衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济(jì)分析局公布(bù)数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续两个(gè)季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫情爆发之前的(de)10年(nián)里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主要有(yǒu)消(xiāo)费(fèi)者(zhě)支出(chū)、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以及(jí)非(fēi)住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四(sì)季度放缓的主要(yào)原因(yīn)是(shì)私人库存投资回落以及非住宅固定投资广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一(yī)季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀(zhàng)再次升温(wēn)。美(měi)联储高度关注(zhù)的通胀指标——美(měi)国(guó)个人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一(yī)季度年化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押(yā)了(le)一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由(yóu)于一(yī)艘不明船只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度(dù)洋(yáng)北部发生事(shì)故，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海上监视和救援中心发送(sòng)请求(qiú)后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动中，不明船(chuán)只的自(zì)动全(quán)球定位发(fā)送系统被关(guān)闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军(jūn)出(chū)动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道(dào)称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴(bā)林(lín)的第五舰队(duì)在(zài)一份声明(míng)中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美(měi)联储回(huí)应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光的视频显示，美联(lián)储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视台(tái)新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍(bào)威尔误认为对方(fāng)是泽(zé)连斯基，回(huí)答(dá)了从通胀前(qián)景(jǐng)到(dào)俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一系列(liè)问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人(rén)美(měi)东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事(shì)发生在今年(nián)1月，否认(rèn)存(cún)在泄密(mì)问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的(de)时(shí)刻支持乌(wū)克兰人民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视(shì)频似乎经过(guò)编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有关(guān)执法(fǎ)部(bù)门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联储不(bù)会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过(guò)恶(è)作(zuò)剧(jù)的电话接触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事实可能会导致(zhì)美联储的安全性遭(zāo)到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主要是基于美(měi)联(lián)储作为(wèi)主(zhǔ)要央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通(tōng)常受到投(tóu)资者和商界人士的密切关注，有时(shí)会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为(wèi)外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让在(zài)场的(de)人掌握(wò)先机(jī)。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这次(cì)让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国外政客和他们通(tōng)话(huà)，而(ér)且通常将将通话视频公之于众(zhòng)，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人(rén)公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总(zǒng)统波(bō)罗申科(kē)和德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当(dāng)时觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和(hé)欧洲央(yāng)行行长拉(lā)加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风险蔓延下，国内外(wài)油(yóu)价出现大(dà)幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国(guó)际油价出(chū)现大跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午(wǔ)收盘(pán)报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价则出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采(cǎi)访时表示，昨天白(bái)天(tiān)，内盘(pán)SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘(pán)表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由(yóu)于近期油轮运(yùn)费(fèi)回落，运输成本下(xià)降，让内外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是(shì)当前国内即(jí)将迎来五一假期，而目前(qián)国际市(shì)场(chǎng)宏(hóng)观风(fēng)险具(jù)有很(hěn)大不确定性，恰(qià)逢油价(jià)大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来(lái)看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美国银行(xíng)业危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较大压(yā)力(lì)，从而推动本(běn)周油价油价下(xià)跌。而原(yuán)油(yóu)作为金融属性最强(qiáng)的(de)大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银(yín)行业危机(jī)出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国(guó)银行业风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下跌(diē)带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁也表示(shì)，近(jìn)日宏观情(qíng)绪导致(zhì)油价再度(dù)承压。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一(yī)共和银行(xíng)的(de)财报和股价(jià)表现或显示银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信(xìn)心本月(yuè)降至去年7月(yuè)以(yǐ)来的最(zuì)低水(shuǐ)平，市(shì)场(chǎng)对于美联储加息和海外(wài)经(jīng)济衰退(tuì)的担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风(fēng)险何时会(huì)消散(sàn)？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行业危机风险在未来一段时间(jiān)内仍将不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日(rì)美(měi)联储(chǔ)议息(xī)会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观(guān)层面的不确定(dìng)性成为(wèi)影响整个金(jīn)融市场的主要因素，这是投资者需要注(zhù)意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美(měi)联储官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日(rì)举(jǔ)行货币政策(cè)会议，基于当前欧元(yuán)区的(de)高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经(jīng)济衰退(tuì)带来(lái)需(xū)求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当前(qián)来(lái)看原油市场基本(běn)面表现尚可(kě)，整体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分析(xī)认(rèn)为，即将到来的五一(yī)长假和美国夏季出(chū)行旺季预计对(duì)于(yú)需(xū)求会(huì)有一定(dìng)支撑，预(yù)计近期国际(jì)油价仍将(jiāng)面临(lín)宏观情绪(xù)和基(jī)本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能(néng)化分析师董超也(yě)表示，后市(shì)原(yuán)油供需逻辑不(bù)会改(gǎi)变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区的油价带来极大(dà)影响；此(cǐ)外美国(guó)原油活跃(yuè)钻井平台已经连(lián)续(xù)半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持(chí)续(xù)，后续的(de)减(jiǎn)产将很快(kuài)到(dào)来；此外在5月美联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观(guān)面的(de)悲观情(qíng)绪或将逐(zhú)步(bù)消(xiāo)退，后期(qī)原油市(shì)场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价(jià)上下区间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改(gǎi)动的(de)情况(kuàng)下(xià)，底部支撑(chēng)力度变弱。但(dàn)从供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助于(yú)油价(jià)的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预(yù)计将更宽，受宏(hóng)观及基(jī)本面(miàn)风险波动的影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期管理下，预计今(jīn)年年内剩余(yú)时(shí)段(duàn)供(gōng)应(yīng)紧张将(jiāng)是(shì)原(yuán)油市(shì)场主(zh广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常ǔ)基调，当然全球经济面临(lín)衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利空(kōng)与(yǔ)供应(yīng)紧张局面形成对峙的(de)复杂局(jú)面下(xià)，短期(qī)内(nèi)担(dān)忧(yōu)情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回落，中长期(qī)来看油(yóu)价或继(jì)续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导(dǎo)致相关(guān)性较强的高硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也(yě)出(chū)现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥(lì)青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期(qī)高、低硫(liú)燃料(liào)油的下(xià)挫主要还(hái)是受到油价(jià)影响(xiǎng)，自身(shēn)基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料(liào)油市(shì)场整体供(gōng)应持续偏(piān)紧(jǐn)。供给(gěi)端方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环(huán)比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有(yǒu)所上(shàng)升，抵(dǐ)消了(le)一部分中东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南(nán)亚公用事业(yè)发电需(xū)求的(de)增长(zhǎng)以(yǐ)及(jí)稳定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成(chéng)良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计划外检修导致部分船货延(yán)期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开(kāi)斋(zhāi)节(jié)整体进程(chéng)较(jiào)慢(màn)，预计原(yuán)定本月底恢复的(de)时间会有所推(tuī)后，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需求(qiú)端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如(rú)若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期内原油系(xì)品种波动(dòng)将主要受到(dào)原油价格的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种表(biǎo)现有(yǒu)强弱之(zhī)分(fēn)，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油(yóu)整体表(biǎo)现(xiàn)将强(qiáng)于低硫燃料油。

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