近日，广发、招(zhāo)商、汇(huì)添富3家基金公司(sī)旗下的中证国新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报ETF同时(shí)公告，基金(jīn)将(jiāng)于5月15日(rì)至19日正式发(fā)售，募(mù)集规模上限(xiàn)均为20亿元，合(hé)计募(mù)集上限为60亿元。目前，作为时下热门主线的中(zhōng)特(tè)估行(xíng)情持续发酵，市场也预期此次央(yāng)企(qǐ)主(zhǔ)题的ETF发售或(huò)将从(cóng)情绪面和资(zī)金面助推中特估。

　　国(guó)企年内涨幅(fú)居前，领涨(zhǎng)板块方向(xiàng)一(yī)览(lǎn)

　　复盘(pán)今年以(yǐ)来行情，中(zhōng)特(tè)估行情带动央国企上市公司价(jià)值(zhí)重估，同时(shí)，其也催化(huà)多个相关板(bǎn)块和个股迎(yíng)来上(shàng)涨行情。截至5月12日收(shōu)盘(pán)，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅(fú)近(jìn)2.39％，而(ér)国有(yǒu)企业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及(jí)合资企业仅上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申(shēn)万(wàn)一级）来看，年(nián)内涨幅居(jū)前(qián)的(de)国企股(gǔ)中，传媒、计(jì)算机、通(tōng)信、家用电(diàn)器、建(jiàn)筑(zhù)装饰(shì)板块个股均(jūn)值涨(zhǎng)幅相对居前，而(ér)基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻(qīng)工制(zhì)造、美容护理板块(kuài)个(gè)股(gǔ)则(zé)表现(xiàn)不(bù)佳。若分细(xì)分板块（申万二级）统计，平(píng)均(jūn)涨幅居前的方向为出版(bǎn)、影视院线(xiàn)、计(jì)算机(jī)设备(bèi)、养殖业、数字媒体板块，而旅游(yóu)零售、酒店(di当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思àn)餐饮、橡胶、能(néng)源(yuán)金属(shǔ)、电(diàn)池板块个股平(píng)均跌(diē)幅居前。

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注(zhù)：分板块统计国(guó)企股(gǔ)年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随(suí)着(zhe)中特(tè)估行情(qíng)发(fā)酵月余，部分高位人(rén)气股近期也有所调整，仅以本周（5月(yuè)8日(rì)至12日）行情统计，上海电影、新华文(wén)轩、中铝国际等多股回调近(jìn)20％。从资金面来(lái)看(kàn)，作(zuò)为市(shì)场“聪明(míng)钱”的北向资金近两日（5月(yuè)11日至12日）也(yě)一别此前连续6日(rì)加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其(qí)中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中(zhōng)国石(shí)油、设(shè)计总院本周累计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近(jìn)日研报指出(chū)，现(xiàn)有的“中特(tè)估”概(gài)念引发的估值(zhí)修复(fù)仍在(zài)演绎。短期(qī)行(xíng)情在(zài)热点(diǎn)题材(cái)上体现出较高的(de)赚钱效应。长(zhǎng)期在(zài)国企改革的深度(dù)价值挖掘方面仍(réng)有较大(dà)增(zēng)长(zhǎng)空间。结合政(zhèng)策方向来看，未(wèi)来的投资机会主(zhǔ)要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企战略性(xìng)重组(zǔ)和专业化整合，以及存(cún)在优质(zhì)资产注(zhù)入上市平台或重组(zǔ)预期的(de)板块(kuài)和(hé)标的，如军工、交(jiāo)运等(děng)。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基(jī)本面较弱，但(dàn)因(yīn)行业景气、周期上行等原因，近期有所改善，并有(yǒu)望持续向好，如建筑(zhù)和船舶制(zhì)造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值(zhí)明(míng)显偏低(dī)，但是受益(yì)业务预(yù)期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公共事业领域与(yǔ)三大通信运(yùn)营商等。重点关注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运和通信。

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