今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发(fā)了全(quán)行业(yè)所(suǒ)有基(jī)金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极回报基金(jīn)，一季度(dù)主要投资在人工智能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以来业绩最领(lǐng)先的主动权(quán)益基(jī)金。同偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法时，较好(hǎo)的业绩(jì)也(yě)让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸(xī)引了多(duō)位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一季报表示(shì)，一季度在人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计算机行业(yè)在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基(jī)金(jīn)，最新(xīn)观(guān)点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到(dào)，海外(wài)引领，从(cóng)算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自身(shēn)业务的(de)人工智能领域的(de)研究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是(shì)相关(guān)公司在产业端的积(jī)极布局(jú)，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报(bào)基金一(yī)季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度的(de)调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列外，其(qí)他重仓(cāng)股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公(gōng)司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华(huá)海清科(kē)、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有(yǒu)保持去(qù)年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只基(jī)金诺安成长并(bìng)没有太大变(biàn)化，前十大(dà)重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的(de)一季报中写(xiě)道，主要(yào)布(bù)局(jú)芯片板块(kuài)，在(zài)当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来(lái)的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细分(fēn)领域，在一季(jì)度都到了(le)临(lín)近拐点的(de)阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计(jì)板块，从(cóng)2021年四(sì)季度开启的(de)芯(xīn)片产业下行(xíng)周(zhōu)期，随着(zhe)疫(yì)情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经济(jì)恢复，未(wèi)来需求端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出(chū)现(xiàn)了(le)突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强(qiáng)的产业(yè)趋势(shì)。海外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁(cái)已经到(dào)了穷途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口(kǒu)新法(fǎ)案对(duì)我(wǒ)国(guó)晶(jīng)圆(yuán)厂极限施压之后，进一(yī)步(bù)的(de)制裁(cái)已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配(pèi)合下，继(jì)续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美(měi)国的制裁(cái)对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却取得(dé)了突飞猛(měng)进的增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下(xià)行周期的(de)大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业(yè)绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规(guī)模暴(bào)涨更多来(lái)自于投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及(jí)投资(zī)者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金(jīn)分(fēn)管投(tóu)研的副总(zǒng)，市(shì)场上(shàng)管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披(pī)露情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半(bàn)导体(tǐ)及光模(mó)块相关(guān)板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一季度主要对(duì)对人工智能(néng)相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一(yī)季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视(shì)的营收增长(zhǎng)起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决(jué)方案(àn)，目(mù)前主要(yào)产品包括内存(cún)接(jiē)口(kǒu)等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法(jiù)狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的四只个(gè)股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另(lìng)外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主(zhǔ)要(yào)加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季报中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化(huà)更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块(kuài)等子版块带(dài)动(dòng)的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断(duàn)寻(xún)找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年(nián)弱市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱(zhū)红裕(yù)成为市场备受关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露(lù)揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立(lì)以来的最高值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力配置来看，重(zhòng)点布局(jú)了信息技术(shù)、可(kě)选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁健康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航信息网(wǎng)络(luò)、安(ān)琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主要减持了(le)经济复苏敏感度(dù)相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈(yì)程度超出(chū)了我们的(de)预期，导(dǎo)致对(duì)部分行业(yè)的定价出现了(le)较(jiào)为显著的偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野(yě)，逆势而(ér)行。

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