今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安(ān)积(jī)极回报(bào)基金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等(děng)领域(yù)，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸(xī)引了(le)多位明星基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的(de)关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表示(shì)，一季度(dù)在(zài)人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人(rén)工智(zhì)能板(bǎn)块的带动下(xià)，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度更(gèng)上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积极(jí)拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金，最新(xīn)观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的(de)行业(yè)，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商也(yě)纷(fēn)纷开(kāi)展结合(hé)自(zì)身业务的人工智能领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业端的积极布(bù)局，人工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报基金(jīn)一季度主要投(tóu)资在(zài)人工智(zhì)能(néng)领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力(lì)端都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度的调(diào)整(zhěng)。相(xiāng)较去年底，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十(shí)大重仓(cāng)股之列(liè)外，其他重仓股全部换(huàn)，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息、中芯(xīn)国(guó)际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回(huí)报的头(tóu)号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现(xiàn)较(jiào)好(hǎo)的重仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报(bào)并没(méi)有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平(píng)。去(qù)年三、四季度(dù)基本保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票仓(cāng)位一度(dù)低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的(de)另外一(yī)只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成长的(de)一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局(jú)芯片(piàn)板块，在(zài)当(dāng)前的市场位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细(xì)分领域，在(zài)一(yī)季(jì)度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片(piàn)产业下(xià)行周期，随着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端一季度库存(cún)水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设(shè)计(jì)板(bǎn)块持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业(yè)趋势。海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持(chí)续(xù)迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都(dōu)是(shì)未来芯(xīn)片需求的(de)重要增长。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前到(dào)来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的(de)制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加速扩产成熟(shú)制程，另一方面(miàn)在(zài)国内设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对我(wǒ)国先进(jìn)制(zhì)程的扩产造(zào)成了一定的(de)影响，但是另外(wài)一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处于(yú)下行(xíng)周期(qī)的大背景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很可能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠(guān)军基(jī)金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的规模(mó)也出(chū)现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的(de)主动权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资(zī)者申购。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积(jī)极回报基金的话题也(yě)屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只基金在一季度规(guī)模均出现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同(tóng)样(yàng)规模暴增(zēng)，从去年(nián)底(dǐ)的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿(yì)元增长到黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对(duì)人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金(jīn)分管投研的黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模块相关板块(kuài)，他(tā)也坦言在一季度主要对(duì)对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全(quán)合(hé)润基金(jīn)一季度新进(jìn)了(le)海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四(sì)只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)，几乎全部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用于(yú)设备(bèi)检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威视(shì)的(de)营收增(zēng)长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务是为云(yún)计算和人工智(zhì)能领域提提(tí)供以芯(xīn)片为基础的解决方案，目前(qián)主要产(chǎn)品包(bāo)括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股份(fèn)也是全球布(bù)局、国内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光(guāng)模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业在内的四只(zhǐ)个(gè)股在一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外一只可(kě)投港股的(de)兴全合宜基(jī)金在一季(jì)度(dù)除了(le)加仓半导体等板块之外(wài)，互联网板块(kuài)中的(de)腾讯控股(gǔ)也是其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表示，随着各(gè)种(zhǒng)风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板(bǎn)块(kuài)指数(shù)上涨较多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明(míng)显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实(shí)现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性价比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收益，让招商(shāng)基金朱(zhū)红裕成(chéng)为(wèi)市(shì)场备受关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞争力(lì)一季报的(de)披露揭开了朱红裕的(de)投资(zī)思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季(jì)度末该(gāi)基金(jīn)股票市(shì)值占基金(jīn)总资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处(chù)于该基金成立以来(lái)的最高值，显示出一种积极(jí)的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年报(bào)来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季(jì)度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例有所降低(dī)，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金(jīn)净(jìng)值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置来看，重点(diǎn)布局(jú)了信(xìn)息(xī)技术(shù)、可(kě)选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教育(yù)、中航光电则黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季(jì)报(bào)中(zhōng)写道，一季度初期(qī)，我们基于对(duì)经济复苏预(yù)期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时(shí)，我们亦(yì)在一季度末期(qī)逐步(bù)逢低增持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们(men)的预期，导致对(duì)部分(fēn)行(xíng)业(yè)的定价出现(xiàn)了较为(wèi)显著(zhù)的偏(piān)离。我(wǒ)们将基(jī)于中长期(qī)的(de)行业研究视野，逆势而行。

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