金融界(jiè)5月12日消息 国(guó)内(nèi)期货市场收盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以上(shàng)。根据(jù)昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出生产(chǎn)物资(zī)通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停(tíng)加(jiā)息。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来看，一方(fāng)面(miàn)，此前(qián)加息结(jié)束(shù)乃至降(jiàng)息已然(rán)成为一种共识，因(yīn)此(cǐ)本周在美(měi)联储越来越多官(guān)员为鹰派站台的情况下，预(yù)计从加息结束到降息周(zhōu)期开启，仍有近一个季(jì)度的(de)时间(jiān)，在此(cǐ)期间将面临(lín)经济和政策(cè)的不确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高(gāo)水(shuǐ)平，劳动(dòng)力市场正在降温。同时国内社融超预期下(xià)滑(huá)，白(bái)银因工业属(shǔ)性偏(piān)强大幅下跌，在情绪修复之前难言企(qǐ)稳，后(hòu)续还(hái)需关(guān)注海外衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属走势(shì)拖累 白(bái)银如期大幅调(diào)整

　　前(qián)期强调从(cóng)宏(hóng)观经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有色金属将会走弱，白(bái)银连续(xù)上涨(zhǎng)后会面(miàn)临调整行情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期将会继续(xù)影响有色金属与贵金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管美国经济数(shù)据疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以(yǐ)及经济风险依然(rán)利好贵(guì)金属，但是美元指数(shù)大幅上升使得贵金(jīn)属承压回落(luò)，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业(yè)属(shǔ)性较强(qiáng)的白银走势，姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛白银表现(xiàn)弱于黄(huáng)金(jīn)。

　　经济衰退预(yù)期(qī)与有色金属大幅回落等因素综合影响(xiǎng)下，白银(yín)高位回落，下(xià)方(fāng)仍有(yǒu)一定的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整(zhěng)数关口（540姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛0元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关(guān)注(zhù)继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力(lì)位(wèi)。当前偏弱(ruò)行(xíng)情(qíng)仍未走完，建议继续等白银(yín)行情(qíng)企(qǐ)稳(wěn)再(zài)低(dī)位(wèi)做(zuò)多(duō)。美欧银(yín)行业危机引发避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元美债走(zǒu)势偏(piān)弱，贵金属持续(xù)走(zǒu)强，当前继(jì)续关注调整(zhěng)行(xíng)情；后续政策宽松转向、经济(jì)下行(xíng)风险、银(yín)行(xíng)业风险与债务上限(xiàn)风险、央行购(gòu)金持续等(děng)宏观因素(sù)下，黄金(jīn)将会不(bù)断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢低做多配(pèi)置依然是核心建议(yì)。

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