中(zhōng)共(gòng)中央政治局上(shàng)月末召开(kāi)会议，提出加快推进充(chōng)电桩等设施(shī)建设。国常(cháng)会(huì)近日强调，要(yào)聚(jù)焦制约新能源汽车下乡(xiāng)的(de)突出(chū)瓶颈，适度超前建设充电基础设施。

　　中(zhōng)国充电联盟(méng)11日发(fā)布数据(jù)显示，4月公共(gòng)充电桩数量(liàng)比3月增加6.7万台，同比(bǐ)增(zēng)长52.0%。截至2023年4月，联盟内成员单(dān)位(wèi)总计(jì)上(shàng)报(bào)公共充电桩(zhuāng)202.5万(wàn)台，其中(zhōng)直流充电桩85.5万台、交(jiāo)流充电桩116.9万台。从2022年5月(yuè)到2023年4月，月均新增公共充电桩约5.8万台。

　　二级市(shì)场上，国内充电桩核心部件制造商、20KW汽车充电模块试(shì)生产(chǎn)的(de)英可瑞最近三个交易日股价累计最(zuì)大涨幅(fú)39.52%；国内充电模(mó)块领先者(zhě)通合科技4月25日迄今股价累计最大涨幅73.15%，今年(nián)以来累计最大涨幅(fú)135.17%。

　　通(tōng)合科技(jì)股价走势(shì)周线(xiàn)图

　　中信建投许琳等人4月24日研报(bào)表示，预计2023年将是充电(diàn)桩销量高(gāo)增(zēng)之年(nián)，预计2022、25年全球公用充电桩增量达88、300.8万(wàn)个，复合增速51%。高压(yā)快充+大电流水冷技术带动充(chōng)电模块(kuài)、充电枪(qiāng)/线(xiàn)等核心零部件(jiàn)价值量上升。

　　中(zhōng)信证券袁健聪等人(rén)5月10日研报指出，受益于充电桩建设加速(sù)及大(dà)功(gōng)率趋势，充电模块有望迎来量利齐升。从需求量角度看，预计直流桩在充(chōng)电桩建设(shè)中的占(zhàn)比以(yǐ)及单桩充电功率将进一步提升，进而提升充电模块(kuài)的(de)需求量。从盈(yíng)利角度看，目前充电模块单(dān)W价格已趋(qū)于(yú)稳定，产品(pǐn)从(cóng)此前主流的15/20kW向30/40kW发展，带来单品(pǐn)价值量和毛利率的提(tí)升。

　　据了解，充电模块(kuài)是直流充(chōng)电桩最核(hé)心的部件，直接影响充电(diàn)效率和充(chōng)电安全，被业内誉为直(zhí)流充电设备(bèi)的“心脏”。从(cóng)成(chéng)本角度看(kàn)，中信证券袁(yuán)健聪等人在2月13日(rì)的研(yán)报中指出，在直流充电桩所需元器件构成(chéng)中，充电(diàn)模块成本占比最高(gāo)，约达50%。

　　袁(yuán)健聪(cōng)等人表示，预计到(dào)2025年中国充电(diàn)模块(kuài)市场增量达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前行业充(chōng)电模块(kuài)均价在0.12元/W左右，据此预测(cè)，2025年中国充电模块市(shì)场空间约217亿元。

　　在充电桩产(chǎn)业链的上游(yóu)，以充电模块为(wèi)核(hé)心的零部件生产制造，代表(biǎo)企(qǐ)业有通(tōng)合科技、欧陆通等。

　　从(cóng)充电(diàn)模块及设备(bèi)产业(yè)链来看，上游是生产设备零(líng)部件，充电模块应用于(yú)直(zhí)流(liú)充电设(shè)备；中游是(shì)充电桩及其他(tā)充电设备生(shēng)产商，包括直流充电设备(bèi)生产商和交流充电设备生产商；下游是运营服务商及终端客(kè)户，包(bāo)括换(huàn)电站、充电站、新能源(yuán)汽车厂商及(jí)配套运营服务商(shāng)。

　　竞争格局方面，东吴证券(quàn)曾朵红(hóng)在4月27日研报中表示，由(yóu)于充电模块的生产技(jì)术要求较高且具(jù)备(bèi)通(tōng)信(xìn)要求，目(mù)前主要以(yǐ)具备(bèi)一定技术积累的充电(diàn)模块(kuài)供应商(shāng)（英飞源(yuán)、华为、中(zhōng)兴(xīng)等电力电(diàn)源(yuán)或通讯电源企业）生产，但随着充电(diàn)模块价格(gé)逐渐下降，叠加大功率、智能化、网(wǎng)络平(píng)台化(huà)的发(fā)展趋(qū)势，充电桩厂商(shāng)逐步(bù)进(jìn)入(rù)充电模块生(shēng)产环(huán)节，逐步实现充电(diàn)模(mó)块的自(zì)产自研(yán)（如(rú)特锐德旗(qí)下子公司特来电、中恒电气等）。目(mù)前充电(diàn)模块(kuài)市占率前五(wǔ)的企(qǐ)业包括英飞源、特(tè)来电、永联、英可瑞、中兴，CR5超70%。

　　据财联社不完(wán)全统计，在(zài)充电模块领域有所布(bù)局(jú)的A股上市公司包括通合科技(jì)、欧陆(lù)通、盛弘股份、英(yīng)可(kě)瑞和(hé)麦格(gé)米特等，具(jù)体如下：

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