券商(shāng)今年一(yī)季度业绩(jì)“妥了”，基(jī)于(yú)股市良好表现以及去年较低的基数(shù)，行业业绩全面爆发。券商(shāng)板块也在周(zhōu)五呈现集(jí)体大涨行情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体披露一季(jì)报，至此(cǐ)51家(jiā)上市(shì)券商或上市主体一(yī)季报悉数披露，券商整体一(yī)季度表现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为显(xiǎn)著(zhù)的有(yǒu)20家，净(jìng)利增1倍乃(nǎi)至(zhì)数倍之多，分(fēn)别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利排名，新的十大分(fēn)别是中信证券(quàn)（54.17亿(yì)元）、华泰(tài)证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单(dān)算数平均计算，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表现给予(yǔ)了正面(miàn)回(huí)应，4月(yuè)28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红(hóng)，其中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)2%；华西证券、中国银河毁掉一个老师最好的办法盘(pán)一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳(yáng)线(xiàn)，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上市券(quàn)商或上市主体中，50家归母净利同比增(zēng)速(sù)为正，其(qí)中20家增速(sù)达(dá)1倍至数倍。

　　一(yī)季度归(guī)母(mǔ)净利增速(sù)超过10倍的有2家券(毁掉一个老师最好的办法quàn)商及1家上市主体，分(fēn)别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的(de)有2家(jiā)，分别是国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速(sù)超过2倍(bèi)的有4家，分别(bié)是山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度(dù)归(guī)母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华(huá)西证券、东北(běi)证券、西(xī)部证券、西南证(zhèng)券、红(hóng)塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商(shāng)股净利润(rùn)同比增速为负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净利与营收均出现下滑，公司一季报(bào)显示，报告期内公司(sī)实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净(jìng)利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商(shāng)的业绩表现同(tóng)样具有可圈可点之处。

　　同比增速(sù)超过五成(chéng)的头部券商(shāng)包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中(zhōng)信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头(tóu)部券(quàn)商(shāng)及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩的(de)稳定性。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市公司指南针在一季报中透露，2023年(nián)一季度麦高证券(quàn)经纪(jì)业务开展取得一定成(chéng)绩，但营业利(lì)润仍未实现盈利，一定(dìng)程度(dù)上拖(tuō)累了公(gōng)司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季(jì)度营收(shōu)规模增速(sù)方面，51家(jiā)券(quàn)商中(zhōng)44家同比(bǐ)增速为正、7家(jiā)增毁掉一个老师最好的办法(zēng)速为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西(xī)南证券增(zēng)速领衔，其今年(nián)一季度同(tóng)比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足(zú)亿元的低基数(shù)有关，其今年一季度(dù)营收(shōu)规(guī)模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收(shōu)为0.39亿(yì)元。

　　今年一季(jì)度(dù)营(yíng)收增(zēng)速超(chāo)过2倍(bèi)的有2家券商，分别(bié)是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营(yíng)收增幅接近1倍，分(fēn)别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比下滑幅度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商或(huò)上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿(yì)元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中(zhōng)，海通(tōng)证券营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入(rù)营(yíng)收排名前十(shí)，其一季度营收(shōu)同比增(zēng)57.37%，招商证(zhèng)券反(fǎn)而被挤出前十，招商证券一季度营收增(zēng)速为(wèi)28.74%；中信(xìn)证券(quàn)与中信建投营(yíng)收增幅(fú)显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高(gāo)增(zēng)

　　自(zì)营(yíng)业务驱动行业(yè)业绩高增，这一(yī)观点被(bèi)卖方(fāng)研(yán)究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在(zài)解读东方(fāng)证券一季报时(shí)称，东(dōng)方(fāng)证券自(zì)营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增(zēng)2%。自营驱动一季(jì)报高(gāo)增，全年(nián)盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证(zhèng)券认为(wèi)，中信(xìn)证券加大杠杆经营投资(zī)致使(shǐ)利息支出(chū)有所增长，市场回(huí)暖下投资业务(wù)表现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借(jiè)卓越的创新(xīn)业务能(néng)力，看好公司在(zài)政策放松预期(qī)下实现估(gū)值(zhí)提升。

　　西(xī)部证券在关于国金(jīn)证券的研报中称(chēng)，自营投资成为影响国金(jīn)证券(quàn)业绩核心因素(sù)，一季度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿(yì)元，自公司完成再融(róng)资(zī)后(hòu)，公(gōng)司金融投资规模稳步提升420亿元(yuán)较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认(rèn)为，自营投(tóu)资(zī)成为影响券(quàn)商业绩的核(hé)心(xīn)，预(yù)期将(jiāng)在一季度迎来(lái)反(fǎn)转。投资业务方面，下(xià)半(bàn)年重点关注差异(yì)化(huà)监管的(de)措施落地，或将打开头(tóu)部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部证券(quàn)表示，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到(dào)自营业务(wù)冲击大的(de)公(gōng)司预(yù)期(qī)将在年(nián)内实现较(jiào)大幅度的改善。

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