投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需要(yào)关注业(yè)绩(jì)验(yàn)证以及(jí)估值(zhí)等因素(sù)。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人工智能主(zhǔ)题的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼(bī)近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热(rè)多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司(sī)股(gǔ)价最高(gāo)达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值一(yī)度(dù)突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突(tū)破万亿美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变全球(qiú)大型(xíng)行业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对(duì)于(yú)AI行情的(de)关注(zhù)热情也是持(chí)续高涨。Choice数据(jù)显示，截至(zhì)6月(yuè)2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其(qí)后(hòu)的(de)便是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已布局英伟(wěi)达或相(xiāng)关概念股。交易软件通(tōng)达(dá)信推出(chū)了英伟达概念(niàn)股，该软件信息(xī)显(xiǎn)示，相关概念股一共包含32家A股上(shàng)市公(gōng)司(sī)，这些公司与(yǔ)英伟(wěi)达在某些方面(miàn)有业(yè)务上的合作。从公募基(jī)金一季度末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金主要集(jí)中(zhōng)在能投资(zī)海外市(shì)场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达且基金规模(mó)最高(gāo)的是(shì)广(guǎng)发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达(dá)克100指数(shù)，前(qián)十(shí)大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基金(jīn)中，持有英(yīng)伟达且(qiě)规模最(zuì)高的是广发全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值占净(jìng)值(zhí)比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称(chēng)，年初(chū)以来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域(yù)加大了(le)投资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合(hé)进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念(niàn)热(rè)潮中的(de)另(lìng)一大赢家，该公(gōng)司今年(nián)一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中心业务的(de)营(yíng)收创历(lì)史新高，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投资(zī)者而言，英伟达和微(wēi)软在内的众多美股科技股公司是其(qí)关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产业发展(zhǎn)趋势来(lái)看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技革命最(zuì)新的(de)突破口。能够率先建(jiàn)立(lì)起良好商业(yè)模(mó)式的公司(sī)与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将(jiāng)会成(chéng)为未来(lái)最有潜(qián)力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟(wěi)达已具备这些(xiē)特质，他们的中长(zhǎng)期基本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业(yè)未来的(de)故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行(xíng)业成交热(rè)度(dù)上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上(shàng)范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并(bìng)未得到业(yè)绩的(de)验证，半(bàn)导体行业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业(yè)整(zhěng)体仍处于主(zhǔ)动去库存阶(jiē)段，行(xíng)业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基(jī)本面支撑(chēng)的(de)情况下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近两周，半(bàn)导体板(bǎn)块虽(suī)然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨(zī)询首席分(fēn)析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯片(piàn)业(yè)务(wù)快速增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及(jí)背后的产能扩张信息(xī)就是最(zuì)好的例证。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶(fú)持和半(bàn)导体(tǐ)设备业(yè)绩高增(zēng)长等(děng)利(lì)好因素支(zhī)撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投(tóu)资的(de)角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产业(yè)的发展趋势值得期待，但(dàn)投资需要(yào)仔细观察，“就A股的(de)范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音过去经验(yàn)来看，大热必死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以投资与产业(yè)发展之间存(cún)在着较大差异(yì)。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在相对低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策(cè)等(děng)因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体投资的时候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标(biāo)的(de)，确保产业景气能够(gòu)反映在未来的业(yè)绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资(zī)标(biāo)的也要以合适的价格买入，否则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分(fēn)散(sàn)配置，不(bù)要(yào)将资金(jīn)全押(yā)一个(gè)赛道。

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