大家(jiā)好，简单看一个基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个基金经理(lǐ)，海富(fù)通(tōng)的吕(lǚ)越超(chāo)老师。

　　从其(qí)管理的(de)海富通(tōng)股(gǔ)票混合来看，截至去年年底，持(chí)仓基本(běn)为(wèi)新能源板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果到了(le)今年一(yī)季(jì)度末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报称(chēng)，在一(yī)季(jì)度的操作中，本基(jī)金总体把握(wò)住了市场的节奏变化(huà)和结(jié)构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了(le)新(xīn)能(néng) 源板块(kuài)的配置权(quán)重(zhòng)，较(jiào)好地把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资(zī)机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特(tè)色估值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续(xù)可能成为市(shì)场最有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今(jīn)年(nián)以来均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回(huí)报(bào)的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数已(yǐ)累计达(dá)到(dào)22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源，持(chí)续约(yuē)28个交(jiāo)易(yì)日，在此期间(jiān)新能(néng)源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减(jiǎn)少(shǎo)了(le)6717亿(yì)元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁动(dòng)后(hòu)往(wǎng)往会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果今年(nián)在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业趋(qū)势(shì)以(yǐ)政府(fǔ)支持力度进一步加大(dà)、资本开支增加(jiā)、订单(dān)增(zēng)加(jiā)和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回(huí)上行趋势，进入(rù)盛夏(xià)攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成本轮(lún)调(diào)整(zhěng)标(biāo)志着(zhe)AI等高位板块或阶(jiē)段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本(běn)形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述(shù)基本面风险因素逐(zhú)步发(fā)酵(jiào)，市场内生调(diào)整(zhěng)需求(qiú)出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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