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反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序央企主题ETF将发售，中特估概念再迎“活水”，行情内部轮动分化，这些方向或可关注

　　近日，广发(fā)、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗(qí)下的中证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF同时公告(gào)，基金(jīn)将于5月(yuè)15日至(zhì)19日正式发(fā)售，募(mù)集规模上(shàng)限均为(wèi)20亿元，合(hé)计(jì)募集上限为反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序60亿(yì)元。目(mù)前，作(zuò)为时下(xià)热门主线的(de)中特(tè)估行情持(chí)续(xù)发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售或(huò)将从(cóng)情绪面(miàn)和资金面助推中特估。

　　国企年(nián)内(nèi)涨幅居前，领(lǐng)涨板块方(fāng)向一(yī)览

　　复盘(pán)今年以来行情，中特估行情(qíng)带动央国企(qǐ)上市公司价(jià)值重估(gū)，同时(shí)，其也(yě)催(cuī)化(huà)多个相关板块和个股迎(yíng)来上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不计(jì)算年内上市新(xīn)股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企(qǐ)业(yè)个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个(gè)股(gǔ)平均(jūn)涨(zhǎng)幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及(jí)合(hé)资企业仅(jǐn)上(shàng)涨近3.79％。

反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序>　　分板块（申(shēn)万(wàn)一级）来看，年(nián)内(nèi)涨幅居前的国(guó)企股中，传(chuán)媒、计算(suàn)机、通(tōng)信、家用电(diàn)器、建筑装饰板块个股均值(zhí)涨(zhǎng)幅相对(duì)居前(qián)，而基础(chǔ)化工、食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售、轻工制(zhì)造(zào)、美容护理板块(kuài)个股则表现不(bù)佳。若分细分(fēn)板块(kuài)（申万二级）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线(xiàn)、计算(suàn)机设备、养殖业、数字(zì)媒体板(bǎn)块(kuài)，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源(yuán)金属、电池(chí)板块个股(gǔ)平均跌幅居(jū)前(qián)。

注：分板块(kuài)统计国(guó)企(qǐ)股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行(xíng)情内部轮(lún)动分(fēn)化，关注景气低估方向

　　随(suí)着中特估行(xíng)情发酵月余，部分高位人气股近期(qī)也(yě)有(yǒu)所调整，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行(xíng)情统计，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝国际(jì)等多股回调近20％。从资金面来(lái)看，作为市(shì)场“聪明(míng)钱”的(de)北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加(jiā)仓而减持，不过(guò)，具体个股方面，仍有不少个股获逆市(shì)加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中(zhōng)国石化、片(piàn)仔癀(huáng)、中国(guó)石油(yóu)、设(shè)计总(zǒng)院本周累(lèi)计加仓(cāng)均在3亿元以(yǐ)上。

　　山(shān)西证券近日研(yán)报指出，现有的“中特(tè)估”概(gài)念引发的估值修复仍(réng)在演绎。短期行情在热(rè)点题材上体现出较(jiào)高的赚钱效应。长期在国企(qǐ)改革的深度价值挖(wā)掘(jué)方面仍有较大增长空间。结合政(zhèng)策方向来看(kàn)，未来(lái)的(de)投资机会主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企(qǐ)战略性重组(zǔ)和专(zhuān)业化(huà)整(zhěng)合，以及存在(zài)优质资(zī)产注入上市(shì)平台(tái)或重组预期的板块和(hé)标的，如(rú)军工(gōng)、交运等。

　　2）基本(běn)面改(gǎi)善型(xíng)：此(cǐ)前(qián)基本面(miàn)较弱，但因行业(yè)景气(qì)、周期上行等(děng)原(yuán)因，近期(qī)有所改善(shàn)，并有望(wàng)持续向好，如建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值明显(xiǎn)偏低，但是受益业务预期(qī)与估值逻辑变化，催生重估行情，如(rú)公(gōng)共事业领域与三大通信运(yùn)营商(shāng)等。重点关(guān)注行业：船舶(bó)、建筑(zhù)、军工(gōng)、公共事(shì)业、交运和(hé)通信。

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