30年“不败”的(de)可转债信(xìn)仰，突然之间出(chū)现(xiàn)“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债(zhài)搜(sōu)特转债今(jīn)天又是暴(bào)跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可(kě)转债历史上从未有过如此低价可转债，与(yǔ)此同时(shí)，各类低价(jià)转债接连雪(xuě)崩。分析认为，资金开始(shǐ)担心退市(shì)和违约风(fēng)险，纷纷(fēn)出逃(táo)。

　　A股市场(chǎng)今天也(yě)继续不乐观(guān)，自周二(èr)盘中冲高到3400点跳(tiào)水之后，市(shì)场持续回落，上证指数今天又跌超(chāo)1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指(zhǐ)数和多数板(bǎn)块下跌，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和科创50指数也(yě)跌超1％。个股3790只下(xià)跌(diē)，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩(suō)量。

　　行业板(bǎn)块(kuài)方面，此前最牛的传(chuán)媒娱(yú)乐领跌，大跌超4％，互联(lián)网、建筑、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织(zhī)服装、电力、旅游等行(xíng)业逆势(shì)飘红上涨。

　　不过(guò)北上资金却是逆势(shì)抄底，全(quán)天净买(mǎi)入(rù)13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低(dī)价转债市场

　　30年(nián)没有过的可转债退市历史(shǐ)，在今年5月一下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和(hé)蓝盾转债被告知要退市，打破了30年(nián)来的可转债没有出现(xiàn)正股(gǔ)和(hé)转债退市的历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转(zhuǎn)债(zhài)持续(xù)暴跌，第2只(zhǐ)打破历史来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌，而(ér)搜(sōu)特(tè)转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市危机之下，搜特(tè)转债今日再度暴(bào)跌(diē)19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特(tè)转(zhuǎn)债已经暴跌(diē)19.75％。持续(xù)上演(yǎn)断崖式暴跌，面值100元的转债如(rú)今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的(de)正(zhèng)股*ST搜特还在(zài)一(yī)字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬(xuán)念。

　　接连的退市情形，以及可能面临(lín)的违约(yuē)。彻底带崩了整个低(dī)价转债(zhài)，过去的双低策略似乎(hū)也不再(zài)奏(zòu)效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思创医惠只跌(diē)了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价(jià)格跌破100元的低(dī)价转债，而一年前市场还在(zài)关(guān)注“消灭”100元(yuán)以下可(kě)转债，一度没有转债价格低于100元。如(rú)今是多只接连闪崩(bēng)断崖(yá)下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波(bō)动剧(jù)烈

　　上(shàng)证指数周二在券(quàn)商、银(yín)行等(děng)金融(róng)股带动之(zhī)下，一度冲(chōng)上(shàng)3400点，而后快速跳水。然后持续下行(xíng)，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻(fān)红后(hòu)，市(shì)场持续走低。

　　有分析表示，近(jìn)期市(shì)场波动加(jiā)剧，资金分歧较大。

　　华泰证券(quàn)近日(rì)策略点评表(biǎo)示，4月新(xīn)增(zēng)社融、新(xīn)增信(xìn)贷、M2同比均低于Wind一致预(yù)期，一季度冲量明显+票据利率(lǜ)下行(xíng)，数据走弱在方向上不(bù)超预期，但幅度较(jiào)预期(qī)更(gèng)大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同(tóng)比走高，冷热不(bù)匀(yún)再现，居(jū)民中长贷在(zài)1Q脉冲式(shì)修(xiū)复(fù)过后明(míng)显走(zǒu)弱，单月(yuè)新(xīn)增创历史(shǐ)新低，与地产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数效应外，主(zhǔ)因C端新(xīn)增存(cún)款转负；3）私人部(bù)门(mén)中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年(nián)或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反映(yìng)的制造业(yè)库存及(jí)产能周期位(wèi)置(zhì)看，弹性(xìng)或有(yǒu)限。金融数(shù)据再次(cì)印证复苏成色(sè)需巩固，或提升(shēng)政策加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前(qián)海开(kāi)源基金近(jìn)日也表示(shì)，后续来(lái)看市场回(huí)落(luò)空(kōng)间有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍(réng)有韧(rèn)性。4月出口同比增长8.5％，好于市场预期，除基数(shù)效应外，欧美的韧性(xìng)与东盟相对强劲的需求均支撑了外(wài)需，内(nèi)需(xū)同(tóng)样在修复(fù)下市场分子端边际向好。

　　第二、国(guó)内外流动性仍然偏好。国内(nèi)看，4月政治(zhì)局会(huì)议仍(réng)然强调稳增长，应对(duì)弱(ruò)复(fù)苏下流动性大概率仍然维(wéi)持宽松(sōng)，同样仍可能有增量政策出台，对市场均是呵护而非压(yā)力(lì)；海外(wài)看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮加息已至顶(dǐng)点(diǎn)，仍然存在区域银(yín)行风险(xiǎn)隐患同(tóng)时通胀仍在下行(xíng)下，后续海外(wài)流动性难更紧，外资对国内市场的流(liú)出(chū)压力不大。

　　总体(tǐ)来(lái)看，权(quán)重板块内部的分化，热门板块(kuài)交(jiāo)易性的波动是指数调整主因，但在(zài)内(nèi)需修(xiū)复、外需韧(rèn)性，且国内政策(cè)呵(hē)护延(yán)续(xù)、外资(zī)流出压力不(bù)大下(xià)市(shì)场无大风险，震荡修复延续。

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