美东(dōng)时(shí)间周三，美(měi)联储发布的最(zuì)新会议纪要显示，美(měi)联储官员在本月的会(huì)议上(shàng)一致同意加息25个基点(diǎn)，但在是否有必要进(jìn)一步加息的问题上存在明(míng)显分歧，更多官员暗示他们准备暂停(tíng)加(jiā)息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经济发展(zhǎn)与他(tā)们目(mù)前的预期一(yī)致，那么在这次会议之后可能没有必要进一步收(shōu)紧政策。”他们(men)预期美国经济增长将放缓，这将(jiāng)消除进(jìn)一步(bù)收紧货币政策的(de)必要性。

　　其(qí)他部分与(yǔ)会者认(rèn)为(wèi)“在(zài)未来的会议上可能(néng)有必要(yào)进(jìn)一(yī)步收紧政策”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会继续(xù)缓慢(màn)得令(lìng)人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为，相对于美联(lián)储2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能(néng)比预(yù)期更持久，因(yīn)为消费(fèi)者支(zhī)出强(qiáng)于(yú)预期(qī)，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如果银(yín)行压力对经济活动(dòng)的影响被证明是温(wēn)和的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能(néng)会(huì)减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有(yǒu)这些都将支(zhī)持正在进行的产品(pǐn)和劳动力市场(chǎng)供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政策走向(xiàng)

　　过去(qù)两周，一些(xiē)美联储官(guān)员表示(shì)，通胀和经济活动的放缓程(chéng)度还(hái)不(bù)足以证明结(jié)束加息是合理的。但包(bāo)括美联储主席鲍(bào)威尔在内的其(qí)他人暗(àn)示，他们可能更(gèng)倾向(xiàng)于不(bù)加息，以评估过(guò)去加息的影(yǐng)响和银行(xíng)业的压(yā)力。

　　在5月初(chū)美(měi)联(lián)储宣(xu遭天谴什么意思，天谴什么意思解释ān)布连续第(dì)十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最(zuì)激进的政(zhèng)策路径之一(yī)。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济(jì)前景的不(bù)确定(dìng)性和近期银行业(yè)的压力，官员们透露未来的决策(cè)将转向更加(jiā)依赖数据(jù)的方式(shì)。但麻烦在于(yú)，变(biàn)数(shù)太多了，无数变量将决(jué)定(dìng)加息周(zhōu)期是(shì)否会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍对未来(lái)收紧政策的程度表(biǎo)示不确定，在这次(cì)利率决议之后，美联(lián)储官员最关注(zhù)的还是掌握(wò)政策(cè)的主动权，因此(cǐ)保留加(jiā)息的选择是有必要(yào)的，接下来该央行大概率不(bù)会给出一个明晰(xī)的(de)利率路径。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至关重要的是不(bù)要传达降息的可能性，或者(zhě)已经排除了进一步提高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示(shì)，该行在(zài)6月(yuè)会议上决定继续调高(gāo)利率或(huò)是维持利率不变都是有可能的。“即(jí)使(shǐ)6月维持利率不(bù)变，美(měi)联储(chǔ)仍(réng)有可(kě)能需要在今年晚些时候加息。直到有明(míng)确证据表(biǎo)明通胀正在降温之前(qián)，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是(shì)本轮(lún)紧缩(suō)周期的最后(hòu)一次，美联(lián)储极有可能在年底(dǐ)前降息(xī)25个基点。这(zhè)种预期(qī)是基于这样一种假设(shè)，即经济增(zēng)长将放缓，甚至(zhì)可(kě)能陷入衰退(tuì)，而通胀率(lǜ)将降(jiàng)至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步加(jiā)息(xī)问题上的分歧，以(yǐ)及官员(yuán)们采取(qǔ)的是依赖(lài)数据(jù)的做(zuò)法——这并(bìng)不意味着他们不会再次加息，但这肯定会支(zhī)持这(zhè)样的(de)观点(diǎn)，即他们(men)现在对进一步收紧政策要谨慎(shèn)得多(duō)。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲击(jī)市场的银行业(yè)危机，美联储官(guān)员们(men)对此专门进(jìn)行(xíng)了讨(tǎo)论(lùn)。纪要指出，已准备(bèi)好使(shǐ)用他们的工(gōng)具(jù)，以确(què)保金融(róng)体系(xì)有足(zú)够的流动性来满足(zú)其(qí)需(xū)求。

　　在3月份的会议(yì)上，美(měi)联储经济学家(jiā)曾指出，银(yín)行业压力导致的(de)信贷(dài)收缩(suō)可(kě)能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申(shēn)了这一观点，不过，如果信贷(dài)条(tiáo)件缓解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指出(chū)，中小银(yín)行的存款外(wài)流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股价在此期间进一步(bù)下跌(diē)，但(dàn)对绝大多数银行来说，这些下跌似乎(hū)主(zhǔ)要反映了对盈利能(néng)力下降的预期，而不是对偿付能力(lì)的担忧。市场(chǎng)参与者仍对银行业压力(lì)再(zài)次加剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份报告中表(biǎo)示：“5月份美(měi)联(lián)储(chǔ)会(huì)议纪要中最突出的主题是，围绕(rào)地区性银(yín)行业危(wēi)机带来的信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持(chí)谨慎态度，因(yīn)为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高(gāo)度(dù)关注的债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多与会(huì)者提到，必须及时提高(gāo)债务上限，以避(bì)免金(jīn)融体系(xì)和整体经济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了(le)美国国债市场有序运(yùn)作的重要性(xìng)，或(huò)强(qiáng)调了有关当局继续解决与市场韧性相关问(wèn)题的重要性。一(yī)些(xiē)与会者强(qiáng)调，美联储(chǔ)应随时(shí)准备使(shǐ)用其(qí)流动性(xìng)工具，以及微(wēi)观审(shěn)慎和(hé)宏观审慎监管和监督(dū)工具，以减轻未来(lái)的金(jīn)融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国白(bái)宫和(hé)国会谈判代(dài)表继续举行债务上限(xiàn)谈判。共和党谈(tán)判代表(biǎo)格雷夫(fū)斯透露，双(shuāng)方谈判没(méi)有取得任(rèn)何进(jìn)展。美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)重申她的部门最(zuì)早可能(néng)在(zài)6月1日耗尽用来支付联邦账单的资(zī)金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦(bāng)政府是否会(huì)在(zài)未来几周(zhōu)内耗尽(jǐn)资金的不确(què)定(dìng)性而言，美联储会议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景下美联储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此(cǐ)该(gāi)行现在可(kě)能松了一口气，因为他们有空(kōng)间从(cóng)现在开(kāi)始慢(màn)慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场情绪(xù)，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违约的“X日”愈发(fā)临近，美股(gǔ)市场周(zhōu)三仍处于持续下(xià)跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数(shù)跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后(hòu)，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情(qíng)况“有(yǒu)一点点(diǎn)好转”。麦(mài)卡(kǎ)锡进一(yī)步表示，共和党这(zhè)边(biān)要求白(bái)宫接(jiē)受(shòu)10年的开支限制，双方正在(zài)为这件事进(jìn)行(xíng)讨论。在被(bèi)问及是否(fǒu)有可能在未来24-48小时内达成协议(yì)时，麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)表示，达成协议其实可以非常快，但民主党需要意识到他们花了(le)太多的钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发布的数据，截至5月23日的(de)账上(shàng)现金为(wèi)765亿(yì)美元，较之前一天上升82亿(yì)美(měi)元。

　　按(àn)照这样的(de)“剧(jù)本”，美(měi)股原本将在国会扯(chě)皮的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三(sān)盘后的英伟达(dá)突然爆发，令市场重(zhòng)新看到(dào)炒作题材的(de)勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本(běn)财(cái)年(nián)第一财季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市(shì)场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台(tái)和大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的(de)需求，数据中(zhōng)心(xīn)业务实(shí)现创纪录的42.8亿(yì)美元营(yíng)收。更令市场震惊的(de)是，英伟(wěi)达对二季度的营收指引为110亿(yì)美(měi)元，远远超过(guò)预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟(wěi)达股价在盘遭天谴什么意思，天谴什么意思解释后(hòu)涨超(chāo)20％，有望引发全球(qiú)资本(běn)市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普500指(zhǐ)数11个板块(kuài)依然(rán)只有能源板块(kuài)收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前(qián)。

　　科技权重有(yǒu)涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱(ruò)，纳(nà)斯达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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