自4月下旬(xún)高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，场内资(zī)金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外(wài)，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述板(bǎn)块投资(zī)价值的认可(kě)。经过(guò)前(qián)期(qī)调整，这两(liǎng)大板块性(xìng)价比也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置(zhì)的(de)工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一(yī)直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个(gè)月，随着(zhe)科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科(kē)创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金(我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子jīn)”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入(rù)也超过(guò)30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资(zī)金(jīn)持(chí)续流(liú)入(rù)科创板相关ETF，华(huá我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子)夏科创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创(chuàng)板的核心(xīn)权重行业(yè)持续获(huò)得资金青睐(lài)，一(yī)方面源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导(dǎo)体下(xià)我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子行周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩边际(jì)改善(shàn)的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的核心板(bǎn)块业(yè)绩变化(huà)来(lái)看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利(lì)和收(shōu)入预(yù)期(qī)增速(sù)保持在较(jiào)高(gāo)水平(píng)，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能(néng)源板块的增速依(yī)然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净利润(rùn)增(zēng)速来(lái)看，科创50相比其(qí)他(tā)宽基(jī)指数仍(réng)有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估值水平来(lái)看，科(kē)创50仍(réng)处于(yú)历(lì)史较低(dī)水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英(yīng)也看好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估(gū)值(zhí)性(xìng)价比以(yǐ)及对未来产业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了(le)三年的估(gū)值回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持(chí)有可以享受行业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华南一(yī)位基金经(jīng)理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济(jì)产业省公布外汇(huì)法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列入出口管理的管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月(yuè)的公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于(yú)国(guó)产替代加(jiā)速的预期，半导体(tǐ)板块(kuài)成(chéng)为5月24日(rì)A股市场少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资金也在(zài)加速抄底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净(jìng)流入也分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰(tài)基(jī)金(jīn)认(rèn)为(wèi)，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价(jià)格持续下探之(zhī)后，当前阶段或(huò)已接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周(zhōu)期(qī)相较于其他半(bàn)导体(tǐ)产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国(guó)际龙头(tóu)会(huì)在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商则会(huì)通过降(jiàng)价进行库(kù)存去化(huà)。供给与需求的错(cuò)配(pèi)使得(dé)存储行业具(jù)有较(jiào)强的(de)周期性。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片的周期走(zǒu)势(shì)，结(jié)合2022年四(sì)季度行业(yè)龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新(xīn)兴需(xū)求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链下游(yóu)传导到上游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量价持续(xù)下探(tàn)的周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今年下半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势(shì)以及通胀带(dài)来的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产(chǎn)业(yè)基金经(jīng)理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资(zī)机(jī)会需(xū)要看到(dào)真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预(yù)计(jì)半导体和消(xiāo)费电子大概率在二(èr)季度及(jí)二季(jì)度(dù)以(yǐ)后触底，当行业(yè)周期(qī)触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才能(néng)真(zhēn)正地(dì)释放(fàng)出(chū)来，下半年硬科(kē)技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也(yě)倾(qīng)向判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供给侧收缩(suō)匹配(pèi)需(xū)求(qiú)端，进(jìn)一(yī)步压(yā)缩产业链库存的时期(qī)，价格下行压力(lì)逐步减轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来库(kù)存加(jiā)速(sù)出清，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐点。

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