今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行(xíng)业所有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季(jì)报(bào)揭开了基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基金，一季(jì)度主要投资在(zài)人工智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力(lì)端等领(lǐng)域(yù)，因抓住(zhù)了市场机遇实现(xiàn)了(le)超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩(jì)最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也(yě)吸引了多位明(míng)星基(jī)金经理的(de)关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球(qiú)谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算(suàn)机行业在(zài)人工(gōng)智能板块的(de)带(dài)动下(xià)，走出了波澜(lán)壮阔(kuò)的(de)行(xíng)情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回(huí)报成为2023年表现最强的(de)主动权益(yì)基金，最(zuì)新(xīn)观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成(chéng)为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势。

　地肖指哪几个生肖？　他还提(tí)到(dào)，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大(dà)模(mó)型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身(shēn)业务的(de)人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)的研究，在股价(jià)飞(fēi)涨的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产业端的积极布局，人工(gōng)智(zhì)能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资(zī)在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报(bào)的持仓看，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其(qí)前十大重仓股之(zhī)列(liè)外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了(le)长川科技、华(huá)海清科、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国(guó)际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极(jí)回报(bào)的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并(bìng)没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季(jì)度(dù)基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一(yī)度(dù)低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并没有太(tài)大(dà)变化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要(yào)布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度(dù)都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫(yì)情(qíng)落(luò)下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平(píng)见底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复(fù)，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算(suàn)法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。而算力几何(hé)级(jí)的增长和边(biān)缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了(le)穷途(tú)末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国(guó)内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的(de)制(zhì)裁对(duì)我(wǒ)国先(xiān)进(jìn)制程的扩产造(zào)成了一定的影响，但是(shì)另外一个角度(dù)看，芯片(piàn)设备的国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大(dà)背景(jǐng)下，国产替(tì)代(dài)进程加速(sù)对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积极回报去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来(lái)自于投资者(zhě)申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只基金在(zài)一季度(dù)规模(mó)均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基(jī)金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副总，市场上管理规模(mó)超过700亿(yì)的(de)基金经理，谢(xiè)治宇一季(jì)度调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导(dǎo)体及光模块相(xiāng)关板块(kuài)，他(tā)也坦言在一季(jì)度主(zhǔ)要对对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合(hé)润基金(jīn)一季度(dù)新进(jìn)了海康(kāng)威视(shì)、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技(jì)术对海康威(wēi)视的营(yíng)收增长(zhǎng)起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为(wèi)基(jī)础的解(jiě)决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要(yào)产品包括内存(cún)接口等(děng)。晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)也是全球布局、国内领先(xiān)的(de)无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中际旭(xù)创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内(nèi)的四只个股在(zài)一季度退出兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外(wài)一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾(téng)讯控(kòng)股也是其主要加(jiā)仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务(wù地肖指哪几个生肖？)器、光(guāng)模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影(yǐng)视(shì)等(děng)板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成(chéng)为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票持仓(cāng)来(lái)看，一季度末该基金股票(piào)市(shì)值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该基金成立(lì)以来的最(zuì)高值，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年报来看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有所降低，配置港股比例(lì)有所提升。数(shù)据(jù)显示(shì)，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置来看，重点(diǎn)布局了信息技(jì)术、可选消费(fèi)等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕(yù)整体做了(le)一(yī)些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航(háng)光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕地肖指哪几个生肖？也(yě)在季报(bào)中写道，一季度初期，我们基于对(duì)经济复苏(sū)预期大概率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了经济复(fù)苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品等行业(yè)，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期(qī)逐步(bù)逢低增持了(le)港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物(wù)业及计算机(jī)等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈(yì)程度超出(chū)了我们(men)的(de)预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于(yú)中长期的行(xíng)业(yè)研究视野，逆势而行。

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