn)项。

　　耶(yé)伦指(zhǐ)出，众议(yì)院共和党人(rén)和白(bái)宫之间围(wéi)绕债务(wù)上(shàng)限的(de)对峙“有可能(néng)威胁我(wǒ)们在过去(qù)两年所取得的所有进展(zhǎn)”。

　　美(měi)国众议院通过债(zhài)务上(shàng)限法案

　　白宫(gōng)：拜登将否决

　　美(měi)国(guó)民(mín)主(zhǔ)共和两党(dǎng)围绕(rào)债务上限的党争不断加剧，引发(fā)全球对(duì)于美债(zhài)违(wéi)约可能引发金(jīn)融动荡的担忧(yōu)。

　　当地时间4月26日，美国国会众(zhòng)议(yì)院投(tóu)票通过债务上限法案(àn)。这项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以换(huàn)取大幅削减政府(fǔ)支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年均增(zēng)长需控制(zhì)在1％。

　　所谓债务上限是美国国会为联(lián)邦(bāng)政府设定的为履行已产生的支付义务而举债的最高额度，触及这条“红线(xiàn)”意味(wèi)着美国财(cá雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗i)政部借款授(shòu)权用尽。

　　不过随后白宫(gōng)发布声明称，美国(guó)总统拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须(xū)在没有任何要求和(hé)条件的情(qíng)况下打消(xiāo)违约(yuē)的可(kě)能性(xìng)，并解决债(zhài)务(wù)上限问题。

　　据美国《国会山报》报道，美国参议院多数党领袖舒默驳斥(chì)了共和党的债务上限法案，称其(qí)为(wèi)“美国违约(yuē)法(fǎ)案”。白宫(gōng)称该法案是(shì)“为获(huò)取极端让步(bù)而进行的鲁莽尝试”，并(bìng)表示(shì)如(rú)果该法(fǎ)案到达拜登的办公桌，他将予以(yǐ)否决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美国债(zhài)务上限的法案谈判陷入僵局，再次提升市场(chǎng)担忧。美银的美国(guó)利率策略师认为(wèi)，自上周以来，美国(guó)利(lì)率反弹(dàn)，美债(zhài)收(shōu)益率曲(qū)线(xiàn)牛市趋(qū)陡，造成这样(yàng)状况的催化(huà)剂是(shì)对(duì)美国银(yín)行体(tǐ)系的担忧再度(dù)抬头(tóu)。市场(chǎng)定价(jià)美联储(chǔ)下周最后一次(cì)加(jiā)息，这与(yǔ)我行的美(měi)国(guó)经济团队(duì)的预期(qī)一(yī)致。进一步(bù)加息(xī)是有可能的，但(dàn)考虑(lǜ)到银(yín)行(xíng)体系的(de)漏洞(dòng)，加息(xī)面(miàn)临着更(gèng)大的障碍。预计(jì)美国债务上限“Xday”在(zài)8月1日(rì)，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预(yù)计，美国债务上限问题最早(zǎo)将在(zài)下个月显(xiǎn)现出(chū)来。该行(xíng)认为(wèi)，美国国债出现(xiàn)技术(shù)性违约的风(fēng)险“不小”。摩根大(dà)通在(zài)报告中表示，预(yù)计有(yǒu)关美(měi)国债务上限和联邦拨(bō)款法案(àn)的辩论都(dōu)将“危险(xiǎn)地逼近”最后期(qī)限。该行的美(měi)国(guó)利率(lǜ)策略团队预计，美国财政部可能(néng)在8月(yuè)中旬之(zhī)前耗尽(jǐn)可用资源。

　　4月25日，惠(huì)誉表示，短期内提高(gāo)美国债务上限(xiàn)对(duì)未(wèi)来(lái)的僵(jiāng)局(jú)没有帮助；在共(gòng)和(hé)党(dǎng)和民主(zhǔ)党领导(dǎo)人提出最(zuì)新财政(zhèng)提(tí)案后(hòu)，解决美国债(zhài)务上限僵(jiāng)局的方法(fǎ)仍未明晰。

　　此前高(gāo)盛也警告称(chēng)，美(měi)国触及关键的债务上限最后期限的时间可能会早于市场普遍预期(qī)。高盛首(shǒu)席经济学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步(bù)统(tǒng)计(jì)数据透(tòu)露的(de)信息有(yǒu)限，但是4月份迄(qì)今(jīn)为止的“疲弱(ruò)”税收表(biǎo)明，在6月上半月达到美国(guó)债务上限的(de)可能性大幅增加了。

　　中信证(zhèng)券研究(jiū)表示，美(měi)国已在今年1月触及债务上限，财政部可(kě)通过特(tè)别(bié)措施和TGA余额两大途径缓解(jiě)燃(rán)眉(méi)之急(jí)。近日市场对(duì)美国债务(wù)上限问(wèn)题的担忧(yōu)情绪再次升温，这主要是由税收同比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)与国会两党僵持这两(liǎng)个因素催化。尽管如此，从立法(fǎ)流程、党(dǎng)派意向、后(hòu)备方案等三个角度看，我们认为美债在(zài)今(jīn)年6月违约的风险仍然较小。债务(wù)上限问题可能导致货币市场与债(zhài)券(quàn)市场加大波动，但(dàn)总体而(ér)言预计(jì)其直接(jiē)影响(xiǎng)有限。

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