北交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年半(bàn)，公募基金(jīn)投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大北交所布局(jú)力度(dù)，今年更有新基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证50指数(shù)推(tuī)出，北(běi)交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠(dié)加较低的(de)估(gū)值水平，公募(mù)基金(jīn)等专业投资者积极挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具(jù)成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长期投资价(jià)值(zhí)受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申(shēn)万菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动(dòng)、银华(huá)心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十(shí)多只次新基(jī)金公告可投资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产品外(wài)，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚(gēng)、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基金公司也发(fā)布公(gōng)告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法(fǎ)发行上市(shì)的股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同所规定的投资(zī)目标(biāo)、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置比例(lì)、风险收益特征和(hé)相关(guān)风(fēng)险控制指标等前提(tí)下，公司旗(qí)下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合(hé)同(tóng)的有关规(guī)定，亦(yì)可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金相(xiāng)关(guān)投研人士表示，公募新基金(jīn)之所(suǒ)以密集(jí)公告(gào)可投(tóu)北(běi)交所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票(piào)潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外(wài)国(guó)内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和(hé)持股总(zǒng)量的角度来(lái)看，公募参与北(běi)交所(suǒ)意(yì)愿在持续增(zēn20mm等于多少厘米 20mm是多大g)加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公司数量(liàng)、总体规模(mó)较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得(dé)越来越(yuè)多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募(mù)基金的配置意(yì)愿，主要取决(jué)于北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而(ér)近期北(běi)交(jiāo)所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基(jī)金产品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)前十大股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一(yī)季(jì)度盈利(lì)表(biǎo)现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随(suí)着后续市(shì)场流动性(xìng)的改(gǎi)善和创新型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等制约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市(shì)场的公(gōng)募基金，在投(tóu)资(zī)比例(lì)、策略上也存(cún)在差异(yì)，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司(sī)“小而(ér)美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入(rù)细分产业链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主(zhǔ)板(bǎn)上一(yī)些成长赛道的公司估值(zhí)水平(píng)，在北交所中(zhōng)进(jìn)行(xíng)映射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著偏低的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求均衡(héng)和风(fēng)险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小企业(yè)经(jīng)营(yíng)波动大(dà)的风险。此外(wài)，北(běi)交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新(xīn)股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投(tóu)研人士也称，我们高度重(zhòng)视北(běi)交所投资机会，目前有(yǒu)一只北(běi)交所主题基金，未20mm等于多少厘米 20mm是多大(wèi)来一方面会根据市(shì)场(chǎng)情(qíng)况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的(de)基金产品，另一(yī)方面，不(bù)排除(chú)将存(cún)量(liàng)基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的(de)研(yán)究(jiū)深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所股票(piào)总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达(dá)到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募(mù)投(tóu)资北(běi)交所总市(shì)值总体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与新(xīn)能(néng)源行(xíng)业相关的个(gè)股(gǔ)市值占比较高，而去年下(xià)半年新(xīn)能源(yuán)行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北(běi)交所市(shì)值有所回落。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而(ér)从今年年(nián)初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡下(xià)行(xíng)，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资(zī)阶段(duàn)相比一(yī)级(jí)市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对(duì)早期，可(kě)投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)和收益(yì)率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没(méi)有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行(xíng)业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在研(yán)发(fā)投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能(néng)反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交易制(zhì)度的不断完善(shàn)、已上(shàng)市企业(yè)的投资价(jià)值不断(duàn)明确，以及场(chǎng)内(nèi)流动性不断提升(shēng)，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃(yuè)的(de)资(zī)金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值有向上修复(fù)的空(kōng)间，当前配置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜率和赔(péi)率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道，尤其是具(jù)有(yǒu)专(zhuān)精特(tè)新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀缺(quē)性方(fāng)面，投(tóu)资者可(kě)重点关注具有高(gāo)成(chéng)长性、国(guó)产化逻(luó)辑强的(de)优质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收益(yì)可(kě)能(néng)聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀(xiù)的(de)创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政(zhèng)策支持的(de)东风和企(qǐ)业自身(shēn)的努力，我们相信会(huì)有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过(guò)程会给(gěi)投资者(zhě)带来(lái)丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期(qī)投(tóu)资价(jià)值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们更(gèng)加看好电力设(shè)备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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