财联(lián)社5月(yuè)17日讯(xùn)（记者 闫(yán)军(jūn)）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在(zài)对外输出市(shì)场观点会很谨慎，不再对外提(tí)明确主线，今年接下来的市场(chǎng)大概率是不好做了。”有基金公司人士(shì)向财(cái)联社记者表(biǎo)示，随着4月底上市公(gōng)司年报一季报的(de)披露，炒作没(méi)有业绩的(de)AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看(kàn)，同样如(rú)此，5月16日的市(shì)场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低(dī)于9000亿元，近5个交易日以来，市场(chǎng)成(chéng)交额较前(qián)期明显萎缩，资(zī)金观望的情绪有所加(jiā)重。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续(xù)7个(gè)交易日净流入的态势。

　　其中，人气(qì)板块AI批(pī)量(liàng)跳水无疑打击了(le)市场的信(xìn)心。AI概(gài)念股持续低迷(mí)，高位股集(jí)体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒(méi)等多股跌停，有(yǒu)投(tóu)资者开玩(wán)笑建议“5月16日(rì)为人(rén)工智能受难日，纪念人类第(dì)四次工业革(gé)命进程中，人工智能行情开(k克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思āi)启后(hòu)第一(yī)次全(quán)面(miàn)大(dà)溃(kuì)败”。

　　今年另外一(yī)条主线中特估方(fāng)面，中字头个股震(zhèn)荡调整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十连(lián)涨”，但市场(chǎng)昙(tán)花一现，产(chǎn)业链上没有形成全面(miàn)的(de)行(xíng)情反弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下(xià)，从A股结(jié)构上看，AI、中特估和新能源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血(xuè)包(bāo)”。对于资金(jīn)的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很想知道芯片能不(bù)能成为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘(liú)杰表示，近期引(yǐn)领市场的两大主题“中特(tè)估”及人(rén)工智能板块均出现调整，整体盘面(miàn)主线不够清晰。但可(kě)以(yǐ)判断，随(suí)着海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策及货币政(zhèng)策的推(tuī)出，且国内经济温和复苏背(bèi)景(jǐng)下，权益市场整体行情预计将继续向上修(xiū)复(fù)。

　　对于(yú)市场风格(gé)，他进一步指出，目前市场风格阶(jiē)段性(xìng)可能将更(gèng)加(jiā)趋向(xiàng)均衡，中短(duǎn)期(qī)内，人(rén)工智能、新能源、医(yī)药及中特估等板块均有阶段(duàn)性的相对收益(yì)；而长期来看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业(yè)中的核心(xīn)资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的(de)亮点在医药的反弹，三博脑科(kē)、何(hé)氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历(lì)史新高，有网友调侃：炒(chǎo)股(gǔ)费脑(nǎo)、费(fèi)眼，不知挂脑科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指数除创(chuàng)业板(bǎn)指外累计(jì)均有上涨(zhǎng)，大消费、大金(jīn)融等板块首先迎(yíng)来(lái)了(le)基(jī)本面(miàn)预(yù)期(qī)修复(fù)的改(gǎi)善，而通(tōng)信、计算机、传媒等板块也在人(rén)工智(zhì)能等产业(yè)趋势变化的影响下出现了连续大涨。而低估值高(gāo)股(gǔ)息为代表的“中(zhōng)特估”品种也走出了(le)连(lián)续上涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年底(dǐ)启动以来，成为市场最热主线，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月(yuè)4日达到(dào)年内(nèi)最高点，年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中(zhōng)证动漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF等(děng)相关基金年内也(yě)短(duǎn)暂出现(xiàn)过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升(shēng)至40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板块在4月开始(shǐ)回调，截至(zhì)5月16日，AI指数(shù)距离年内高点(diǎn)已经下跌(diē)超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收(shōu)窄克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思至(zhì)39％。

　　AI连续调(diào)整四个(gè)交易日，热门个股批量跳(tiào)水让追高的投资(zī)者体验(yàn)非常差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资(zī)者表示(shì)，别人(rén)做(zuò)量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球，我(wǒ)们学(xué)的(de)是“龙(lóng)头(tóu)战法(fǎ)”，龙头战法(fǎ)是(shì)啥？

　　有网友给出通俗易(yì)懂的解答(dá)：宁愿被(bèi)强者打得头破血流，也不(bù)愿与弱者共舞(wǔ)。这是整个龙(lóng)头战法(fǎ)体系里面的核心，就是(shì)拥抱强势股，永(yǒng)远拥抱强势(shì)股，即使亏钱(qián)也(yě)要亏给强势股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此(cǐ)前翻倍(bèi)动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收益(yì)率已(yǐ)经回撤(chè)近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华(huá)夏中证动漫(màn)游戏ETF回报(bào)率依然最高，为(wèi)81.31％，近(jìn)一周(zhōu)回报率(lǜ)为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的(de)还有华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)、国(guó)泰中证动漫(màn)游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深(shēn)动(dòng)漫游戏ETF、银华体育文化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单周跌(diē)幅(fú)超(chāo)过(guò)8％的有27只(zhǐ)基金，集(jí)中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活(huó)等相关主题上。

　　新(xīn)能(néng)源基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎(hū)“一日游”，在5月(yuè)16日，新能(néng)源板块(kuài)没有能延续周一的(de)强势。从多家公募(mù)基金观(guān)点反馈来看，不论是从(cóng)基本(běn)面、还是估值，新能源的暗黑时刻已(yǐ)经过(guò)去。新能源(yuán)产业自2022年7月开始长达11个月的(de)调整周期(qī)，板块龙(lóng)头公司去年下跌超过40％，调整幅度(dù)与时间都已经十分(fēn)充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是(shì)面对中(zhōng)特估的政策红利(lì)与(yǔ)AI的无限(xiàn)想象空(kōng)间(jiān)，新(xīn)能源距离真(zhēn)正的反弹似乎总是缺乏(fá)“临(lín)门一脚”。

　　从基(jī)金(jīn)表现(xiàn)来看，这一趋势(shì)正在慢慢聚力。从近(jìn)一周基(jī)金回报(bào)率来看，排名靠前(qián)的(de)均为(wèi)重仓新能源，比(bǐ)如国(guó)投瑞银先进制造(zào)、长安(ān)裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近(jìn)一周回报率首尾基金(jīn)来看，华夏(xià)中证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞(ruì)银先(xiān)进制造之间收益差额(é)超过(guò)20％。

　　机构直言市场处于“战(zhàn)略僵(jiāng)持(chí)阶(jiē)段的乱战(zhàn)”

　　16日(rì)下午(wǔ)，一份某公(gōng)募基(jī)金交流的纪(jì)要在市场上流出，直言经济缓慢复苏(sū)中(zhōng)，还(hái)没有(yǒu)主线(xiàn)出现，当前市(shì)场(chǎng)更(gèng)需要信心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝(jué)六穷七(qī)翻身”的说法，在5月政策、业绩(jì)处于相(xiāng)对真空期，市场很难有(yǒu)好的表现(xiàn)。当下(xià)A股同(tóng)样如(rú)此。创(chuàng)金(jīn)合信(xìn)首席(xí)经济学家魏(wèi)凤春表(biǎo)示，对(duì)市场(chǎng)的整(zhěng)体观(guān)点是大(dà)概率市场处于“战略僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱战”，5月交易机会(huì)可(kě)能(néng)更均衡、但也更(gèng)脆(cuì)弱，当前可能是一个布局的好(hǎo)阶段(duàn)，而(ér)未必会(huì)是收获的阶段(duàn)，投资者需要多(duō)一点耐心。市场可能继(jì)续(xù)对一季报定价，短期(qī)市场的核心矛(máo)盾在于缺(quē)乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投资者，虽然看(kàn)好(hǎo)TMT和中特估(gū)全年(nián)的投资机会(huì)，但是(shì)短期游戏传媒和中特估与其他板块分化较(jiào)为极致，也是(shì)不争的事实，提(tí)醒投资(zī)者这两个板(bǎn)块短期(qī)可(kě)能的风(fēng)险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要高度重视交(jiāo)易的灵活性(xìng)。策略的整体包括趋(qū)势、结构与节奏，反弹带来的(de)是(shì)节奏的变化，不(bù)是趋势(shì)和结构的变化。

　　此外，博时基金(jīn)表(biǎo)示，16日发布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月(yuè)份国(guó)内服务业和消(xiāo)费恢(huī)复(fù)相对较快，我国(guó)经济(jì)运行总体延(yán)续修复的态势(shì)、但修(xiū)复的(de)基础仍(réng)需继(jì)续巩固。货币政(zhèng)策依(yī)然延续(xù)前期稳健偏宽松(sōng)的基调(diào)，流动(dòng)性也维持合理充(chōng)裕(yù)的态势。当前市(shì)场对央行后续采(cǎi)取(qǔ)降息操作仍有一定的(de)预期。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之(zhī)年(nián)，或可适当关注受益“一(yī)带一(yī)路”政策的概念板块的机会(huì)。

　　不过亦(yì)有市(shì)场人士表(biǎo)示不必(bì)过分悲观，随着股(gǔ)指交割日临近，盘面波动剧(jù)烈一点，算是正(zhèng)常的(de)行为(wèi)，不必放大恐慌。在储蓄(xù)资金大(dà)搬家和经济复苏(sū)的大(dà)趋势下，纠结于几(jǐ)十(shí)个点(diǎn)的起(qǐ)伏可能会误判(pàn)方向。边(biān)走边看(kàn)，行情会在犹豫(yù)中展开。

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