为(wèi)了让(ràng)自己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后(hòu)能获(huò)得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会网站(zhàn)披露(lù)了一(yī)则行政处罚决(jué)定书，引发市场关(guān)注。时为新美星(xīng)董事长何德(dé)平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司股价(jià)，以便后(hòu)续自(zì)己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连(lián)续集中交易(yì)新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市(shì)场行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规(guī)，给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是(shì)怎么(me)回事(shì)。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披(pī)露的信息，新美星董事(shì)长、法(fǎ)定代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻(qī)子黄(huáng)秀(xiù)芳当(dāng)时向时任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部分(fēn)来自他们(men)所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海得(dé)泽(zé)广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后能够(gòu)获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即(jí)开始利(lì)用(yòng)控制的证券账户并联合(hé)其他(tā)市场(chǎng)资金在二(èr)级市(shì)场买入并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制(zhì)各自(zì)筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连(lián)续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集(jí)中出(chū)货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武，控制35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)（简称(chēng)账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例(lì)超20％的(de)交易(yì)日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市(shì)场申(shēn)卖量比例(lì)超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总(zǒng)数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞(jìng)价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显著增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以不低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户(hù)组同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖出(chū)“新(xīn)美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账户组还多次(cì)实施(shī)盘中(zhōng)拉抬(tái)和对(duì)倒(dào)，并(bìng)反向卖(mài)出获利的行为。经(jīng)测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及(jí)其代(dài)理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案证据(jù)不足以证(zhè大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思ng)明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他(tā)人操(cāo)纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不(bù)等(děng)同于(yú)“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财(cái)关系(xì)，而非操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传(chuán)武等(děng)人(rén)讨论交易新美星的情况(kuàng)告(gào)知黄秀(xiù)芳或(huò)何德平(píng)，涉(shè)案股东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户(hù)交易(yì)新美(měi)星的盈亏(kuī)分(fēn)配进(jìn)行约定；五是蒋维(wéi)账户(hù)组(zǔ)利益与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易行(xíng)为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录(lù)的合法性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何(hé)德(dé)平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未(wèi)参与(yǔ)，且何(hé)德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即(jí)便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在不当行为，不应推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就(jiù)是(shì)否合谋(móu)、部(bù)分账户的控制关(guān)系、委托理财关系等提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案(àn)为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资(zī)金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场(chǎng)交(jiāo)易影响新(xīn)美星股价(jià)，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平(píng)知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的(de)实(shí)质是(shì)操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星(xīng)”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取(qǔ)了联合影响(xiǎng)股价(jià)的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监会(huì)表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户(hù)交易“新美星”客观(guān)上(shàng)为后(hòu)续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录(大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思lù)，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋维(wéi)已(yǐ)经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平(píng)一致。在此基础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方(fāng)视为一(yī)个(gè)整体，不区别对待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条第一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第二(èr)百零三条(tiáo)所述的操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵(zòng)证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信息披(pī)露违法(fǎ)的(de)相关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上市(shì)前，海得泽(zé)广代何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星(xīng)上(shàng)市(shì)时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出(chū)：第(dì)一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)二人不(bù)存(cún)在代持，涉案股份系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰(lán)某作出，海得泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决(jué)策产生(shēng)重大影(yǐng)响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持成(chéng)立，何(hé)德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家(jiā)庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事(shì)人所提相关理由不具(jù)有(yǒu)事实和(hé)法律依(yī)据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为(wèi)上市公司(sī)实际控制人，未如(rú)实告知上市公司上述持(chí)股情况，导致新美(měi)星在相关(guān)公告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美(měi)星(xīng)违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第(dì)三(sān)款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露(lù)违(wéi)法行为，对何德平(píng)给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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