本轮新股中，有不少风口(kǒu)的(de)企业(yè)，但(dàn)基本面(miàn)都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事(shì)半导体晶圆生(shēng)产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就(jiù)成长为中国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第(dì吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌)三大(dà)的(de)纯晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根(gēn)据(jù)集成电路产(chǎn)业发展规划(huà)及(jí)“芯屏器合”的(de)产业发展战略(lüè)，拟引进国际知名企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示(shì)驱(qū)动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫(yì)情后业绩(jì)爆发(fā)，利(lì)润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠(kào)收入和产(chǎn)品(pǐn)价格(gé)上涨利润来到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年开(kāi)始下(xià)游面(miàn)板(bǎn)行(xíng)业需求大幅(fú)下滑，公(gōng)司选择(zé)了业(yè)绩最好的(de)时候上市，此后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置(zhì)后利润(rùn)重(zhòng)回亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为龙头，强专科、小综(zōng)合的(de)发展模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医疗服(fú)务(wù)网(wǎng)。服务病种涵(hán)盖神(shén)经学(xué)科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算(suàn)比较低的(de)那(nà)一(yī)档，未来主要看扩张，也(yě)要(yào)小心政策的影响，个人感觉(jué)比如几(jǐ)个(gè)国(guó)企医院（不论是收(shōu)入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥(yōng)有高精(jīng)密(mì)狭缝式(shì)涂(tú)布模(mó)头产品的设计、研发和(hé)生产及涂布技术产业(yè)化整体解决方(fāng)案能力的高(gāo)新技术(shù)企业。高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电(diàn)池(chí)生产涂(tú)布(bù)机的核(hé)心部(bù)件(jiàn)，涂布是继制(zhì)备正负极浆料完成后(hòu)的下一道(dào)工(gōng)序(xù)，是锂电池生产前段工吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌(gōng)序(xù)的核心环节，目的是将(jiāng)正负极(jí)浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂离(lí)子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能(néng)电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显(xiǎn)示(shì)中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更(gèng)进一步，但行业(yè)基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂(lǐ)矿价(jià)格大(dà)幅下滑，且公司(sī)只是生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常(cháng)低(dī)，公(gōng)司未来(lái)业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供模(mó)拟芯片(piàn)及模(mó)块封装的代(dài)工(gōng)服务的(de)制(zhì)造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为(wèi)起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客(kè)户提供一站式代工解决(jué)方案(àn)，为(wèi)功率、传(chuán)感和传输等(děng)领域(yù)的半(bàn)导体产(chǎn)品公司(sī)提供完整(zhěng)生产制造平(píng)台，支(zhī)持客(kè)户研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关(guān)联企业，处(chù)于规模(mó)扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发投入初期非常高，因(yīn)此(cǐ)利润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头了（资(zī)本支(zhī)出(chū)高峰在(zài)22年结束），公司也预(yù)期(qī)23年底会转为盈利，但(dàn)下游需求在23年(nián)大幅放缓(huǎn)，公司(sī)面对(duì)的(de)压力显(xiǎn)然是(shì)要比那些已经规模化完成有利润的公司大得多(duō)，且公司过于依赖中芯(xīn)国际，未(wèi)来还有可能面临(lín)同业(yè)竞争而(ér)收回许(xǔ)可的(de)风险。IPO募(mù)资(zī)高达219亿，非常(cháng)大(dà)的IPO了，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主要(yào)用于涤(dí)纶及(jí)其混纺织物的染色和印花，经分散染(rǎn)料印染加工的化纤(xiān)纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛(fàn)。其(qí)中部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库(kù)、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不到(dào)，下游服装(zhuāng)行(xíng)业(yè)景气度也一(yī)般，不关注(zhù)了。

　　六、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立以来，公司(sī)主(zhǔ)营业务(wù)一直聚焦于汽车行(xíng)业营销与后市场(chǎng)服(fú)务(wù)领域，为客户(hù)提(tí)供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购(gòu)后，公(gōng)司继续独立经营(yíng)上(shàng)述(shù)业务。用友汽车主要面向汽(qì)车行(xíng)业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务(wù)领域的数智化(huà)解(jiě)决(jué)方案(àn)、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市(shì)，汽(qì)车软件服务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着(zhe)人(rén)均保有(yǒu)量的(de)增长，公司行(xíng)业前景不算很(hěn)差，但公司自(zì)身技(jì)术含量较低，产品(pǐn)以(yǐ)车(chē)企营销系统(tǒng)为主，基(jī)本(běn)没(méi)什(shén)么研发(fā)，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从事(shì)电力工(gōng)程技(jì)术(shù)服务及地(dì)理信息技术服务。电力(lì)工程(chéng)技术(shù)服务占主营业(yè)务收入(rù)比(bǐ)重超过80％，是公司主要收入(rù)和利润(rùn)来源。电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服务主要系为电网(wǎng)企(qǐ)业、工商业企业电力相关(guān)工(gōng)程提供规划咨询、设计(jì)、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询(xún)公(gōng)司(sī)，主要是电(diàn)力工程(chéng)技术服务收入为主，比较依赖(lài)内(nèi)蒙和浙江地区的国(guó)家电(diàn)网(wǎng)，本(běn)质上是(shì)工程类企(qǐ)业，设(shè)备施工(gōng)业务(wù)，所(suǒ)以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务为(wèi)射频前端芯片及(jí)模组(zǔ)的研发、设(shè)计和销(xiāo)售(shòu)。慧(huì)智(zhì)微(wēi)具备全套(tào)射频前端芯片设计(jì)能力和集成(chéng)化(huà)模(mó)组(zǔ)研(yán)发能(néng)力，技术体(tǐ)系以功率放大器(qì)（PA）的设计(jì)能力(lì)为核心，兼具(jù)低噪声(shēng)放大器（LNA）、射(shè)频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的(de)设计能(néng)力(lì)，产品系(xì)列覆盖的通信频段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可(kě)为客户提供无线通信射(shè)频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端(duān)芯片(piàn)模组(zǔ)公司，下游(yóu)主要是消(xiāo)费电(diàn)子(zi)，22年业绩(jì)大幅(fú)放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损(sǔn)不断扩大，主要是(shì)大量研发投(tóu)入，但(dàn)高研(yán)发下，公司(sī)毛利率极低，远(yuǎn)低于(yú)同行业公司，但即便这(zhè)样，估值(zhí)却(què)一(yī)路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未(wèi)来(lái)解禁后都会成为(wèi)抛(pāo)售的主力）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公司(sī)的价值在哪里(lǐ)，但现在(zài)风(fēng)口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖(hú)是一家主(zhǔ)要从(cóng)事防空(kōng)预(yù)警雷达研(yán)发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高新技(jì)术(shù)和(hé)专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要包(bāo)括雷达及配套装备，重点供应国内军(jūn)方(fāng)客(kè)户和(hé)军工集团。成(chéng)立(lì)至今，航(háng)天南(nán)湖已成(chéng)为(wèi)我(wǒ)国防空(kōng)预警雷达(dá)主(zhǔ)要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业(yè)绩大幅下滑(huá)，22年虽然(rán)收入(rù)增长较快，但(dàn)利润远没(méi)有回到20年，且关联交易占比越来越(yuè)高，对于这种客户(hù)不透明度极高的军工企(qǐ)业，实(shí)在无(wú)法判断未来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数(shù)字(zì)化虚(xū)拟商品综(zōng)合服务提供商，主要为移动互联(lián)网相(xiāng)关场景客户提供(gōng)移(yí)动互联网数(shù)字化虚拟商品聚合运(yùn)营、融合运营(yíng)、分发运营等综合(hé)运营服务，为(wèi)物(wù)联网相(xiāng)关(guān)场景提供(gōng)物联(lián)网流(liú)量接(jiē)入、硬件方案(àn)、场景(jǐng)应用等综合(hé)解决方(fāng)案及云终端解决方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务及技术服(fú)务。一家售(shòu)卖移动流(liú)量、话费(fèi)、爱优芒会(huì)员卡等数(shù)字化虚(xū)拟商品的综合型中(zhōng)间商，其(qí)主要盈利模式是获得购销差价或服务(wù)佣金(jīn)，占公司(sī)总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的(de)公(gōng)司，主(zhǔ)要(yào)是卖视频会员和其他通用流量，业绩(jì)过去几年看起来不错(cuò)，但(dàn)公司现金流(liú)越来越(yuè)差，且互联网(wǎng)流量已经见顶(dǐng)，大互联网公司越来(lái)越不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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