券商今年一季(jì)度业绩“妥了(le)”，基于股市良(liáng)好表现以及(jí)去年(nián)较低的基数，行业业绩(jì)全面爆发。券商(shāng)板块也在周五(wǔ)呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商(shāng)或上市主体披露一季报，至此51家上市(shì)券商(shāng)或上市(shì)主体一季(jì)报悉数(shù)披露，券商整体一季度(dù)表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有(yǒu)20家，净利增1倍(bèi)乃至(zhì)数倍(bèi)之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季(jì)度归母净利(lì)排名(míng)，新的十大分别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方(fāng)财富(fù)（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算，中信证券一季(jì)度“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季(jì)报的优(yōu)秀表现给予(yǔ)了正(zhèng)面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河(hé)盘一(yī)度(dù)涨停，二者收盘(pán)分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日(rì)收(shōu)阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市(shì)券(quàn)商或上市主体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家(jiā)增速达1倍至(zhì)数(shù)倍。

　　一季度归母净(jìng)利(lì)增速超过10倍的(de)有(yǒu)2家(jiā)券商及1家上市主(zhǔ)体，分别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有(yǒu)2家，分别是长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别是(shì)兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的(de)有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别是山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利(lì)扭亏为(wèi)盈的券商多达9家，分别是天风证券(quàn)、华西证券、东北(běi)证券、西(xī)部证券、西南证(zhèng)券、红(hóng)塔(tǎ)证券、江(jiāng)海证券(quàn)、湘财股份(fèn)、国盛金(jīn)控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利(lì)润同比增速(sù)为负值，分别是(shì)东方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均(jūn)出现下滑，公司(sī)一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内(nèi)公司(sī)实现营(yíng)业(yè)总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速(sù)不如(rú)中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的(de)业绩表现同样具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速(sù)超过五(wǔ)成(chéng)的头(tóu)部券(quàn)商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他(tā)几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券(quàn)则(zé)以(yǐ)54亿的(de)绝对优势(shì)，保(bǎo)持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上(shàng)市公司指南(nán)针(zhēn)在一季报中透露，2023年(nián)一季度麦(mài)高(gāo)证券经(jīng)纪(jì)业务开展取得(dé)一定成绩，但营业(yè)利润仍(réng)未(wèi)实现盈利，一(yī)定(dìng)程度上拖累了公司(sī)整体(tǐ)。

　　十余(yú)家券商营收增(zēng)一倍以上

　　一季(jì)度(dù)营收规(guī)模增速方面，51家券(quàn)商中(zhōng)44家同比增速为(wèi)正、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今(jīn)年一季度(dù)同比增速(sù)为(wèi)1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不足亿元的(de)低基数(shù)有关，其(qí)今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍(bèi)的有10家(jiā)，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家券商营(yíng)收(shōu)增幅(fú)接近1倍(bèi)，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑(huá)幅(fú)度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些份（-56.61%）；另(lìng)外4家(jiā)营(yíng)收下滑的券商或上市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿元(yuán)）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营(yíng)收(shōu)同比增幅最(zuì)大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较(jiào)高(gāo)的增速杀入营(yíng)收(shōu)排名前十，其一(yī)季度营收同比增(zēng)57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出前十，招商证券一季度(dù)营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)营收增(zēng)幅(fú)显著(zhù)较小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增(zēng)

　　自营(yíng)业务驱动行业业绩(jì)高增，这一(yī)观点被卖(mài)方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方证券一(yī)季报时称，东方证券自营投资(zī)收益11.5亿元，去(qù)年同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善明显(xiǎn)，期末金融资(zī)产规(guī)模(mó)为902亿(yì)，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动(dòng)一季(jì)报高增，全年(nián)盈(yíng)利(lì)增(zēng)速(sù)有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经营(yíng)投资(zī)致使(shǐ)利(lì)息支出有所增长(zhǎng)，市(shì)场(chǎng)回暖下投资(zī)业务表现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新(xīn)业务能力，看好公司在政策放松预期下(xià)实现估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中称，自营投资成为(wèi)影响国金证(zhèng)券业绩核(hé)心因素，一季(jì)度自营业务收入提升至7.16亿(yì)元，自公司(sī)完成再融资(zī)后，公司(sī)金融投资规模稳(wěn)步提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西(xī)部证券(quàn)认为，自(zì)营投资87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些成为影响券(quàn)商业(yè)绩(jì)的核心(xīn)，预期将在一季度(dù)迎(yíng)来反转。投资业务方面，下半年重点(diǎn)关注差异化监管的措施落地(dì)，或将(jiāng)打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业绩大(dà)幅修复的(de)一(yī)年，尤其是受到自营业(yè)务冲击(jī)大的(de)公(gōng)司预期将在年内实现较大(dà)幅度(dù)的改善。

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