全球(qiú)头号对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁(jié)、百事可(kě)乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alph云n是哪里的车牌号abet、脸书(shū)等(děng)，但(dàn)是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处于持(chí)续增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看(kàn)看桥水在(zài)今年一季度的美(měi)股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也(yě)积(jī)极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末(mò)晋升(shēng)为桥水的第(dì)一(yī)大重仓(cāng)，加(jiā)仓(cāng)了(le)331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是(shì)两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都(dōu)有所减持，期(qī)末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水持有多(duō)只消费品(pǐn)个股，但是今年一(yī)季度(dù)都进(jìn)行(xíng)了减持，比如其第三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基(jī)金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)较大(dà)的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水在一(yī)季度(dù)还(hái)减持了其特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年(nián)年底以(yǐ)来(lái)出现较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于持续(xù)增长期的开端，因为全球对(duì)美元去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的(de)工(gōng)具(jù)。另外，地缘政治(zhì)动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期(qī)支撑(chēng)。不(bù)仅如(rú)此，由于全球(qiú)通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联(lián)合(hé)首(shǒu)席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他(tā)在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出(chū)水平高于经(jīng)济体的(de)生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其(qí)他西(xī)方经(jīng)济体(tǐ)处于看跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和(hé)市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制(zhì)定(dìng)者有足够的空间提振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流(liú)动性方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策推高(gāo)了折现率（即现金未来实际收益率的预(yù)期(qī)），但(dàn)迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影云n是哪里的车牌号响风险溢价和经济增长，上(shàng)述(shù)情况极有可(kě)能在周期的(de)下一(yī)阶段出(chū)现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多(duō)亚(yà)洲国家和地区处于周期的(de)不同位置，这些国(guó)家和地区的政策(cè)制定者支持货(huò)币(bì)和信用流动(dòng)，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促(cù)进了经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美联储加息，桥水基(jī)金在(zài)其官微(wēi)发文称(chēng)，“上(shàng)周(zhōu)美联(lián)储加(jiā)息25个基点。虽(suī)然没有明确声明(míng)加(jiā)息(xī)将会暂(zàn)停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度。这符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发达经济(jì)体(tǐ)都推(tuī)出了大规模(mó)财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激(jī)进(jìn)的应(yīng)对通胀的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅速(sù)减持债券。目(mù)前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名(míng)义(yì)支出已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美(měi)联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周，美国第一(yī)共和银(yín)行被接管，再次凸显美(měi)国(guó)金融体系面临压力，股市(shì)和债券收益(yì)率出现下(xià)跌(diē)。美(měi)国可(kě)能需要（也可能不(bù)需(xū)要）进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决(jué)策。

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