5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公(gōng)开挂(guà)牌的江(jiāng)铃重型汽车有限公司（江铃重(zhòng)汽(qì)）100％股权转让交易终止，而(ér)此前约定(dìng)的交(jiāo)易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江(jiāng)铃(líng)汽车在2012年以2.7亿(yì)元价格(gé)接手的资产，不过(guò)原计(jì)划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上了包袱。江(jiāng)铃重汽在8年间亏(kuī)损额度超(chāo)过20亿元(yuán)。而且江铃汽(qì)车此(cǐ)前为转让铺路(lù)，还(hái)曾(céng)现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终(zhōng)止(zhǐ)，也(yě)意(yì)味着江铃汽车前后耗(hào)了两(liǎng)年(nián)的(de)“瘦身”行动依(yī)旧以失败告终。

　　审批未(wèi)在约(yuē)定时间完成

　　这(zhè)笔(bǐ)交易要追溯到两年前。在2021年5月7日(rì)，江铃(líng)汽车(chē)曾披露，拟以不(bù)低(dī)于7.64亿(yì)元的(de)价(jià)格，通过山西省产权(quán)交易市场公开挂牌方式(shì)，出售全资子(zi)公司江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃(líng)重汽(qì)对(duì)接盘方开出了要求：1、世界500强企(qǐ)业(yè)，2020年度在全(quán)球生产(chǎn)销(xiāo)售(shòu)重型(xíng)卡车超过12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年(nián)经(jīng)审计(jì)合并(bìng)报表(biǎo)净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上述股权(quán)挂牌公(gōng)告期于2021年8月(yuè)9日期限届满，交易股权出售征集到一名意向受让方，符合上述要(yào)求的(de)沃尔沃卡车成(chéng)了接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡(kǎ)车(chē)也按(àn)照(zhào)相关交(jiāo)易规则支付了保证金(jīn)。2021年8月23日，双方经协商(shāng)一致，就(jiù)出售(shòu)交易股(gǔ)权签署了(le)《关(guān)于(yú)江铃重型汽车有限公司100％股权的股(g苹果x多重ǔ)权转(zhuǎn)让协议》，确定就目标股(gǔ)权支付的基准价款为人(rén)民币(bì)约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公告称(chēng)，该笔(bǐ)交易需要获(huò)得国资管理有权单(dān)位的批准，但由于(yú)交(jiāo)易所需的政(zhèng)府审(shěn)批事项未能在约定的时(shí)间内(nèi)完成，项目双(shuāng)方经协商一致，同意(yì)终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之(zhī)久，但最(zuì)终仍以失败告终。需要提及(jí)的是(shì)，江铃重(zhòng)汽命运颇(pǒ)为(wèi)坎坷，此次(cì)交(jiāo)易已经是其(qí)历史上第三次转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，江铃重(zhòng)汽前身是山(shān)西省(shěng)汽车(chē)工业集团。作为一家(jiā)老牌国营企业，该(gāi)公司主(zhǔ)要组(zǔ)装生产(chǎn)重型(xíng)卡车与货(huò)车(chē)，但由于经营不(bù)善陷(xiàn)入(rù)发展困境(jìng)，在2007年第(dì)一次(cì)被(bèi)重组。中国兵器(qì)装备集团及中(zhōng)国长安汽车集(jí)团(tuán)有限(xiàn)公司(sī)，将(jiāng)太原(yuán)重(zhòng)汽重(zhòng)组为太原(yuán)长安重(zhòng)汽，作(zuò)为长安汽车(chē)进(jìn)入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被(bèi)盘活。太原重(zhòng)汽2011年的(de)亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半年(nián)的总销量为439辆。到2012年第一(yī)季度，太原重(zhòng)汽(qì)的净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车(chē)却对太原重汽产生了兴趣，该(gāi)公司在(zài)2012年7月(yuè)以不超过2.7亿元的价格，从长安手(shǒu)中接(jiē)手太原长安重汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃(líng)重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进入重卡(kǎ)领域的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表(biǎo)示，最终(zhōng)将建成年(nián)产10万(wàn)辆重型(xíng)载货车、10万台发(fā)动机(jī)的大型(xíng)重卡企(qǐ)业，达(dá)产后(hòu)主(zhǔ)营业务将(jiāng)超过200亿元(yuán)。

　　但江铃由(yóu)于对重卡市场和客户洞察不(bù)足，经营状况(kuàng)并(bìng)不(bù)尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中国重汽(qì)、一汽解放等头部企业的(de)单(dān)月(yuè)销量(liàng)，就已超过(guò)江(jiāng)铃重汽几年的销量(liàng)总和。2020年9月之后，江铃汽(qì)车不再披露有(yǒu)关江(jiāng)铃(líng)重卡(kǎ)的销(xiāo)量数(shù)据(jù)。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽(qì)俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽(qì)车重(zhòng)型汽车(chē)相关业(yè)务(wù)累计亏损超苹果x多重20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状(zhuàng)态(tài)，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资产(chǎn)为(wèi)7.99亿元，处于资不(bù)抵债(zhài)的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所(suǒ)有的产销(xiāo)工作。

　　值得一提的(de)是，在2021年初，江铃(líng)汽车还对江铃重汽进(jìn)行(xíng)了11.42亿元的现金增资(zī)。这一(yī)举动(dòng)的主要目的是降低江铃重汽(qì)的资产负债率(lǜ)，便于吸引(yǐn)外部投(tóu)资进入，利于江铃重汽(qì)进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自身近年(nián)来日(rì)子也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿(yì)元，这(zhè)三年内，其实现归(guī)母(mǔ)净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利状(zhuàng)况(kuàng)尚可。不(bù)过，在2021年和2022年这(zhè)两年间，江铃汽车收到的政府扶(fú)持资(zī)金(jīn)就达(dá)到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了其当年的净(jìng)利润。而扣除非经常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非(fēi)归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润分别(bié)为2962万元(yuán)和(hé)-2.3亿元(yuán)。

　　而(ér)且江(jiāng)铃(líng)汽车在(zài)这两年现金流状况(kuàng)也(yě)不(bù)佳(jiā)。在2020年，其经营活动现金流净(jìng)额还达到36.98亿(yì)元，到了2021年(nián)即降至(zhì)17.6亿(yì)元，而到了2022年这(zhè)一(yī)科目变(biàn)成了-15.19亿元。而且今年一季度，这(zhè)一科目仍未回正(zhèn苹果x多重g)，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿(yì)元，较上年同期上升4.06％，其(qí)归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江铃(líng)重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽(qì)车(chē)肩上。而江铃汽(qì)车(chē)此次也(yě)表示，江铃重汽已(yǐ)暂(zàn)停生产和销售，当前(qián)主要开(kāi)支为员工薪酬和(hé)设备维护(hù)等费用。“未(wèi)来公司(sī)仍将继续积极推进江铃重汽的重组(zǔ)工作，”江铃汽车方面称。

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