昨(zuó)天深夜，美(měi)国债务上(shàng)限谈判突然中止(zhǐ)！

　　当地时间周五上午(wǔ)，美国(guó)共和党债(zhài)务(wù)上限谈判代表格(gé)雷夫(fū)斯与白(bái)宫(gōng)代表举行闭(bì)门(mén)会议(yì)，但会议开始后不久就突(tū)然离(lí)开。格雷夫斯(sī)说：白宫谈判代表(biǎo)实在不可理(lǐ)喻，目前谈(tán)判(pàn)处(chù)于“暂停”状态(tài)。格雷夫斯强调，他不知(zhī)道双方是否会(huì)在周五或周末再(zài)次会面。

　　谈判遇(yù)阻的消(xiāo)息传出后，三大(dà)美股指集(jí)体转(zhuǎn)跌。

　　不过，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔传出了有望暂(zàn)停加息(xī)的鸽派(pài)信(xìn)号。鲍威尔称，银行业的(de)压(yā)力(lì)可(kě)能影响联储的利率路径(jìng)，若(ruò)源于银行业危机的信(xìn)贷环境收(shōu)紧导致(zhì)经(jīng)济(jì)放缓，美联储可能(néng)不必让利率升(shēng)到(dào)原(yuán)应有(yǒu)的(de)高位。

　　交易(yì)员目前预计，美(měi)联(lián)储6月份加息25个基点的(de)可能性为22.4％，低于一天前的(de)35.6％，与此同时，交易(yì)员预计美联(lián)储下月(yuè)将(jiāng)利率维持在5％至5.25％区间的可能(néng)性为77.6％。与美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔的讲(jiǎng)话相比(bǐ)，交易员似乎更(gèng)受(shòu)债务(wù)上限事态发(fā)展的影响(xiǎng)。

　　鲍威尔(ěr)讲话(huà)期(qī)间，美股跌幅收窄；美债价(jià)格跳涨、收益率跳(tiào)水，对(duì)利率前景敏(mǐn)感的两年期美债(zhài)收益率迅速远离他讲话前所(suǒ)创的两个月来高位(wèi)，一度(dù)较(jiào)高位回落超(chāo)过10个基点；美元指数刷(shuā)新日(rì)低，加速(sù)跌离周(zhōu)四所创的3月末以来高位。鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)结束后(hòu)，美债收益率逐步(bù)回升，全天攀升收官，美股(gǔ)和(hé)美元的(de)跌(diē)势未改。

　　最终，美股周五高开低走，受债务上限(xiàn)谈(tán)判(pàn)暂停拖累三大股(gǔ)指盘中(zhōng)转跌，道指收跌约110点，纳指收(shōu)跌0.24％，标普500指数收跌(diē)0.15％。KBW银行指数收跌近1％，热(rè)门中概(gài)股走势(shì)分化，蔚来涨超3％，理(lǐ)想、新东方涨超(chāo)1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖啡、京东跌超2％。

　　商品方(fāng)面，有(yǒu)色金属(shǔ)大多上(shàng)涨，伦锌涨约2％，伦(lún)铜、伦镍也反弹(dàn)，伦铅(qiān)涨近1.9％，伦锡连(lián)涨(zhǎng)三日(rì)。本周基本金属涨跌各(gè)异(yì)。伦(lún)镍跌(diē)超4％，在上(shàng)周跌超9％后继续(xù)领跌，和跌近3％的伦锌连跌两周(zhōu)。而伦锡和伦铝都涨超2％，扭转三周连跌势头(tóu)。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收盘(pán)大致持(chí)平一周前(qián)水平，都止住四(sì)周连(lián)跌之势。

　　纽约黄金期货反弹(dàn)，COMEX 6月黄金期货收涨(zhǎng)1.11％，报1981.60美元/盎(àng)司，本周累计下跌1.89％，创2月3日一周以来最大(dà)周跌幅，在连涨两(liǎng)周后连跌两周。WTI 6月原油期货收跌0.43％，报(bào)71.55美元/桶；布(bù)伦特7月原油(yóu)期货收跌(diē)0.37％，报75.58美元/桶。本周(zhōu)美(měi)油累(lèi)涨约(yuē)2.2％，布油(yóu)累涨(zhǎng)约2.5％，均终结四(sì)周连(lián)跌。

　　北京(jīng)时(shí)间今晨六点(diǎn)，有最新消息称，美(měi)国白宫谈判代表已抵达(dá)会场，准备继续进行债务上(shàng)限谈(tán)判(pàn)。

　　美国(guó)国(guó)会众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡(xī)表(biǎo)示，共(gòng)和党人将于北(běi)京时间今天上午重返谈判桌，恢复债务谈判。麦卡(kǎ)锡称，动(dòng)用(yòng)宪法第14修正案来绕开(kāi)债务上限解决不了任何问题，将(jiāng)阻(zǔ)止拜登推(tuī)动的增加政府开支(zhī)行(xíng)动。

　　值得注意的是，美国财政部现(xiàn)金余额截至5月18日进一步降至(zhì)573亿美元。截至5月17日，美国财政部(bù)财(cái)政紧急措施余额还(hái)剩下(xià)920亿美元。

　　鲍(bào)威尔：美国通胀(zhàng)远(yuǎn)远高于2％目标，鉴于信贷压力可(kě)能无需(xū)继(jì)续加息

　　当地时(shí)间(jiān)周五（北(běi)京时(shí)间今天凌晨），美(měi)联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔出席名(míng)为“货币政策观点”的小组讨论。市场关注他提供的利率路(lù)径(jìng)线索(suǒ)。

　　鲍威尔强调，“美国(guó)通胀远远高于我们2％的目标”，若抗通胀(zhàng)失败，将造成漫(màn)长的痛苦。他(tā)称(chēng)，FOMC“强有力(lì)地致力于(yú)”让通胀重返目(mù)标2％的承(chéng)诺，物价(jià)稳定是经济保持强劲的根(gēn)基。

　　但鲍威尔同时发表(biǎo)鸽派信号(hào)称，自己倾向于(yú)支持6月会议暂不加息，而且银行业危机导致的信贷条(tiáo)件收紧，可能意味着美(měi)联储峰值利率将低于预期：“鉴于信(xìn)贷压力可能对经(jīng)济增长(zhǎng)、就业和(hé)通胀造成的(de)负面影响(xiǎng)，可能无(wú)需（继(jì)续）加息至那么高的水平就(jiù)能(néng)成功打(dǎ)压(yā)通胀。美联储在收紧货币(bì)政策(cè)方面已取(qǔ)得长足进(jìn)步(bù)，政(zhèng)策立场现在是对经济(jì)增长具有限制性的。做(zuò)太多与做(zuò)太少的(de)风险正(zhèng)变得更加平衡。我们(men)面临(lín)着(zhe)迄今为止收紧(jǐn)政策的效应(yīng)滞后，以及近期银行业压力导致的(de)信贷(dài)收紧程(chéng)度(dù)等(děng)多重不确定性(xìng)。有鉴于此，美联储有能力观察更(gèng)多数据和未(wèi)来(lái)前(qhomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢ián)景(jǐng)的演(yǎn)变，然后再决定可(kě)能需要提高多少利率。”

　　同时，鲍威(wēi)尔(ěr)也(yě)强(qiáng)调季度经济预测(cè)的(de)准确度通(tōng)常(cháng)homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢存(cún)在(zài)挑战，他上述提到的观点及其能实现的(de)程度也都存在不确定性，理由是(shì)“未来前(qián)景面临着历史性高企的不(bù)确定(dìng)性(xìng)”，因(yīn)此(cǐ)：“FOMC尚未就货币政策应(yīng)进一步(bù)收紧多(duō)少而作出决定。”

　　有分析称，这(zhè)说(shuō)明(míng)银行业危机后，鲍威尔开始释放“保(bǎo)持耐心”的利率路径信号。“新美联储通(tōng)讯社”Nick Timiraos也称(chēng)，鲍威(wēi)尔点(diǎn)明银(yín)行业压(yā)力将影响货(huò)币决策。

　　产业供(gōng)需结构预期转弱，纯碱、玻璃连续下行

　　近(jìn)期纯碱和玻璃期货持续(xù)走弱，昨日纯碱和玻璃期货(huò)继续深跌，盘中(zhōng)纯碱2306合(hé)约触及跌停。昨日盘后，郑(zhèng)商所发布公告，自(zì)2023年5月23日当晚夜盘(pán)交易时起(qǐ)，纯(chún)碱期(qī)货2309合约的日(rì)内平今仓交易手续费(fèi)标准(zhǔn)调整为3.5元/手。

　　究其(qí)原因，宝城期货(huò)研究所负责人闾振兴表示，主要有三(sān)方面：一是产业供需结(jié)构预期(qī)转弱(ruò)；二是宏观环境不乐观；三是交易者在对冲操作中将(jiāng)纯碱玻璃作为空头配置。

　　玻(bō)璃(lí)、纯碱走势虽都偏弱，但南华研究(jiū)院能化分析师李嘉豪(háo)认为，各自(zì)的原(yuán)因并(bìng)不相同。纯碱周(zhōu)五(wǔ)跌幅较大的主要原因在于远兴投(tóu)产的消息面(miàn)刺激，使得盘面出现较大跌幅。除此之外，本周检修量增加，库存依旧累库，可见下游的持货意愿依(yī)旧较差。纯碱上周到(dào)港5万(wàn)吨，对供需(xū)关系也存在一(yī)定的影响。在现货(huò)松(sōng)动、投(tóu)产预期、库(kù)存累(lèi)库的(de)影响下，纯碱价格持续下滑。

　　“而对于玻(bō)璃，主(zhǔ)要原(yuán)因在于前期（3月(yuè)和4月）需(xū)求较旺，下游补库至(zhì)环(huán)比(bǐ)高位。”他(tā)说(shuō)，短期价(jià)格松动，中下游的(de)备货情绪出现(xiàn)一定的谨(jǐn)慎(shèn)或者(zhě)恐高的情形(xíng)，因此产销出现了较(jiào)为(wèi)明显的下(xià)滑。在现货(huò)松动、产销较弱的(de)局面下(xià)，玻璃的价格跌幅较为明显。

　　从产业供需结构看，浙商(shāng)期货分(fēn)析师江文敏具体介绍，纯碱方面，近期主要市场交易点(diǎn)是远兴(xīng)能源新增(zēng)投(tóu)产(chǎn)。昨日，远兴能源1号线(xiàn)正式点火(huǒ)，新(xīn)增天然(rán)碱产能150万吨，后续(xù)2号(hào)线原(yuán)计划于(yú)6月(yuè)点火投产，产能为150万吨天(tiān)然碱(jiǎn)，3A号线(xiàn)原(yuán)计划于9月(yuè)份出产品，产能为100万(wàn)吨天然碱(jiǎn)，3B号线原(yuán)计划于9月份出产品，产能为(wèi)100万(wàn)吨天(tiān)然(rán)碱和(hé)40万吨小苏(sū)打。远兴能(néng)源的天然碱预计(jì)生产(chǎn)成本(běn)在(zài)1000元/吨以内。纯碱(jiǎn)盘面在(zài)大量(liàng)新增产能和低成本纯碱(jiǎn)的叠(dié)加作用下(xià)持(chí)续走低，周五又逢远(yuǎn)兴能(néng)源点火的(de)信息落地(dì)，市场看空(kōng)情绪高涨，推动盘(pán)面下跌。

　　闾振兴还介绍，纯碱的(de)供需结构在9月会发生变化，这是市场早已预期的，市(shì)场(chǎng)也已充分计价(jià)，这一点从9月合约的深贴(tiē)水可以得到验(yàn)证。在这个(gè)供需转宽松的预(yù)期下(xià)，产业链开始形成负反馈，纯碱现(xiàn)货价格也出现(xiàn)崩(bēng)塌，这(zhè)一点从近月(yuè)合约的跌幅和现货向期货(huò)回(huí)归的方式收(shōu)敛基差上可(kě)以(yǐ)得到验证(zhèng)。

　　而玻璃(lí)方面，江文敏(mǐn)表示，近(jìn)期市场主(zhǔ)要(yào)交易点是需求转弱，供(gōng)应上(shàng)升。因为玻璃深加工厂缺(quē)乏强有力的(de)订单支撑，5月(yuè)中旬(xún)订单天数(shù)为16.4天，与4月底相比减少0.1天。深加工厂原片库(kù)存天数5月(yuè)中(zhōng)旬为(wèi)21.5天，与4月底(dǐ)相比减少1.73天。从历(lì)史数据来看，原片库存偏(piān)高，补(bǔ)库意愿相比4月降(jiàng)低(dī)。从玻璃产销数据(jù)来看，5月沙(shā)河地区(qū)产销数据平均为65％，湖北地区产销(xiāo)数据平均为(wèi)73％，华东地区产销数据平均为82％，相比于(yú)3月及4月的数据，5月份(fèn)产销数(shù)据大幅下滑。5月还要新增日(rì)熔量3050吨(dūn)，6月(yuè)将新增日(rì)熔(róng)量3150吨，8月减少日熔(róng)量400吨，9月新(xīn)增日熔(róng)量(liàng)1200吨，10月减少日(rì)熔量1000吨。预(yù)计2023年(nián)9月份玻璃日熔量(liàng)达到巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格(gé)一直都(dōu)比较弱，主要是高库存(cún)和低需(xū)求逻辑。”闾振(zhèn)兴说(shuō)，4月中下旬玻(bō)璃价格在去库逻(luó)辑下(xià)出现过反(fǎn)弹，但反弹后利润改善很多，加(jiā)之终端表现并不乐(lè)观，因此(cǐ)又出现大(dà)幅(fú)回落(luò)。

　　从宏(hóng)观因(yīn)素看(kàn)，闾(lǘ)振兴(xīng)介(jiè)绍，在欧美(měi)经济(jì)衰退(tuì)预期、国内经济复苏不及预期的(de)背景下，整个(gè)工业品价格(gé)承压，纯碱此前强(qiáng)势的中观逻辑终敌不过(guò)疲弱的宏观(guān)逻辑。从持仓上看，部(bù)分市(shì)场资金在做强弱对冲，而纯碱和玻璃正(zhèng)是空头配置，强(qiáng)化了二者的(de)弱势。

　　纯碱、玻(bō)璃弱势(shì)或将持续(xù)

　　对于后(hòu)市(shì)，李嘉(jiā)豪表示，纯(chún)碱主要(yào)关注检修是(shì)否(fǒu)能带来(lái)现货价格短期(qī)的企稳，但中长期(qī)价(jià)格下(xià)跌(diē)至(zhì)成本线为大概率事件。“从商(shāng)品(pǐn)格局(jú)看，纯碱投(tóu)产后必然走(zǒu)向过剩，而短(duǎn)期检修(xiū)的兑现有限，因此检修仅为长(zhǎng)期(qī)趋势下的扰(rǎo)动，商品(pǐn)从偏紧到过剩的周期中，价格趋势预计继续向(xiàng)下。”他说，对于玻(bō)璃，需要等(děng)待(dài)的则(zé)是(shì)中下游(yóu)的备(bèi)货意愿(yuàn)何时能够起来：一是等待下游的原料库(kù)存消耗(hào)，二是对未来的需求(qiú)是否存在旺季的预期。短期来看，下游以消耗前期库(kù)存(cún)为主，需求缺乏弹性，价格预期偏弱。后市关注在需求存在缺口的情形下(xià)，7月订单是否依旧具有(yǒu)连续(xù)性(xìng)。

　　中期来看，闾(lǘ)振兴(xīng)认为，除非价格开(kāi)始冲击成本，或是供需上有重(zhòng)大改(gǎi)变，否则纯碱和(hé)玻(bō)璃(lí)依然维持弱势。“短期(qī)则还(hái)是(shì)要(yào)关注持(chí)仓的(de)变化，短线资金离场或(huò)使得(dé)低位波动(dòng)加(jiā)大。”他说(shuō)，止跌可以关注两个(gè)指标(biāo)：一是基差不再(zài)是以现货下跌方式来修复；二是月供需(xū)预(yù)期博弈相对(duì)明朗，基差企稳。

　　分品种(zhǒng)看(kàn)，江文敏表示，纯碱后市仍将维(wéi)持弱势，可重点关(guān)注(zhù)远兴能源的(de)后续投产进(jìn)展、碱价降(jiàng)价幅(fú)度。若远兴能源后续投产推迟，则盘(pán)面或(huò)将维稳振荡；若联碱厂、氨碱厂大力(lì)挺价，则(zé)盘面也(yě)或将(jiāng)维稳。

　　玻(bō)璃方面，他认为，后市(shì)弱势也将继(jì)续保持，中长期则视终端需求变动来(lái)判(pàn)断是(shì)否维持弱势(shì)，可重点关(guān)注下游深加工订(dìng)单情(qíng)况(kuàng)、地产施工端情况(kuàng)。若后期(qī)地(dì)产施工(gōng)端主体封(fēng)顶数量较多，那么玻璃的需求量将抬升，下游深加工订单数量也将因此抬(tái)升(shēng)，盘面(miàn)或维稳。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢