金融界(jiè)5月12日消息 国内期货(huò)市场(chǎng)收盘，商品期货多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等(děng)跌超(chāo)2％。豆系品(pǐn)种(zhǒng)大幅(fú)反弹上涨(zhǎng)，豆(dòu)一涨超3边际贡献的计算公式是什么呀％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗(zōng)商(shāng)品跌势，价(jià)格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数据，美(měi)国4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期，反映出生产物资通胀压(yā)力进一步(bù)趋缓。结合此前(qián)发布(bù)的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此前(qián)加息(xī)结束乃至降息(xī)已然成为(wèi)一种共识(shí)，因此本周在(zài)美(měi)联储越来越多官员为鹰派站台的(de)情况下，预计从加息结束到降息(xī)周(zhōu)期开启，仍有(yǒu)近一个季度的时间，在(zài)此期间将面临经济和(hé)政策的不确定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超(chāo)涨(zhǎng)的(de)幅度。另一方面，上周(zhōu)初请失业金人数(shù)升至2021年以来(lái)的最(zuì)高水平，劳动力市场正在降(jiàng)温(wēn)。同时国内社融(róng)超预期下(xià)滑，白(bái)银因工业属性偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复之(zhī)前难言(yán)企稳(wěn)，后续还需关注海(hǎi)外衰退(tuì)预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货(huò)：经(jīng)济衰退预(yù)期与有色(sè)金属走势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱(ruò)，白银连(lián)续上涨后会面临调整行(xíng)情，当前逐(zhú)步兑现；宏(hóng)观经济衰退预期(qī)将会继续影响有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济数据(jù)疲软增加美(měi)联储政策(cè)转向(xiàng)宽(kuān)松预期(qī)以及经济风险依然利好贵金属(shǔ)，但是美元指(zhǐ)数大幅上升(shēng)使得贵金属承压回(huí)落(luò)，而铜铝等(děng)有色金属大幅下(xià)行，拖累工业属性(xìng)较强的白银走势(shì)，白(bái)银表现弱于黄(huáng)金。

　　边际贡献的计算公式是什么呀经济衰(shuāi)退预期与有色金属大幅回落等因素综合影响(xiǎng)下，白银高位(wèi)回落，下方(fāng)仍有一定(dìng)的空间，首先关注24美元/盎司(sī)整数关(guān)口(kǒu)（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千(qiān)克）关(guān)键支撑(chēng)；上方关注(zhù)继续(xù)26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白(bái)银行情企稳再(zài)低位做(zuò)多。美(měi)欧(ōu)银(yín)行业(yè)危机(jī)引发避险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速(sù)转向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继续关注调整行情(qíng)；后续政策(cè)宽松(sōng)转(zhuǎn)向、经济下行风(fēng)险(xiǎn)、银(yín)行业风险与债务上(shàng)限风险、央行购金持续等宏(hóng)观因素(sù)下，黄金将会不断(duàn)刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢低做(zuò)多配置(zhì)依(yī)然是核心建议(yì)。

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