北京(jīng)时间5月(yuè)6日晚，伯克(kè)希尔·哈(hā)撒韦召开年度股东大会。公司董(dǒng)事(shì)长93岁的(de)沃伦·巴(bā)菲特和(hé)副董(dǒng)事长——99岁(suì)的查理·芒格先生，一(yī)边吃喜(xǐ)诗糖(táng)果，一边回答了来自全球投资者(zhě)5个多小时的互动提(tí)问。

　　在这次股东会中，两(liǎng)位奥(ào)马哈“先知”再度和投资者分享了(le)投资、成功以及(jí)长寿的秘诀，并就市(shì)场关注的(de)AI、新能(néng)源、美(měi)国银行危机、苹果(guǒ)以及公司“接班人(rén)”等热(rè)点话(huà)题进行了探讨。

　　例如(rú)，巴菲特在股东会上表示(shì)，他和(hé)芒格依然高度看好苹(píng)果公(gōng)司。“如果让消(xiāo)费者选择，是放弃(qì)第(dì)二(èr)台车，还是(shì)放弃iPhone，我(wǒ)想(xiǎng)大多数人会(huì)放弃第二辆车。这是消费者行为(wèi)对苹果公司带来的机会(huì)。”

　　同时，也谈到了台(tái)积电在产业链中的重(zhòng)要位置。巴菲特认为，“目前没有一(yī)家公司(sī)可以与台积电相比拟，这家(jiā)公司拥(yōng)有非凡的领导地(dì)位。”

　　为了让读(dú)者能够在第(dì)一时间获取本次股东会最新观点，筛选出40条核心(xīn)精华内(nèi)容，以飨读者。

　　重(zhòng)点企业背后价值(zhí)

　　01.

　　拿Pilot和(hé)Tra七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米vel Centers比较并(bìng)不合理，

　　Pilot的选址要比(bǐ)后(hòu)者(zhě)好(hǎo)许多

　　会上，巴菲特(tè)说，“伯克希尔(ěr)买卡车加油站Pilot比英国石油买Travel Centers贵(guì)的原因是，买(mǎi)Pilot是一(yī)个分成三(sān)个阶段的交(jiāo)易(yì)，第一(yī)个阶段(duàn)价格(gé)很好，第二个阶段(duàn)由于他们去年优异(yì)的业绩对卖家很(hěn)有利。

　　自从我们(men)在 2017 年购买了(le)Pilot 的(de)股份以来(lái)，这(zhè)部分股份(fèn)已(yǐ)进行了“股(gǔ)权”会计处理。2023年(nián)初，伯克(kè)希尔将购买Pilot的额(é)外权益，这将使我(wǒ)们的所有权提(tí)高到(dào)80％，并导致我(wǒ)们(men)在财务(wù)报(bào)表中充分(fēn)整合(hé)Pilot的收益、资(zī)产和负债。拿(ná)Pilot和Travel Centers比较并不太合理，Pilot的选址(zhǐ)要比后者(zhě)好(hǎo)许(xǔ)多。”。

　　02.

　　巴菲特：希望能够(gòu)拥(yōng)有多(duō)个

　　具(jù)备沃尔玛一样分(fēn)销能力的分销(xiāo)商

　　巴菲特表(biǎo)示，“沃尔(ěr)玛的分销(xiāo)做的很好，我们有(yǒu)很多产品供应(yīng)给它，但有些产品很难让人们只去沃尔玛购买，我(wǒ)们(men)也会把产品(pǐn)的分销渠道多元化，我们(men)希望(wàng)能够拥有多个具备沃尔玛一样分销能力的分销商”。

　　03.

　　巴菲(fēi)特：喜诗糖果虽然有101年的历史(shǐ)，

　　但其魔(mó)力也不是无限(xiàn)的

　　再谈自身(shēn)钟爱的喜诗糖果，巴(bā)菲特说，“喜诗糖(táng)果当前面(miàn)临的问题不在于是否开新(xīn)店。我和(hé)查理为了(le)把这个(gè)品牌推向全球做过(guò)很多(duō)尝(cháng)试，每次我们都是在最初觉得(dé)走对了方向，但后来发现还是不行。喜诗糖果有101年的历(lì)史，虽然有自(zì)己的魔(mó)力(lì)，但魔力(lì)也(yě)不是无(wú)限的。”

　　04.

　　芒格：电影行业经营难(nán)题比较(jiào)多

　　关于(yú)电影和迪士尼，芒格说，电影(yǐng)行业是一个（经(jīng)营）非常(cháng)困难(nán)的行业(yè)，是（竞争(zhēng)）非常严峻的行业(yè)。“举(jǔ)个(gè)例子(zi)，假如疫情前有70％的业(yè)务，随着(zhe)疫情的来临(lín)，客流量减少(shǎo)了(le)，但电影院不能减少(shǎo)影片(piàn)供(gōng)应，也不能(néng)减少其他消耗品供应。”

　　05.

　　巴(bā)菲特(tè)：在收购动视(shì)暴雪的(de)事情(qíng)上

　　微软已(yǐ)经做得非常出色了(le)

　　有投(tóu)资人提问(wèn)，伯克希尔(ěr)出售动视暴(bào)雪(xuě)股份是否(fǒu)影响到了微软对其的收购？对此，巴菲特回(huí)复：“伯(bó)克(kè)希尔所有(yǒu)监(jiān)管要(yào)求下应披露的事项都已在(zài)13-F或10Q文件里写明了。至于微软(ruǎn)，我(wǒ)认为他(tā)们已(yǐ)经(jīng)做得非常出色(sè)了，为了达成这笔收购(gòu)，微软与英国有关部门积极(jí)地进行了合作，但这(zhè)并不代表他们最终(zhōng)一定会成功(gōng)，这也不(bù)是愿意(yì)多花钱就(jiù)能(néng)解(jiě)决(jué)的问题。我还不清楚最终结果会如(rú)何，但即(jí)使这笔收购最终(zhōng)没有成功，也不代表微软或(huò)动视暴(bào)雪(xuě)有任何的缺陷。”

　　关(guān)于苹(píng)果

　　06.

　　巴(bā)菲特高度肯定(dìng)苹果公司，

　　其(qí)在伯克希尔持仓占比已超过了能源业务

　　在股(gǔ)东大会(huì)上(shàng)，巴菲特高度肯定(dìng)了(le)苹果(guǒ)公司。他说，“苹果公司在我(wǒ)们仓(cāng)位中的占比超过(guò)了(le)能(néng)源业务。虽然我们(men)持有(yǒu)苹果的股份占比不(bù)高，但每(měi)年的权重都在增加。我不懂手机，但我(wǒ)能看明白消费者的习惯。如果让消费(fèi)者选是放弃买(mǎi)手机还是放弃买汽车(chē)，我想(xiǎng)很多(duō)人(rén)会选放弃汽车。”

　　“我们(men)不(bù)知道(dào)未(wèi)来趋势会如何发(fā)展，但我(wǒ)们知道什(shén)么(me)是正确的价格，我(wǒ)们可(kě)以在消费者(zhě)行(xíng)为方(fāng)面做一定的预(yù)测，以及它对企业的(de)威胁。”

　　07.

　　巴菲特：在买第二(èr)辆车和买iPhone之间(jiān)选(xuǎn)择，多数人可能会选择放(fàng)弃买车

　　有投资者(zhě)对(duì)于苹果占伯克希尔(ěr)组(zǔ)合(hé)的35％表示担忧，认为这已(yǐ)经接(jiē)近了危险范围。

　　对此，巴(bā)菲特肯定(dìng)地表示，“你的美(měi)元是好的(de)。”以此来表(biǎo)示，这(zhè)笔投资是没问(wèn)题(tí)的，甚(shèn)至是非(fēi)常有机(jī)会的。“铁(tiě)路、能源和喜诗糖果等都是生意(yì)，而苹(píng)果的商(shāng)业模式更好。消费者花钱(qián)的时候都有自(zì)己的喜好，有些人会花1500美(měi)元(yuán)买(mǎi)一部(bù)手机，同样，也有人花3.5万美(měi)元买第二辆(liàng)车。我认为(wèi)，如(rú)果他们(men)要(yào)么放弃第二辆车，要(yào)么放弃他们的iPhone，我想(xiǎng)，他们会放弃(qì)第二辆车(chē)。”

　　08.

　　巴菲特：在芯片行(xíng)业台积电(diàn)拥有(yǒu)非凡(fán)的领导地位

　　《红周刊》事(shì)前(qián)发送了提问，想了解伯(bó)克希尔在一个(gè)季度内快速买入(rù)卖出(chū)台积电的原因。在问答环节，巴(bā)菲特对(duì)此进行了说(shuō)明，在他看来台积电是世界范围内管理最完善(shàn)且最重要的公司之一，即(jí)使是5至20年后(hòu)也(yě)不(bù)会(huì)变。

　　“我重估过，尽(jǐn)管很多人想(xiǎng)要提高美(měi)国的芯(xīn)片产能(néng)，但(dàn)我认为，它只能(néng)留在（中(zhōng)国）台湾地区。我们(men)通(tōng)过Allegheny购买的一家子公司参与(yǔ)了亚利桑(sāng)那(nà)州的(de)部分芯片工作，但至少在我看来，目前我们没(méi)有一家公司可以与台积(jī)电比拟(nǐ)，这家公司拥有(yǒu)非(fēi)凡(fán)的领导地(dì)位(wèi)。何(hé)况(kuàng)它们(men)还(hái)拥有一(yī)位91岁的创(chuàng)始人，这家公司非常棒(bàng)。”

　　关(guān)于电动(dòng)车

　　09.

　　巴菲特：马斯(sī)克高估了自己，

　　可他(tā)是天才

　　有观(guān)众(zhòng)问巴菲特，你是否认为埃隆·马斯(sī)克高估了自己(jǐ)？巴菲特的(de)回答是，“是的，我认(rèn)为埃(āi)隆(lóng)·马(mǎ)斯克高估了自己，但他(tā)很有才(cái)华。所以，他(tā)高估了(le)一个(gè)不需要高估就能(néng)成为天才的人。他真的很(hěn)聪明(míng)，我想他(tā)的智(zhì)商可能会超过170。”

　　“他梦想(七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米xiǎng)完(wán)成一些（伟大的）目标，他喜欢(huān)接受不可(kě)能的目标。我们的(de)不同(tóng)之处在于，我(wǒ)想要的(de)不多，我在寻找简单(dān)、确(què)定性高(gāo)的工作(zuò)，我不想要(yào)那么多的失败。但埃(āi)隆·马斯克需要狂热，致力(lì)于解(jiě)决不(bù)可能的(de)问题。我(wǒ)喜欢我现在(zài)的(de)生活方式，我不喜欢和他在一(yī)起(qǐ)，他(tā)也不喜欢和我在(zài)一起。”

　　10.

　　芒(máng)格(gé)：电动汽(qì)车(chē)即(jí)将大获成功(gōng)，

　　但(dàn)我(wǒ)并不喜欢

　　关于新(xīn)能源(yuán)和(hé)汽车厂(chǎng)商，巴菲特表示，“很长(zhǎng)一段(duàn)时间内，我(wǒ)和查理都觉得，汽车行业太艰难了(le)。例如福特汽车公司，曾(céng)经(jīng)亨利·福特看起来拥有(yǒu)整个世界，但20年后，他们(men)正在赔钱。前(qián)几天，我读(dú)了通(tōng)用汽车公司1932年的(de)年度(dù)报(bào)告，其中(zhōng)显示(shì)，他们有19000个经(jīng)销商，而(ér)当时(shí)人口大约是1.2亿左右(yòu)。现在美国有3.3亿人，所有汽车品牌只(zhǐ)有18000左(zuǒ)右个经销商。此外，美国的(de)汽(qì)车公司还(hái)会面(miàn)临(lín)来自世(shì)界各地的竞争。”

　　芒格补充道，“但事实也并非如此，法拉(lā)利就处于一个(gè)特殊的(de)位置(zhì)。虽然我们觉得(dé)，汽(qì)车不(bù)是一个吸(xī)引人的行业，但电动汽车即将大(dà)获成功(gōng)。现(xiàn)在它带来(lái)了巨(jù)大的(de)成本和(hé)巨大的风(fēng)险(xiǎn)，但我不喜欢巨(jù)大的资(zī)金成本和巨大(dà)的风险。”

　　关(guān)于新技(jì)术 新能源

　　11.

　　芒格对人(rén)工智能持怀疑态(tài)度(dù)

　　在回答新加坡投(tóu)资者(zhě)关于人工智能的问题时(shí)，芒格表示(shì)，如(rú)果你到中国(guó)的(de)比(bǐ)亚迪(dí)工厂去看一看，会发(fā)现自动化(huà)操(cāo)作程度非常高，但我还(hái)是觉(jué)得用人(rén)可(kě)能更好(hǎo)，因(yīn)为人工智(zhì)能并不能取代(dài)很多(duō)领域(yù)的(de)人才。

　　巴菲特也表示，人工智能虽然(rán)可(kě)以做一些令人惊奇的事情，比尔盖茨也曾带我去看(kàn)微(wēi)软(ruǎn)的产品，但这类产(chǎn)品(pǐn)仍不完善，譬如目前(qián)还不能讲笑话。发(fā)明AI的初衷是好的，但很(hěn)多事情是不能掌控的(de)。人工智(zhì)能(néng)可以改变全世界，但它并不能改变(biàn)人类的思(sī)维和(hé)行为。

　　12.

　　巴菲特：赚取(qǔ)超(chāo)额收益的机(jī)会在降低(dī)，

　　但总会有(yǒu)新技术创(chuàng)造新机会(huì)

　　巴菲特说，“现在赚取超额(é)收益的机会在相(xiāng)对降低，但这并不代表没有投资机会。从1940年到现(xiàn)在，无论汽车、工(gōng)业、飞机(jī)以及(jí)能源等领域都有(yǒu)新(xīn)的改(gǎi)变，新的(de)事(shì)物永远在(zài)不断出现，而且会取代一些原有的技(jì)术(shù)，因(yīn)此(cǐ)，在这其(qí)中会存在很多机会(huì)”。

　　13.

　　巴菲特：伯克希尔(ěr)在新能源(yuán)方面

　　做了很多投入，但还远远不够

　　针对新能源前(qián)景(jǐng)，巴(bā)菲特(tè)说(shuō)，“之前买下伯克希尔能源这家公司，就是(shì)希望能够帮助解决(jué)一些环境方面(miàn)的问题。从传(chuán)统(tǒng)能(néng)源(yuán)向新能源的(de)转变，我们在(zài)这(zhè)个方(fāng)面做了非常多(duō)的投入。不过，现(xiàn)在(zài)做的还远远不(bù)够(gòu)。”更多(duō)精(jīng)彩(cǎi)观(guān)点请关(guān)注证券市场(chǎng)红周(zhōu)刊(kān)公众号。

　　14.

　　“股神”接班人：希望(wàng)2030年(nián)的碳足迹(jì)

　　与2005年相(xiāng)比降低(dī)50％

　　伯克希(xī)尔哈撒韦非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)表示(shì)，“我们现在(zài)正在经历能源行业(yè)的变(biàn)革，全球(qiú)都是如此，我们(men)有3家美(měi)国的公共事业公司，我们希望能够在(zài)全国(guó)的每一个州制定不同的计(jì)划，然后将这(zhè)些计划进行整合。我(wǒ)们也将我(wǒ)们的目标进(jìn)行了同步规划，我们希望(wàng)2030年的(de)碳足迹与(yǔ)2005年相比能够降低50％。这是我们(men)在(zài)公共事业方(fāng)面希(xī)望(wàng)能够取得的成绩，但这个过程是不容易的”。

　　关于美国银行危机(jī)

　　15.

　　硅谷银行事件引发的蝴蝶(dié)效应

　　会(huì)扰(rǎo)乱世(shì)界金融体系

　　在针对投资(zī)者提(tí)出的(de)硅谷银行(xíng)破产(chǎn)事件会带(dài)来怎(zěn)样的经济后果时，巴(bā)菲特(tè)表示，这是灾难性的，即使联邦存款保险(xiǎn)公司的(de)限额是25万美元，这是(shì)法令的规(guī)定，但这(zhè)不是美国(guó)的行(xíng)为方式，就像他们不会让债务上限导致(zhì)世界陷入混乱一(yī)样(yàng)。他判断(duàn)FDIC不(bù)会(huì)有人愿意公开向美国(guó)公(gōng)众解释为什么只有25万(wàn)美元有“存(cún)款”保险，这次事件引(yǐn)发的后续问(wèn)题会(huì)扰乱(luàn)世界金融体(tǐ)系。

　　16.

　　巴菲特：对银(yín)行存款挤兑(duì)感到担(dān)忧，

　　这是不应(yīng)该发生(shēng)的

　　巴菲特(tè)说，“银(yín)行业一直以(yǐ)来的情况都非常相似，恐惧总是会(huì)传染的，我父亲(qīn)在1931年因为(wèi)银行挤兑而失去了(le)工作。不(bù)过，这(zhè)些年来(lái)，银(yín)行系统(tǒng)发生了很(hěn)大(dà)变化。二战(zhàn)后的(de)那(nà)一(yī)年，有多达(dá)2000家银行(xíng)倒闭，也是在那(nà)时(shí)，我们做了一件非常明智的事情，就(jiù)是成立联(lián)邦存款保险(xiǎn)公(gōng)司。现在已(yǐ)经是2023年了，人们仍（对银行挤兑）感到担(dān)忧，这是(shì)不应该发(fā)生的”。

　　17.

　　美联储多次修(xiū)改规则

　　导致银行系统风(fēng)险增加

　　巴菲特(tè)说，“美联储被赋予了制定(dìng)保(bǎo)证金(jīn)要求的责任。他(tā)们(men)改变了很(hěn)多次保证金要求，因(yīn)为我们都知道，借了很多钱的人(rén)会给(gěi)银行系(xì)统(tǒng)带来危险(xiǎn)”

　　18.

　　巴菲特：美联储解决(jué)不(bù)了财政问题

　　由于美联储(chǔ)投放(fàng)的天量流动性(xìng)，引(yǐn)发(fā)了严(yán)重的(de)通货(huò)膨(péng)胀(zhàng)，市场(chǎng)普(pǔ)遍在批评(píng)美联储失职。不过，巴(bā)菲(fēi)特却认为，问(wèn)题不在美联储，“他们无法解决财政问题，他们正(zhèng)在履行其职能。现金也不(bù)是垃(lā)圾。”

　　不过(guò)芒格对此也不(bù)很乐观，他表示，我们(men)在第二次世界大战中付(fù)出(chū)了(le)代价。我们每个人(rén)，包括学校的孩子(zi)和其他人(rén)，也包(bāo)括我(wǒ)自己。我(wǒ)们购(gòu)买了(le)最初(chū)所(suǒ)谓的战争债券、国(guó)防债券(quàn)和(hé)储蓄债券等等(děng)。如果不停印钞票(piào)，我无法预计宏(hóng)观环境会变得多糟糕。

　　19.

　　巴菲特(tè)谈美(měi)国(guó)银(yín)行危机：

　　银行可以有(yǒu)新(xīn)发明，但(dàn)要恪守旧的(de)价值观

　　巴菲特说，“银行(xíng)业可以有各(gè)种各样(yàng)的新发明，但它需要有旧的(de)价值观。我们(men)不知道会发生什么，因为在(zài)目前的(de)情况(kuàng)下，可能会发生很多事情。你必须有惩罚，打击那些制造问题的(de)人。如果他们承(chéng)担了不该承担(dān)的风险，如果你(nǐ)要改变(biàn)人们未来的(de)行(xíng)为方式(shì)，风(fēng)险(xiǎn)就必须(xū)落在(zài)他们身(shēn)上”。

　　20.

　　巴菲特：50多年前(qián)，

　　我(wǒ)们准备买(mǎi)下许多(duō)银(yín)行

　　巴菲特说，“如果(guǒ)你(nǐ)遵(zūn)循健全的银行投资方法，不做别(bié)人(rén)做的一些(xiē)风险性事情，银(yín)行可能是(shì)一个非常不错的投资(zī)。最(zuì)初在1969年，查理(lǐ)和我以1900万美元投资了一(yī)家银行。如果1970年的《银行控股公司修(xiū)正(zhèng)法(fǎ)案》没有通过，我们最终可能(néng)会拥(yōng)有许多(duō)银行，而(ér)不(bù)是许多保险公(gōng)司”。

　　21.

　　巴菲特：当人们对(duì)货币失去信心，

　　这不会是一个好现象(xiàng)

　　针对(duì)去美元化(huà)与“放(fàng)水”，巴菲特说，“美元是储备货币，我看(kàn)不到任何其他货(huò)币能够(gòu)取(qǔ)代它。我觉得(dé)没人(rén)能理解(jiě)现(xiàn)在的情况，只有鲍威尔（美联储主席）可(kě)能比我们更(gèng)清楚，但是他也不能(néng)完全控制我(wǒ)们的财政(zhèng)政策。当疫情发生的(de)时候，并没(méi)有人(rén)知道需要(yào)印(yìn)多少数额的货(huò)币才能解决问题，而直到它失控。人们会对货币失去信心，他们的行为方式(shì)可能会完全不同(tóng)。我们无法预测，但我们知道这(zhè)不是一(yī)个好现象”。

　　关于大周期(qī)行业

　　22.

　　盖可保险(xiǎn)仍是(shì)一家保(bǎo)险公司

　　巴菲特(tè)表示，过去(qù)10年，虽然(rán)有很多上市(shì)公司涉及保(bǎo)险业务，但没有一家是自己(jǐ)愿意去投的。虽然有人诟(gòu)病盖可(kě)保险已(yǐ)经是(shì)一家技术公司，但(dàn)在我们看(kàn)来，其依然是一家保险公司。他同时解释，盖可在技术方面需(xū)要做的工作要比想象的多很多。

　　作(zuò)为政府(fǔ)雇(gù)员保险公(gōng)司，盖可第一季度业绩表现得非常好(hǎo)，这背后有两个原(yuán)因，首先是减少了前(qián)一年(nián)的(de)保险准备(bèi)金，其(qí)次(cì)一季度还(hái)是汽车(chē)保险的旺季，此外(wài)在远程信息处理方面，盖(gài)可也取(qǔ)得了长足(zú)的进步。

　　23.

　　伯克(kè)希(xī)尔(ěr)在商业(yè)地产领(lǐng)域

　　从来就不特别活跃

　　在回答有投(tóu)资(zī)者提出的商(shāng)业地产(chǎn)损失(shī)情况(kuàng)有多严重，和伯克希尔(ěr)是否会在商(shāng)业地(dì)产领域更(gèng)活跃时？巴菲特表示，伯克(kè)希尔在商业地产领域(yù)从来不是特别活跃，因此也不会受(shòu)到(dào)不良(liáng)贷(dài)款(kuǎn)等(děng)一系列负面因素(sù)影响。

　　但美国和世界很(hěn)多地(dì)方市中(zhōng)心的空洞(dòng)化却是非常严重的，它会影响很(hěn)多(duō)人。建筑(zhù)不会消失，但(dàn)所有(yǒu)者会变化，人(rén)们总是喜欢买没有追索权的房地产(chǎn)。

　　24.

　　伯灵顿铁(tiě)路的重点是(shì)

　　以安(ān)全的方(fāng)式恢复长期(qī)运营(yíng)

　　在回(huí)答有投资者提出的伯灵(líng)顿北方圣太菲铁路公司面(miàn)临的(de)机遇和挑(tiāo)战时？巴菲特表示，他密切关注(zhù)这一团队的(de)运营指(zhǐ)标，其中(zhōng)不仅(jǐn)有美国的铁路，而且还有加拿大的铁路。

　　他(tā)强(qiáng)调：“2022年因为疫情确实经历了(le)一段困难时(shí)间(jiān)，但好在我们走(zǒu)出疫情(qíng)和供应方面的挑战，不(bù)过还面(miàn)临劳工问题和其他(tā)一(yī)些(xiē)问(wèn)题。我们的团队优先考(kǎo)虑的是恢复铁(tiě)路的长期(qī)运营，而不是短期专注于在20年内达到某一运营指标(biāo)，要长期(qī)为客户提供可(kě)持(chí)续(xù)的优质服(fú)务(wù)。”

　　复(fù)盘投资之路

　　25.

　　伯克(kè)希尔的历(lì)史(shǐ)上(shàng)

　　没有(yǒu)一次情(qíng)绪化投(tóu)资决定

　　在(zài)回答有没有因为情绪作(zuò)出错误的(de)投(tóu)资决定时，巴菲特(tè)表示(shì)：“虽然(rán)在生活(huó)中谁都不想成(chéng)为一(yī)个没有(yǒu)感情的人，但肯定想在做投资(zī)或商业决定时成为一个(gè)没(méi)有感情的人。

　　26.

　　伯克希尔投资并创造了

　　超过5000亿美元(yuán)的股东(dōng)权益

　　巴菲特(tè)强调：“如果我们拥有更(gèng)多的(de)企(qǐ)业，企业赚更多的钱，作为股东的份额，作为伯克希尔的所有者(zhě)，每年都(dōu)在(zài)增加，而投资者不需(xū)要花任何钱。我们投资并创造(zào)了超过5000亿美元的(de)股东权益(yì)和超过300亿美元的运营收益。”

　　27.

　　巴(bā)菲特：我们收购(gòu)的机会(huì)是非常(cháng)有(yǒu)限的(de)

　　关于(yú)是否对持有(yǒu)的(de)超过(guò)1000亿美元(yuán)的现金充满(mǎn)信心？巴菲(fēi)特回答道(dào)，为什么要派发现金？我们感(gǎn)兴趣(qù)的、真正想(xiǎng)做的是收购(gòu)伟大(dà)的企业(yè)。我们可(kě)以做到以500亿或750亿美元的(de)价格，收购一家价(jià)值1000亿美元的(de)公司。

　　“适当的情(qíng)况(kuàng)下，没有人能(néng)像我们(men)一样达(dá)成交易。2008年我收(shōu)购(gòu)了(le)一大(dà)堆(duī)公司，这种事情(qíng)会再次(cì)发生(shēng)。但问题是，我(wǒ)们收购的(de)机会是(shì)非常(cháng)有(yǒu)限的，所以(yǐ)当一家好公司(sī)面(miàn)临被卖(mài)掉的时候，我们需要足够的(de)资金(jīn)。但(dàn)我们的股东可能会把股(gǔ)票卖(mài)得太便宜，而且(qiě)无法(fǎ)做(zuò)什(shén)么让(ràng)股价稳步上涨。我们有足够的钱，我们(men)正在用我们所拥(yōng)有(yǒu)的(de)东西赚钱。”

　　28.

　　巴菲特：投(tóu)资的秘诀是洞悉消费者的行为

　　关(guān)于公司如何在短期利(lì)润和(hé)长(zhǎng)期防御能(néng)力之间做出选择？巴菲特对此表(biǎo)示：“我们不关(guān)心季(jì)度(dù)预算是否达标，我们(men)感兴趣(qù)的是，永远拥有一个美好的(de)事业(yè)。好(hǎo)的(de)企业(yè)不多，但(dàn)我们确(què)实找(zhǎo)到了一些，例如，当我们在1966年(nián)试图涉足百货(huò)商店业务(wù)时(shí)，我们学到的(de)是，在(zài)奖品(pǐn)上(shàng)做图案绘制，这可以算是一件愚蠢的事。我们一直在试图(tú)洞悉的是消费者的行为，我们不能洞悉(xī)企(qǐ)业的技术趋(qū)势，如果能做到(dào)这点，那也能获利！但(dàn)这并不重要。”

　　回应接班人

　　29.

　　巴(bā)菲(fēi)特重(zhòng)申，格雷(léi)格·阿贝尔将接(jiē)班！

　　关于投资人关注的接班(bān)人话题，巴菲(fēi)特说，“格(gé)雷(léi)格(gé)•阿(ā)贝尔一定会继承(chéng)我的(de)工作，当然现(xiàn)在我还在位，格雷格的主要价值是(shì)可以把一些事情做得更好，或者去(qù)管理更多的事情。阿(ā)吉特•贾恩也会给他一些好的建议，但格雷格是(shì)做出(chū)最终(zhōng)决定的那个人。未来我们还需要(yào)更多(duō)的优秀人才，去涉(shè)及更多(duō)的(de)业务。如(rú)果这些人(rén)不足够聪明，我们(men)是绝不(bù)会让他们接(jiē)替我们做任何(hé)决(jué)定的”。

　　30.

　　伯(bó)克希尔的优(yōu)秀(xiù)在于从不会(huì)频繁更换(huàn)经(jīng)理人

　　查(chá)理•芒(máng)格表(biǎo)示，“伯克希尔有很多很优秀(xiù)的经(jīng)理人，相对其他大型公司，伯克希尔(ěr)之所以(yǐ)能够做的更好原因之一(yī)，是从不会(huì)频繁更换经理人”。

　　31.

　　来自“股(gǔ)神”巴(bā)菲特的认(rèn)可(kě)：

　　阿吉(jí)特•贾恩的(de)地位(wèi)无可(kě)取代(dài)

　　沃伦•巴菲特说，“阿吉特(tè)•贾恩是(shì)全球选出的(de)十(shí)大最佳保险经(jīng)理人之(zhī)一，他(tā)的地位无可取代。阿吉(jí)特从不会去尝(cháng)试改(gǎi)变(biàn)一个体系，而总是(shì)会去(qù)改善一个体系。我很享受与他交流，以前(qián)我们每天都会聊天，现在没有那么频繁(fán)了，但他(tā)绝对是世(shì)界上独一无二(èr)的(de)人”。

　　32.

　　巴(bā)菲特透露(lù)到(dào)访(fǎng)日(rì)本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社(shè)

　　是为“接班人”铺路

　　巴菲(fēi)特(tè)谈到了为何到访日(rì)本，并参观(guān)五(wǔ)大商社(shè)。“我去那(nà)里(lǐ)的部(bù)分原(yuán)因，是为了把格雷格介绍给那些生意伙伴。至(zhì)于那(nà)些企业(yè)，让人感(gǎn)到非常惊(jīng)喜(xǐ)”，巴菲特(tè)说。

　　格雷(léi)格补充道，“我们确实希(xī)望和（那些企业）有长期合作的机会。它们是(shì)一些令(lìng)人(rén)难(nán)以置信(xìn)的投资机会，一直是非常好的(de)投(tóu)资机会。我(wǒ)很喜欢这些公司(sī)的文(wén)化(huà)和历史。我们(men)对(duì)五大商(shāng)社(shè)的(de)两天走访是非常(cháng)棒(bàng)的(de)。”

　　伯克(kè)希尔未来(lái)展望(wàng)

　　33.

　　巴菲特展(zhǎn)望百年(nián)后(hòu)的伯(bó)克(kè)希尔：

　　被股东(dōng)眷顾，为社会带来(lái)幸福感

　　在问答(dá)环节，巴菲特(tè)提出了(le)一百年后(hòu)伯克(kè)希尔的发展愿景，他说，希(xī)望(wàng)这家公(gōng)司仍能被股东们(men)眷顾，并且为社会带(dài)来幸福感，拥(yōng)有无限(xiàn)的资本和大量的(de)人才。“就像(xiàng)格雷厄姆1949年写下(xià)的书时至今日依然畅(chàng)销且屹立不(bù)倒(dào)一样，成为(wèi)其(qí)他人的榜样。”

　　34.

　　未来12~15年伯克(kè)希尔(ěr)的资本

　　仍会比大(dà)部分公司都要多(duō)

　　巴菲特表示，“伯(bó)克希(xī)尔被认为是一个(gè)国家的资产(chǎn)而非负债，以往记录已(yǐ)经说明了(le)这一点。未来12~15年，伯克希尔(ěr)的资本(běn)还是会比大部分公司都要多(duō)，也仍然可以在国家的经济中投(tóu)入非常(cháng)多(duō)的钱，带来更多的就业。”

　　35.

　　巴菲特：伯克希尔的股票回(huí)购不会停

　　巴菲特说(shuō)，“相信在格雷格继任后，他仍会做出(chū)与现在相同(tóng)的股票回(huí)购决定(dìng)。”

　　伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦(wéi)非(fēi)保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔补(bǔ)充道：“沃伦和查(chá)理定下(xià)了(le)非常优(yōu)秀的回购计(jì)划(huà)框架，我会继(jì)续沿(yán)用，因为股(gǔ)票(piào)回购将同时(shí)对股东和公司自(zì)身的运营产生益处，如果资本足(zú)够且股(gǔ)票很有吸(xī)引(yǐn)力，那么为(wèi)什(shén)么不通过回购来(lái)提(tí)升单股(gǔ)内在价值呢？因此当时(shí)机来临，我们会(huì)成为活(huó)跃(yuè)的股票回(huí)购方。”

　　谆谆人(rén)生(shēng)教诲

　　36.

　　巴菲特：给自己写讣(fù)告(gào)，

　　并逆向行动(dòng)，人生的路就清(qīng)晰了(le)

　　在回答关于遗(yí)产规划(huà)的问题时，巴菲特说，在伯克希尔，只要把(bǎ)某几只股票拿好(hǎo)就行，但这并不适(shì)合所有人。如果你(nǐ)想要你的孩子拥(yōng)有某种(zhǒng)价值(zhí)观，重(zhòng)要的是(shì)：你(nǐ)要践行(xíng)这样的价值观，并和他(tā)们谈论这(zhè)个价值观(guān)，从他们出生(shēng)起，他们(men)就在学习你(nǐ)。“你的意志与此(cǐ)有(yǒu)关(guān)。”

　　巴菲特说：“如(rú)果你想弄清楚如何度过(guò)这一(yī)生(shēng)，你(nǐ)可以写一(yī)下讣告(gào)，并进(jìn)行逆向行动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲特：

　　我年事已高但(dàn)没有写过(guò)遗(yí)嘱

　　巴菲特说，“之前观察过(guò)很(hěn)多富裕家庭，它们在财产规(guī)划分配上都(dōu)存(cún)在各自的(de)问题(tí)。我年事已高，可我(wǒ)并没有签(qiān)过遗嘱(zhǔ)，因为签订遗嘱需要(yào)孩子的理解以(yǐ)及他(tā)们的建(jiàn)议。这件事情(qíng)对于孩子而言，在(zài)20岁和60岁的不同时期来做(zuò)，效果(guǒ)是不一样(yàng)的”。

　　在(zài)他看来，过早向孩(hái)子宣告遗嘱会绑架(jià)他们的成长。“有一些人(rén)完全不向他们的(de)孩子透露任何遗嘱有(yǒu)关(guān)的(de)事情(qíng)，而有(yǒu)些(xiē)人则用遗嘱去绑架(jià)孩子的成长(zhǎng)。当过早地向孩子宣(xuān)读遗(yí)嘱，比如在(zài)他们的成(chéng)长阶段，让(ràng)他们(men)知道遗嘱上的内容——这在以后会很(hěn)难更改，我认为这是家长犯下(xià)的一(yī)个(gè)巨大错误(wù)”。

　　38.

　　查理·芒格分(fēn)享成功(gōng)的(de)秘诀：

　　活到老(lǎo)学到老，并(bìng)学会(huì)感恩

　　会(huì)上，查理·芒格说，“成功很简(jiǎn)单，比如(rú)花(huā)钱要量入为(wèi)出，花的钱要比赚(zhuàn)的(de)钱少；避免身边有能量的(de)人和活动；要活到老学到(dào)老，要学会感恩(ēn)。如(rú)果你能(néng)做(zuò)到这(zhè)一(yī)切，那你一(yī)定会成功(gōng)。如果做不到，成功(gōng)就需要更多的(de)运气，当然，你一定不要把自己的(de)命运都(dōu)押宝在运(yùn)气赌注上(shàng)”。

　　39.

　　巴(bā)菲特“凡尔(ěr)赛”？和(hé)自己喜欢的人一(yī)起(qǐ)工作，业务中没有(yǒu)困难

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)说，“我们的业务中(zhōng)没(méi)有困难，我们都(dōu)非(fēi)常热(rè)爱(ài)自己的事业。每天早上(shàng)起床时，我都感觉非常棒。和一(yī)群我喜欢的人(rén)一(yī)起工作，彼(bǐ)此欣(xīn)赏(shǎng)对方，而且我上班通勤(qín)也只需要约5分(fēn)钟的路程，这(zhè)是非(fēi)常理想的工作环(huán)境，没(méi)有什(shén)么能(néng)比这更美(měi)妙(miào)的事情了！”

　　40.

　　巴菲特：我(wǒ)时常关注《聪明的投资者》

　　在亚马逊的排名

　　股东(dōng)大(dà)会上(shàng)，巴(bā)菲(fēi)特再度提起本·格(gé)雷厄姆(mǔ)在投资上对(duì)他产生的积极(jí)影响(xiǎng)，他说：“1949年(nián)，格雷厄姆在他(tā)的(de)书中写下(xià)一些非(fēi)常有说服力的话，告诉我我在过去(qù)8、9年间(jiān)所从(cóng)事和(hé)热爱(ài)的(de)工(gōng)作都是(shì)错误的(de)。我看了这(zhè)本(běn)书（注：即(jí)《聪明(míng)的投资者》）一遍又一遍(biàn)。无论他(tā)的(de)想法是否正确(què)，我(wǒ)都非常喜欢，甚至还不时去亚马逊看(kàn)看这本书(shū)的排名，它(tā)一直在(zài)畅(chàng)销榜(bǎng)上排(pái)在差不多第(dì)300名或第350名的位置。试想下，到(dào)哪里再找一本书在其领域里具有这(zhè)样持续(xù)的(de)地位？”

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米