财联(lián)社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格本周四(sì)一度(dù)冲上2080美元(yuán)/盎司(sī)一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤(fèng)祥及潮宏(hóng)基自去年10月(yuè)低点以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价(jià)格的持续攀(pān)升，引来众多(duō)投资者的目(mù)光。国泰君安刘越(yuè)男(nán)等人在4月23日研报中表(biǎo)示(shì)，黄金珠(zhū)宝复苏节奏与弹(dàn)性优于预期，根据行业(yè)数据(jù)，1-2月同(tóng)期高基数(shù)下黄金珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐(zhú)步进(jìn)入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘(liú)越男等人拆解，其一，金价稳步(bù)上行预期提振长期需求(qiú)，存(cún)货(huò)增值提振毛利率，C端消费(fèi)者黄金(jīn)投资保(bǎo)值(zhí)需(xū)求及加(jiā)盟商补(bǔ)货(huò)需求有望释放(fàng)；其二，Q2开(kāi)始(sh农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的ǐ)婚庆需求(qiú)显著回(huí)补，同店开店有望匹(pǐ)配(pèi)释放，长三(sān)角地区表现尤其值得期(qī)待；其三(sān)，古法(fǎ)金中流(liú)砥柱(zhù)，金镶钻(zuān)打(dǎ)开利润(rùn)弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行情的(de)可持(chí)续(xù)性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分(fēn)析，从国(guó)际金价来看，全(quán)球(qiú)地(dì)缘(yuán)政治(zhì)的不确(què)定(dìng)性(xìng)、美国(guó农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的)经济衰退的不确定(dìng)性等因素均有望对金价形成长期(qī)支撑。从(cóng)国内消费复苏的节奏来看，预计(jì)今年三(sān)四季(jì)度婚庆(qìng)旺季将持续释放(fàng)消(xiāo)费需(xū)求。

　　长期来看，龙头公司有(yǒu)望凭(píng)借精准的产品定(dìng)位，创新性的(de)产(chǎn)品设计，以及积极的渠(qú)道扩张策(cè)略下，持续提升(shēng)市场占(zhàn)有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金(jīn)珠宝板块(kuài)估值基本处于历史中枢水平(píng)，仍(réng)具有较大的投资(zī)吸(xī)引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中指(zhǐ)出，预(yù)期国内金银(yín)珠宝市场规模未来将(jiāng)稳(wěn)步上升，将在2024年超(chāo)过90万亿元(yuán)，年复合增(zēng)长率约为(wèi)5％，奢侈金银(yín)珠宝的(de)市场规模增长速度更快(kuài)，年(nián)复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头(tóu)豹(bào)研究院(yuàn)预测，中国金(jīn)银珠宝行业(yè)中黄金(jīn)市场的(de)增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也(yě)将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金(jīn)珠(zhū)宝行业的(de)产业链来看，主要包括上(shàng)游黄金、钻石等原材料供应(yīng)，中游的制(zhì)造设计及(jí)下游的终(zhōng)端零售环节，其中下游环节的附加值(zhí)较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游(yóu)零售环(huán)节同样拥(yōng)有较高的毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌(qiàn)类(lèi)可达到60％左右(yòu)的高(gāo)毛利率水平(píng)，产业链附加值高，相关企业(yè)通(tōng)过强势(shì)的渠道建设以提高市场份额，可以获得(dé)更加优化的(de)盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国金银珠宝行业市占率前十(shí)的集团中，除了瑞(ruì)士(shì)历(lì)峰(fēng)集团(tuán)、路(lù)易·威登集团外其余8个均为国产品牌集团。中国金银(yín)珠宝行业头部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股份在2022年的(de)市占(zhàn)率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业(yè)内(nèi)的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联社不(bù)完全统计，相关上市公司(sī)包括萃华珠宝(bǎo)、曼(màn)卡龙、菜百股份、潮宏基、老(lǎo)凤祥和周大生等(děng)，具体情况如下：

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