美国历(lì)史上首次债务违约风险(xiǎn)正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国(guó)财长耶(yé)伦(lún)就美国债务(wù)违约发出警告，如果(guǒ)国会(huì)无法解决(jué)债(zhài)务上限问(wèn)题，美国可能最早(zǎo)在6月1日(rì)发生债务违约(yuē)。

　　美国最早(zǎo)将于(yú)6月(yuè)1日出现债务(wù)违约

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦5月1日警告(gào)称，如(rú)果(guǒ)国(guó)会无法解(jiě)决债务上限(xiàn)问题(tí)，美国可能最早于6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约，这将是美国历史上的首次债(zhài)务违约。耶伦(lún)敦促国(guó)会“尽(jǐn)快采取行动(dòng)”，以解决31.4万亿美元的法定借款(kuǎn)上限问题。

　　当天，耶伦致信民(mín)主、共和两(liǎng)党的(de)国(guó)会参众两院(yuàn)领导人，告知联(lián)邦政府举(jǔ)债额度比预(yù)期消(xiāo)耗更(gèng)快(kuài)，国(guó)会(huì)应尽早采取(qǔ)行(xíng)动，维护美(měi)国“信(xìn)用(yòng)”和各方对美国(guó)的“信心”。

　　她再次提(tí)醒国(guó)会议(yì)员处理债(zhài)务(wù)上限的重要性。“我们从过去的债务(wù)上限(xiàn)僵局中了(le)解到，等到最(zuì)后一刻才暂(zàn)停或提高债务上限可能会对(duì)企业(yè)和(hé)消费者信(xìn)心造成严重损(sǔn)害，加重纳税(shuì)人(rén)的短期(qī)借贷成(chéng)本，并对美(měi)国的(de)信用(yòng)评(píng)级产生负面(miàn)影响，”耶伦在信中说(shuō)。

　　耶(yé)伦(lún)在信中表示，之(zhī)所以在一个月(yuè)之后(hòu)财政(zhèng)部就可能耗尽现金，其中(zhōng)重要(yào)的一个(gè)原因是最近(jìn)税收收(shōu)入放缓。她表示，财(cái)政(zhèng)部正在暂停(tíng)发行州和地方(fāng)政府系列(liè)证券，以避免(miǎn)突破债务(wù)上限。

　　此前，国会预算办公室预测(cè)，非常措(cuò)施可能会在7月至(zhì)9月间(jiān)用尽，尽管它也承(chéng)认其预期(qī)存在(zài)不(bù)确(què)定性。

　　5月1日，美国会(huì)预(yù)算办公室发(fā)布(bù)的最新报告(gào)显示(shì韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股)，美国在6月初耗尽资金的风险较之前更高。该(gāi)机构主任(rèn)菲利普·斯瓦格尔(ěr)说：“由于截至4月底的税收收(shōu)入低于国会预算(suàn)办公室2月份的预(yù)期，我们(men)现在估计，财政部(bù)在6月初用尽资金(jīn)的风险要大得多。”

　　报(bào)道称，在(zài)早些时候的一份(fèn)报告中(zhōng)，国会预算(suàn)办公室预测，非常措施可能会(huì)在(zài)7月至9月间用(yòng)尽，尽(jǐn)管它也承认(rèn)其(qí)预期存在(zài)不确定性。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电视新闻(wén)网（CNN）报道，耶(yé)伦发出(chū)警(jǐng)告后(hòu)，美国总统拜登(dēng)已邀请美国国会的四(sì)位(wèi)领导人(rén)于5月(yuè)9日在白(bái)宫就债务(wù)上限(xiàn)问题举(jǔ)行(xíng)会议，商讨解决方案。

　　耶伦(lún)警告：将引发“经济(jì)灾难”

　　据路透社报道，美(měi)国财政(zhèng)部长耶(yé)伦日前(qián)曾警告称(chēng)，如果(guǒ)美(měi)国国会未(wèi)能提高政府的债务上限，由此产生违约，将引(yǐn)发一(yī)场(chǎng)“经济(jì)灾难”，并在未来几年(nián)推高(gāo)利率。

　　据报道，耶伦在一场企业高管活动中发表讲(jiǎng)话说，美国债务(wù)违约将导致失业，同时使得(dé)家庭在(zài)抵押贷款、汽(qì)车(chē)贷款和信用卡上的支出增加(jiā)。

　　耶伦表示，，债务违约将导致失(shī)业率上升(shēng)，同(tóng)时使(shǐ)美国家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款和信(xìn)用卡上的支出增(zēng)加(jiā)。增加或暂停31.4万亿美元的借(jiè)款上限是国(guó)会(huì)的“基本责(zé)任”。她警告说，如果债务违约将引发一场经济和(hé)金融(róng)灾(zāi)难，“违约将提高永续借(jiè)款的成(chéng)本。极大(dà)增加未来的投资成本(běn)。”

　　耶伦还称，如果不提高债务(wù)上限，美国企业将(jiā韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股ng)面临不(bù)断恶化的信(xìn)贷(dài)市(shì)场(chǎng)，政府可能无(wú)法向(xiàng)依赖社会保障的相关家庭(tíng)和老年人发放款项。

　　耶(yé)伦(lún)指出，众(zhòng)议院(yuàn)共和党人(rén)和白宫之(zhī)间围(wéi)绕债务上(shàng)限(xiàn)的对峙“有(yǒu)可能威胁我(wǒ)们在过去两年所(suǒ)取得的所有进展”。

　　美(měi)国众议院通过债务上(shàng)限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共(gòng)和两党围绕(rào)债务上限的(de)党争不断加剧，引发全球对(duì)于美(měi)债违约可能引发金融动荡的担忧。

　　当地时间4月26日(rì)，美(měi)国国(guó)会(huì)众议院(yuàn)投(tóu)票通过债(zhài)务上限法(fǎ)案。这项法(fǎ)案提议提高(gāo)美(měi)国31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以换取大(dà)幅削减政府支出(chū)。该法案规定，联邦政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。

　　所谓债(zhài)务上限(xiàn)是美国国会为联邦政府设定的为履行已产生的支付(fù)义(yì)务而举债的最高额度，触(chù)及这(zhè)条(tiáo)“红线(xiàn)”意味(wèi)着(zhe)美国财政部借(jiè)款授权(quán)用尽。

　　不过随后白宫发布(bù)声(shēng)明称(chēng)，美(měi)国总统(tǒng)拜登(dēng)将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡(xī)提出的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须在没有任何要求(qiú)和条件的情况下打消违约的可能性，并(bìng)解决(jué)债务上限问(wèn)题。

　　据美国《国(guó)会山报》报道，美国参议(yì)院多数党领(lǐng)袖舒默驳斥了共(gòng)和党的债务(wù)上限法案，称(chēng)其为(wèi)“美国违(wéi)约法案(àn)”。白宫称该法案(àn)是“为获(huò)取极端让步而进(jìn)行的鲁莽尝试(shì)”，并表(biǎo)示如果该(gāi)法案到(dào)达(dá)拜登(dēng)的(de)办公桌(zhuō)，他将予以否决。

　　美国(guó)国债违约风险逼近

　　由于美国债(zhài)务上限的(de)法案谈判陷入僵局，再次提(tí)升市(shì)场担忧(yōu)。美银的美国利率策(cè)略师认为，自上(shàng)周以来(lái)，美国利率反弹，美(měi)债收益率曲线牛(niú)市(shì)趋陡，造成这样(yàng)状(zhuàng)况(kuàng)的(de)催化剂是(shì)对美国银行体系的担忧再(zài)度(dù)抬头。市场定价美联储下周最后(hòu)一(yī)次加息(xī)，这与我行的美国经济团队的(de)预期(qī)一致。进一步(bù)加息是(shì)有可能的，但考虑(lǜ)到银行体系的漏洞，加息面临着更大(dà)的障碍。预计美国债务上限“Xday”在(zài)8月1日，美债(zhài)“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根大通(tōng)预计，美国债务上限问题最早将在(zài)下个(gè)月显(xiǎn)现出来。该行(xíng)认为(wèi)，美国国债出现技术性违约的(de)风险“不小(xiǎo)”。摩根大(dà)通在报(bào)告中表示，预计有关美国(guó)债务(wù)上限和联邦拨款(kuǎn)法案的辩(biàn)论都将“危险地逼近”最后期限。该行的美国(guó)利率策(cè)略团队预计(jì)，美国(guó)财政(zhèng)部可能在8月中旬之前耗尽(jǐn)可用(yòng)资源(yuán)。

　　4月25日，惠誉(yù)表(biǎo)示，短期内提(tí)高美国债务上限对未来的(de)僵局没有帮助；在(zài)共和党和民主党领导人提出(chū)最新(xīn)财(cái)政提(tí)案后，解(jiě)决美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵局的(de)方法仍未明晰(xī)。

　　此前(qián)高(gāo)盛也警(jǐng)告称，美国触及(jí)关键的债务(wù)上限最后期限(xiàn)的时间可能会早于市场(chǎng)普遍预期。高盛首席(xí)经济学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计(jì)数据透露的信(xìn)息有限，但是4月份迄今为(wèi)止的(de)“疲弱”税收表明，在6月(yuè)上(shàng)半月达(dá)到美国债务(wù)上限的可能(néng)性大幅增加了。

　　中信证券研究(jiū)表示(shì)，美国已在今年1月触(chù)及债(zhài)务上限，财政部(bù)可通过特别措(cuò)施和TGA余额两大途(tú)径缓解燃眉(méi)之急。近(jìn)日市(shì)场对(duì)美国债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)的担(dān)忧情(qíng)绪再(zài)次升温，这主要是(shì)由(yóu)税收同比减少与(yǔ)国会(huì)两党僵持这两个因素催化。尽管如此，从(cóng)立法(fǎ)流程(chéng)、党派意向(xiàng)、后备方案等三个角(jiǎo)度看，我们认为美债在今年6月(yuè)违约(yuē)的(de)风险仍然较小。债务上限问题可能导致货币(bì)市场与(yǔ)债(zhài)券市场加(jiā)大(dà)波(bō)动，但总体(tǐ)而(ér)言预计其(qí)直接影响有限。

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