踩上(shàng)AI风口(kǒu)的三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被(bèi)市场(chǎng)质(zhì)疑成为减(jiǎn)持铺(pù)路。但与暴涨的(de)股价和市值相比(bǐ)，公(gōng)司的基本面较(jiào)为糟(zāo)糕，交出了(le)回(huí)A上市后最差年(nián)报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报(bào)首次亏损。三六零同时发(fā)布了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报(bào)一出，股吧等(děng)平(píng)台投(tóu)资者(zhě)炸(zhà)开了锅，不(bù)少网友担(dān)心公司下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截至(zhì)3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达到近(jìn)33万，而截至去年底(dǐ)为20万不(bù)到，也就是(shì)股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报同时曝北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环光了其重要投资(zī)企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润(rùn)则巨(jù)亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至报告期末(mò)，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半(bàn)壁江山的互(hù)联(lián)网(wǎng)广告及(jí)服务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及(jí)其(qí)他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯(sī)达克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到(dào)60亿元外，其(qí)他(tā)年份均在(zài)30亿元(yuán)附(fù)近徘徊，但(dàn)到了(le)2021年净利润直接下滑七(qī)成(chéng)，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称(chēng)主要系营业收入(rù)下(xià)降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三(sān)六(liù)零进(jìn)入2023年突(tū)然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认(rèn)为在训(xùn)练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通(tōng)过不同渠道表达(dá)对大模型的看好，传递公(gōng)司的优(yōu)势，公(gōng)司在(zài)AI方面曝光度甚(shèn)至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借着这一(yī)风口，三六零(líng)股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算(suàn)起，涨幅(fú)则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股价(jià)有所回调(diào)，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季报出炉(lú)后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投(tóu)资者(zhě)表示大(dà)跌(diē)眼(yǎn)镜，开(kāi)始担(dān)心下(xià)周一股价(jià)表现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着今(jīn)年以来股价的(de)暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大幅增(zēng)加(jiā)。截(jié)至到去(qù)年底，公(gōng)司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续六(liù)个季度保持基本不变，但到了(le)今年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者涌入(rù)相反(fǎn)，一(yī)季度(dù)以股权投资机构(gòu)为代表的十(shí)大股(gǔ)东却在逢高(gāo)大幅减持(chí)。十大股东(dōng)名单显示，一(yī)季度“北京中关村资(zī)本基金管理有(yǒu)限公司-北(běi)京中(zhōng)发助力(lì)壹号投资(zī)基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三(sān)大股(gǔ)东合计减持(chí)超约8500万股，即便按(àn)一季度(dù)均价(jià)计套现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的(de)2022年财报(bào)，也首次把其(qí)投(tóu)资企业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六零此前公告(gào)披露的数据(jù)，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损(sǔn)进(jìn)一(yī)步扩(kuò)大，而三年累(lèi)计(jì)亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具体(tǐ)来看，三六零全(quán)资子(zi)公司(sī)三六零(líng)私募基金拟将其持有的(de)对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家(jiā)有限(xiàn)合伙企业，对应的增(zēng)资额为(wèi)10亿元。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值(zhí)为(wèi)282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又(yòu)发布对外投资(zī)进展(zhǎn)公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签(qiān)署(shǔ)有关协议(yì)，以支持(chí)哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于(yú)对外(wài)投资进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一(yī)点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面(miàn)值出现(xiàn)较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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