衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商务部经济分(fēn)析局公布数据(jù)显(xiǎn)示，美国一季度(dù)实际GDP年(nián)化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续(xù)两个(gè)季度(dù)放(fàng)缓(huǎn)，且远(yuǎn)不(bù)及(jí)预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要有(yǒu)消费(fèi)者支出(chū)、出(chū)口、联邦政府、州和地方(fāng)政(zhèng)府支出以(yǐ)及非(fēi)住宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资(zī)和(hé)住宅(zhái)固定投(tóu)资。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库(kù)存(cún)投资回落以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度的(de)0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的(de)拖累项(xiàng)是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来(lái)的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速(sù)大(dà)幅(fú)放缓的同时，通胀(zhàng)再(zài)次(cì)升温。美联储(chǔ)高(gāo)度(dù)关注的通胀指(zhǐ)标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于(yú)预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源(yuán)的(de)核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称(chēng)，扣押了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明(míng)船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事故，导致(zhì)伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只的行(xíng)为违反(fǎn)了(le)国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并(bìng)识别该(gāi)未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自(zì)动全球定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法当局的(de)许可下，海军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不明船只属于美(měi)国(guó)，挂(guà)着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称(chēng)，美国(guó)海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国(guó)际水(shuǐ)域(yù)时(shí)被伊朗(lǎng)伊(yī)斯(sī)兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光(guāng)的视频显(xiǎn)示(shì)，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视台新(xīn)近(jìn)发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连(lián)斯(sī)基的俄罗斯人(rén)通了电话(huà)。鲍威尔误认为(wèi)对方(fāng)是泽连斯基(jī)，回答了从通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的一系列(liè)问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言人(rén)美东时间4月27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问(wèn)题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌(wū)克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是(shì)我们在这个充满(mǎn)挑战(zhàn)的谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义时刻(kè)支(zhī)持乌克(kè)兰人民(mín)的(de)背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确(què)性。上述发言人还说，通话事件已报交有关(guān)执(zhí)法(fǎ)部门，出(chū)于对他(tā)们工作(zuò)的尊(zūn)重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看(kàn)似四平(píng)八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的(de)安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的(de)担忧主要(yào)是基于美联储作为(wèi)主要央行(xíng)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受(shòu)到投(tóu)资者和商界人士的(de)密切关注，有时会(huì)引发股市(shì)波(bō)动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引发争议(yì)，因(yīn)为外界认为，联储(chǔ)官(guān)员的言论(lùn)可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的(de)两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人这些年不(bù)止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常将将通话视(shì)频公之(zhī)于众，就是为了恶(è)搞(gǎo)西(xī)方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布(bù)的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国前总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得(dé)可疑(yí)，但没有在对话中直接问(wèn)他(tā)们是不是冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉(lā)加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大(dà)跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘(pán)表现弱(ruò)于外盘，海通(tōng)期(qī)货能(néng)源(yuán)化工(gōng)研究中心负责人(rén)杨安表示(shì)，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回(huí)落，运(yùn)输成本(běn)下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是(shì)当前国(guó)内(nèi)即将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明(míng)显，也(yě)使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加美国(guó)债务压力(lì)及经济衰退(tuì)风险可(kě)能削弱欧美能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产面临较大(dà)压(yā)力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作(zuò)为金(jīn)融属性最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在(zài)此前3月份就曾(céng)因(yīn)银行业危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌(huāng)，原(yuán)油的下跌(diē)带(dài)有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压(yā)。随着美(měi)联储加息(xī)会议的临近，美国第一(yī)共和银行的(de)财(cái)报和股价表现或显示银行业(yè)危(wēi)机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍(réng)然欠佳，美国消(xiāo)费者(zhě)信心本月降至去(qù)年7月(yuè)以来的(de)最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近期(qī)主导原(yuán)油市场走势的(de)宏观风险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来(lái)看(kàn)，美国银行(xíng)业危机风险(xiǎn)在未(wèi)来一段时间内仍将(jiāng)不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来(lái)加息窗口，对此投资(zī)者也高度关(guān)注美联储利率政(zhèng)策的变(biàn)化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响整个金融市(shì)场的主(zhǔ)要(yào)因素，这是投资(zī)者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公布加息决议(yì)，市场(chǎng)对美联(lián)储加息25个BP的(de)概率预测(cè)在80％以上(shàng)，并(bìng)且(qiě)由于近(jìn)期美(měi)联(lián)储官(guān)员(yuán)表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后续何时停(tíng)止加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会(huì)议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平(píng)，预计(jì)欧洲(zhōu)央行(xíng)和英国央行也将维持加息政策(cè)，因此市场对(duì)于海外(wài)经济衰退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五(wǔ)一长假和美国(guó)夏季出(chū)行旺季预计(jì)对(duì)于需求会(huì)有一定支撑(chēng)，预(yù)计近期国际油价仍将(jiāng)面临(lín)宏观情绪和(hé)基本(běn)面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表示，后市(shì)原油供需逻(luó)辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤(yóu)其是亚(yà)洲地区的(de)油价(jià)带来极大影响；此外美(měi)国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半年(nián)维持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的(de)减产将很快到来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲(bēi)观(guān)情(qíng)绪或(huò)将逐步消退，后期(qī)原(yuán)油市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下(xià)区(qū)间将更为模糊，在美国储备政策难(nán)以改动的(de)情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变(biàn)弱。但从(cóng)供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国(guó)产(chǎn)量的下滑将有助(zhù)于油价(jià)的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基(jī)本面风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽油需(xū)求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今年年内剩余(yú)时段(duàn)供应紧(jǐn)张将是原油市场(chǎng)主基调，当(dāng)然全球经(jīng)济(jì)面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲(pí)弱也会在一定(dìng)程度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观(guān)利(lì)空与供应紧张局面形(xíng)成对峙(zhì)的复杂(zá)局面下，短期(qī)内担忧(yōu)情绪主导油(yóu)价(jià)回(huí)落，中长期来看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成本(běn)下(xià)降导(dǎo)致(zhì)相关(guān)性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油、沥青(qīng)等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油和(hé)沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油(yóu)的(de)下(xià)挫(cuò)主要还是受到油价影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市场整体供应(yīng)持(chí)续(xù)偏紧。供给(gěi)端方面，随着(zhe)发电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新加(jiā谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义)坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量(liàng)有(yǒu)所上升(shēng)，抵消(xiāo)了(le)一部(bù)分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南(nán)亚公用事业发(fā)电需(xū)求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃加注活动都将对(duì)亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油市(shì)场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货(huò)延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的(de)装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预计(jì)原定本月(yuè)底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫(liú)燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端(duān)表现也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，高、低燃料(lià谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义o)油在基本面的支撑下，预计(jì)后(hòu)市走(zǒu)势或(huò)较(jiào)原油更为(wèi)抗跌(diē)，如(rú)若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不(bù)过基(jī)本面差异还是会让(ràng)各品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料(liào)油整体表(biǎo)现将强于低硫燃(rán)料油。

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