本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金、工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金和(hé)万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是(shì)制约北(běi)交所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不(bù)过随(suí)着公募基(jī)金加(jiā)速(sù)布(bù)局一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次，增量资金不断涌入(rù)下，流动(dòng)性问题有望持(chí)续改善；同时(shí)，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于(yú)是发起式基金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基金四家公(gōng)募基金公司拿到批文(wén)。除博(bó)时(shí)基金外，万(wàn)家基金的北证50指数(shù)产品(pǐn)也(yě)是以发起式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票(piào)估值普(pǔ)遍(biàn)显著(zhù)低于(yú)其他上市(shì)板块中业务相(xiāng)关度较高的同(tóng)类股票(piào)，具(jù)有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业的(de)高速成(chéng)长，有望实(shí)现(xiàn)业(yè)绩和(hé)估值双升(shēng)，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成(chéng)立。<一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次/p>

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立(lì)以来(lái)回报悉数(shù)为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率中位数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品开始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品均(jūn)获(huò)正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年(nián)11月发布(bù)以(yǐ)来(lái)，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续(xù)上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心(xīn)指数表现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心(xīn)指数月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体流动(dòng)性有所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优质企业(yè)的(de)估值仍然偏低，预计(jì)随着流(liú)动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及公司(sī)业绩持(chí)续释放，北(běi)交所板块(kuài)整体走势有望(wàng)持续(xù)向好。”北(běi)京一大型公募基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)盈利(lì)面达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿(yì)元(yuán)，42家(jiā)公司连(lián)续三年实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司业绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余(yú)9只北交所主题权益基(jī)金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业(yè)精(jīng)选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较(jiào)差的流动性问题(tí)，市场制度性差异导(dǎo)致(zhì)其(qí)与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现(xiàn)差(chà)异(yì)较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北(běi)交所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外(wài)一(yī)个角度上讲，目(mù)前(qián)的北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选两年(nián)定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的(de)位置，对于北交所的后(hòu)续表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信(xìn)心(xīn)来源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们(men)测算前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备专精特新特(tè)性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现来看，他们发(fā)现(xiàn)很多北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司今年以(yǐ)来依然延续了较快(kuài)的增(zēng)长(zhǎng)速(sù)度(dù)，发展整体(tǐ)是符合(hé)预期的(de)，业(yè)绩(jì)的(de)持续(xù)增(zēng)长进一步消化了(le)估(gū)值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四(sì)季(jì)度以来北交所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务细则》和(hé)《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交(jiāo)易(yì)费率，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入(rù)中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正(zhèng)式上(shàng)线等政策的(de)密集发布，可以说对这个(gè)市场(chǎng)是(shì)加大了呵护(hù)的力(lì)度，政策的暖风(fēng)对整个(gè)市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的(de)个(gè)股(gǔ)，供(gōng)给上来(lái)了，给他们增加了(le)筛(shāi)选(xuǎn)的(de)范围(wéi)，尽管短期可(kě)能(néng)由于供给增加对整个市场(chǎng)的流动性(xìng)造成一定的扰动(dòng)，但(dàn)增加优质供给是市场长期发展的基(jī)石，这使得(dé)他们选择优质中小(xiǎo)专精特新(xīn)企(qǐ)业的难度是(shì)相对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)北交所精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于(yú)初创期，上市股票数量还(hái)不够多(duō)，市场关注度(dù)还不(bù)高(gāo)，整体(tǐ)估值水平相(xiāng)较(jiào)于(yú)沪(hù)深(shēn)交易(yì)所明显低估。随着宏观(guān)经济触(chù)底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分之(zhī)一(yī)，或有望随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度(dù)提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募(mù)基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已(yǐ)经初(chū)露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中高权重、低(dī)估值公(gōng)司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未(wèi)来(lái)随(suí)着北交所改革的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大(dà)市值(zhí)、高权重、低估值的(de)公司(sī)获得重估可能性(xìng)较大。

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