近期(qī)市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基(jī)金同时大(dà)手笔加仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开(kāi)始行动。透露(lù)什么信号？我们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大(dà)基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)中国平安(ān)、招商(shāng)银行(xín饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思g)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另一只旗(qí)舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。“施(shī)罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三大旗(qí)舰基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金大(dà)中华和施罗德(dé)国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解(jiě)释为何基金在(zài)4月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不(bù)过，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新(xīn)能(néng)源车产业(yè)链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一是电动车(chē)供应链；二是技(jì)术(shù)自主可控；三是医疗(liáo)健康基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得(dé)越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方(fāng)面为(wèi)投资者提(tí)供了重要的机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全(quán)球(qiú)的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位。可(kě)能(néng)很多(duō)人不知道的(de)是，全(quán)球(qiú)2022年销售的所有电(diàn)动(dòng)汽(qì)车中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中国也是(shì)全球电动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一(yī)个公共充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多(duō)公(gōng)司正在在各自的领(lǐng)域(yù)中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以某智能组(zǔ)件为例(lì)，它是电动(dòng)汽车中用(yòng)于电池和电机温(wēn)控的关键组件的生(shēng)产(chǎn)商。该公司在空(kōng)调(diào)阀(fá)行业全球市(shì)场(chǎng)占(zhàn)有约(yuē)60％的份额(é)，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等(děng)全球电(diàn)动(dòng)汽车专(zhuān)家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原始(shǐ)设备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在全球范围内继续占据市场份(fèn)额(é)——在法规的(de)支持下(xià)，该公司(sī)的(de)增长潜(qián)力是可预(yù)见的(de)。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资旗舰基金(jīn)安联神(shén)州A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规(guī)模47亿美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富(fù)、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布(bù)的数据显示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度(dù)方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能源(yuán)汽车市场共计36家(jiā)动力电池企业(yè)实现装车配套，较(jiào)去年(nián)同期(qī)增加2家(jiā)。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代(dài)于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基(jī)于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近7天北向(xiàng)资(zī)金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流入榜(bǎng)首。北(běi)向(xiàng)资金净流入(rù)较多的其它个股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵(guì)州茅台(tái)、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设(shè)银(yín)行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出(chū)较多的个股包括(kuò)格力电器、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁(níng)德时(shí)代时，写(xiě)道：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是(shì)领先的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生(shēng)命周期和不含(hán)钴(gǔ)等(děng)特(tè)征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的(de)领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解(jiě)释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如(rú)同所有的投资者(zhě)，他们的判断(duàn)也可(kě)能是错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电(diàn)池成(chéng)本下降，宁(níng)德(dé)时代若(ruò)不能保持(chí)利润率(lǜ)。宁(níng)德时(shí)代和(hé)电动车厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在(zài)加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资(zī)旗(qí)舰中国(guó)基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德(dé)时代(dài)0.04％。基(jī)金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有(yǒu)的(de)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮(yǐn)料也(yě)颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人(rén)民币(bì)，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的(de)为泸州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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